有错推定：珠海银邮收入确认涉嫌不当
（初稿）
夏草
 
有一网友在笔者博客留言称：珠海银邮光电技术发展股份有限公司是4月18日过会的，实际上07年业绩已经大幅下降，甚至亏损，为什么可以做出0.48,0.49,0.50的EPS呢？存在重大的财务造假，请予以揭露。
 
珠海银邮主业是移动通信**覆盖设备的研发、生产和销售，并为电信运营商提供移动通信**覆盖系统集成服务。主要产品包括2G/3G 系列直放站、干线放大器等。
 
笔者发现该司预收款项明显存在异常，招股书称：2005 年和2006 年末本公司预收款项余额分别为4,266.98 万元和5,605.69万元。2007 年以来，由于北京移动等客户结算方式的改变，预付货款数量及占
流动负债的比例均有所下降，截至2007 年12 月31 日，本公司预收款项较上年末减少4,640.45 万元，余额为965.24万元
 
这是银邮近三年的一些财务数据:





万元

2007

2006

2005


净利

4500

4417

4350


经营净流量

867

3957

3581


销售商品收到的现金

19601

19720

17256


预收款项

965

5607

4267


营业收入

23652

17208

13222
 
从中我们可以发现几个疑点:
 
1、                      三年净利高度趋同，三年“销售商品收到的现金“也相差无几，但2007年收入比上年增长37.44%，这明显有人造“成长”的嫌疑
2、                      三年经营净现金流不理想，尤其是07年经营净流量只有867万元，笔者怀疑正如该网友所言，07年可能存在重大财务造假。
 
     笔者查到该公司的收入确认政策是:
本公司的经营模式主要分为产品销售和系统集成两种
产品销售，指公司将生产的移动通信**覆盖设备销售给电信运营商或其他通信设备经营商。产品销售不需要安装的，在商品所有权上的主要风险和报酬转移给买方，并不再对该商品实施继续管理权和实际控制权，相关的收入已经收到或取得收款的证据，且与销售该商品有关的成本能够可靠计量时，确认销售收入的实现；产品销售需要安装的，在电信运营商完成对产品安装的初步验收后，相关的收入已经收到或取得收款的证据，并且与销售该商品有关的成本能够可靠计量时，确认销售收入的实现。
 
系统集成，指公司为电信运营商提供移动通信**覆盖服务，包括方案设计、现场施工、开通调试、项目验收和后期维护。在系统集成模式下，公司的系统集成项目通过电信运营商的初步验收后，相关的收入已经收到或取得收款的证据，并且与系统集成有关的成本能够可靠计量时，确认系统集成收入的实现。
　　　　　　　　　　　　　　　　　银邮营业收入结构





万元

2007

2006

2005


产品销售

18981

13521

10505


系统集成

3480

2978

2462


**维护服务

1104

475

178


其它

87

232

74


合计

23652

17206

13219
 
这表明，银湖以产品销售为主，系统集成比重所占比例不高，难道真得因为“北京移动等客户结算方式的改变”导致预收款项大幅下降？且07年**维护服务大增，笔者对这种收入最怀疑。
 
综上分析，笔者怀疑该司07年度业绩可能有虚增之嫌，涉嫌将以前年度收入推迟至07年度确认，或者将以后年度收入提前至07年度，笔者认为这两者皆有可能。