螺纹期现震荡走强，悲观预期与旺季需求继续博弈，贸易商备货意愿不足，现货缺规格情况较为普遍，进而支撑了现货价格，旺季临近尾声，市场进入下跌逻辑验证阶段，因此淡季需求表现较为关键。从周数据看，螺纹需求韧性依然较强，但产量回升速度超出预期，接近360万吨的周产量在旺季尚能消化，但进入淡季后，即使10月的建筑业PMI维持高位，结合9月房地产新开工，表明四季度建材需求周期性走弱压力减小，但需求季节性下滑却在所难免，届时高产量将导致去库速度放缓，钢厂或再次累库。河北、江苏限产力度加强，供给压力阶段性缓解，结合需求韧性及中美谈判向好，螺纹仍有反弹驱动。但在库存降至去年同期之前，投机需求很难回升，同时限产力度减弱后产量将再次增加，很容易与需求季节性下滑形成供需错配，北材南下增加，冬储价格博弈下，在淡季需求明朗前，对反弹高度相对谨慎。短期正套可继续持有，单边建议等待反弹做空机会。