1.200亿美元新增的额度开始启用 qfii排队等批

    外汇局近期批出3亿美元，申请等批规模已超200亿美元 新修订的qfii管理办法即将发布 

　　权威人士日前透露，截至目前，已有52家海外机构获准作为qfii进入中国证券市场，总的投资额度是102.95亿美元。对比历史数据不难发现，在qfii额度停批一年多之后，近期外汇局已悄然批出了3亿美元的额度，这标志着200亿美元新增的额度开始启用。而向外汇局申请等批的规模更是超过了200亿美元。

　　历史数据显示，截至去年2月13日，qfii获得的投资额度就已经达到99.95亿美元。由于当时国务院批准的qfii总额度仅为100亿美元，在此后一年多时间，一直没有qfii获得投资额度。去年12月，国务院批准将qfii总额度从100亿美元扩大至300亿美元，但在相当长一段时间内仍未有新的额度批出。

　　今年两会期间，外汇局局长晓炼曾对本报表示，已批准一家外国政府投资机构qfii额度，但她当时没有透露该机构的名称和获批的具体额度。

　　值得注意的是，几乎在qfii额度审批再度开闸的同时，证监会近期陆续批准了哥伦比亚大学和韩国保德信资产运用株式会社qfii资格。市场人士认为，这或许有助于近期连续下跌的股市的企稳。

　　上述权威人士同时表示，截至目前为止，已经获批的qfii机构已累计汇入资金98亿美元，汇出12亿美元。虽然已经汇出了12亿美元，但是目前qfii在境内持有的股票市值还超过了2700亿元人民币，可见其获得的收益可观。

　　他还透露，近期申请增加额度和资格的qfii非常多，已提交申请等待批准的规模超过了200亿美元。外汇局将尽可能按照多元化的原则进行额度分配和资格审查，进一步促进qfii主体结构和地域结构的多元化。同时，对qfii的持仓比例、换手率、对中方机构的技术转移以及对国内股市的建设作用进行全方位考核，并进一步增加考核合格机构的投资额度。

　  该人士认为，目前单个qfii获批的额度仍然比较小，这可能会导致qfii不会投入大量精力对中国证券市场进行研究和分析，所以外汇局下一步在这方面将有所突破。

　　据透露，外汇局近期将尽快发布新修订的qfii管理办法，修改内容主要包括：延长资金汇入期限；放宽资金锁定期限制；对qfii发起的开放式中国基金实行循环额度；允许开立外汇账户，在正式投资前可以结汇，同时对qfii账户上的现金比例进行限制。

　　他称，之所以允许qfii开立外汇账户，规定在正式投资前方可结汇，同时对qfii手上的现金比例进行限制，主要的出发点是不希望qfii把资金用于存款，以此获得利差。“引进qfii的目的是促进中国证券市场的发展，而不是简单地吸引资金。”他表示。

　　问及今年热钱流入是否在加速，该权威人士表示，不能简单地把遗漏（外汇储备-贸易顺差-fdi）的增加视为热钱流入。他认为，随着利差的增大，不能排除热钱流入的可能。但是具体的数量很难判断，从有关分析来看，近期外汇储备的快速增长和贸易信贷中的资金预收和延期支付有关，目前中国的国际收支基本正常。

2.国家统计局今日将公布第一季度宏观经济数据

    国家统计局今日将公布第一季度经济数据

　　国家统计局将在今天下午2点半举行新闻发布会，公布一季度经济"成绩表"。

　　多家机构此前预测，一季度国内生产总值(gdp)增速可能出现减缓，回落至10%～10.5%的区间内。

　　2007年第四季度gdp增幅为11.9%。稍早前，国家统计局上调2007年全年的gdp增速至11.9%，创13年来新高。

　　中国2007年四个季度的gdp增速均在11%以上，从而引发对经济过热的担忧，加之物价上涨压力增大，中国政府将宏观调控首要任务确定为"双防"。

　　有分析认为，一定程度上一季度的信贷数据已经显示从紧货币政策初显成效。

　　一季度，新增贷款占全年额度的36.7%;m2增速也显著降至16.3%，基本接近央行全年16%的目标。

　　尽管外币贷款有所加快，但并未影响紧缩效果，本外币合计贷款增速显著放缓。同时存款增速继续攀升，尤其是定期存款增速超越活期，显示存款回流和定期化加剧，从而扭转了去年以来资金活化的局面。

　　不过目前国内通胀压力仍存，市场的紧缩预期仍未减弱。

　　有关人士日前公开表示，3月份cpi预计同比上涨8.3%，今年第一季度cpi同比增长8%。而市场也普遍认为，3月的cpi至少在8%以上。

　　他分析认为，今年受到了年初低、雨雪灾害等因素的影响，通胀压力显著增大。3月份cpi较2月份cpi有所回落则有季节性因素的影响。

　　除通胀保持高位外，一季度固定资产投资增速可能较去年四季度有所提升。从新增固定资产投资情况来看，由于企业景气情况仍处于历史高位，企业仍有大量的投资热情和投资资金，新增的固定资产投资额将继续提高。经济仍然存在过热的危险。 

　　但其他数据也显示，经济发生下滑的威胁也同时存在。今年1～2月，全国规模以上工业企业利润16.5%的增速是近两年来最低水平。主要行业的企业景气指数均出现了回落势头。其中，工业、建筑业、房地产业、社会服务业、住宿和餐饮业企业景气指数分别比上季度有明显回落。

　　原材料成本的上升已成为企业生产中头疼的问题。来自河北省统计局的一项最新调查就显示，今年一季度，当地固定资产投资价格上涨8.1%，为13年来最高。

　　就目前的政策选择来说，摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆就指出，通过升息抑制通胀，代价是压制内需;通过升值抑制通胀，代价是削弱出口行业。在目前情况下，以牺牲内需为代价不可取，只能两害相权取其轻。
3.股市要切忌非理性恐慌

 近一段时间，股指大幅下挫，恐慌情绪在蔓延，这就是近期a股市场的写照。但多方分析后可以得出结论，当前宏观经济基本面良好、上市公司业绩稳步增长、股权分置改革等制度建设初见成效，a股市场中的恐慌应该说是非理性的，重塑市场信心，必须要避免这种非理性恐慌的延续。

　　应该承认，a股市场此番大幅度回调实际上有其内在需求和一定必然性。2006年以来，上证指数最高上涨了5.2倍左右，在技术上有强烈的调整要求。而在股指调整同时，国内遇到投资者担心从紧货币政策会导致宏观经济“硬着陆”，国外又恰逢次贷危机导致美国乃至全球经济发展步伐放缓，欧美等国家和地区股市的轮番下跌。内外因素交织，使得近期a股市场近段时间呈现出“跌跌不休”的格局也就不足为奇了。当然，有充分的数据显示，非理性的恐慌性杀跌在这一过程中也着实扮演了一把“落井下石”的角色。但问题的真实一面是，当前中国资本市场的基本面并没有发生较大变化。

　　第一，无论是近一段时间的表态，还是权威部门发布的数据，都充分说明，中国经济整体发展目前并没有出现任何衰退性信号，政府的宏观调控是为了更有利于中国经济的长远发展，中国经济的战略性空间广阔，更有利于中国消化全球经济的不稳定因素。

　　第二，从上市公司层面来看，刚刚披露的一季报显示，工商银行(601398)、招商银行(600036)和中信证券(600030)等金融蓝筹股的今年一季度增长超出市场预期，已公布一季度业绩公告的上市公司中，70%以上是预增。虽然像2007年那样上市公司整体业绩上涨60%的态势或许不会反复出现，但由于大量上市公司在过去两年通过并购重组增强了发展基础，加之中国上市公司多为国内企业的佼佼者和排头兵，所以在宏观经济基本面没有根本改变的情况下，多数上市公司业绩继续保持稳定增长是值得期待的。

　　第三，经过大幅调整，当前a股市场的风险已得到大幅释放。从估值体系上来讲，近期上证平均静态市盈率为39倍左右，上证50成分股平均静态市盈率为25倍左右。如果把中国经济的高成长性考虑进去，成分股平均动态市盈率在20倍以下，与成熟市场相差无几。a股市场无疑已经具备很高的投资价值。

　　第四，再放眼全球股市，美国次贷危机发生后的最坏时期逐渐过去，前期影响a股市场的外围因素或许还在一定程度上存在，但毕竟是间接和趋缓的。同时人民币升值的趋势在延续，全球资金在较长时间内仍会加紧对中国资产的追逐。

　　风物长宜放眼量。辩证法的法则要求必须用系统的、长远的眼光来看待a股市场，只有这样才能使我们更清楚的认识到当前市场的阶段性被动调整的特征。投资者必须从非理性的恐慌中走出来，通过理性来指导自己的投资行为，否则对个人来讲，将失去良好的买点，对于中国股市来说，则会失去重要的发展机遇。 
4.固定收益收入归零 贝尔斯登一季利润损失79%

美国时间4月14日晚间，贝尔斯登向美国证券交易委员会提交推迟发布的第一财季业绩报告，宣布当季利润大跌79%，仅为1.15亿美元。当日，贝尔斯登股价下跌0.11美元，报收于10.11美元。

　　截至2月29日，贝尔斯登在2008年第一财季每股收益为0.86美元，而去年同期为3.82美元。

　　当季，贝尔斯登的净利润从去年同期的5.54亿美元降至1.15亿美元，跌幅达79%；净收入同比下降40%，从去年的24.8亿美元降至14.8亿美元。

　　这是一份迟来的财务报告。数据统计截止10天后，贝尔斯登陷入流动性崩溃的谣言，3月16日，贝尔斯登宣布被摩根大通收购。

　　“全球范围的流动性危机的持续，以及将来信贷重新定价的危险，使公司在本季度末面临一个困难的运作环境。”贝尔斯登在报告中承认。

　　从报告来看，贝尔斯登的实际财务状况与华尔街预测相差无己。此前汤姆森金融统计显示，分析师预测该公司在第一财季每股盈利0.87美元，净收入为13.5亿美元。

　　抵押贷款业务和杠杆金融业务上，贝尔斯登报告了约6亿美元左右的资产减记，受此影响，公司第一财季在固定收益方面损失惨重，净收入从去年的11.49亿美元降至今年的0.66亿美元，跌幅高达94%。

　　这笔高达10亿美元的损失将贝尔斯登在资本市场仅有的成绩消耗殆尽：机构股票业务当季增长58%，净收入达8.11亿美元；投行业务净收入为1.59亿美元，相比去年同期下降48%。这一季度，贝尔斯登在资本市场的净收入下降了47%至10.36亿美元。

　　贝尔斯登还表示，已经收到sec发出的“威尔斯通知”及联邦贸易委员会的信息索取函。sec正在调查市政衍生品行业可能存在的违反竞争招标行为，而ftc正调查贝尔斯登公司子公司emc mortgage corp.的业务违规行为。贝尔斯登称它正与sec和ftc开展合作。 

　　第一财季报告并未对下一季度业绩做出预测。但据贝尔斯登上周五向sec提交的一份文件，第二财季其至少亏损2.88亿美元。

　　这份文件中，其称在市政可选择偿还债券计划中将遭受2亿美元的亏损；而由于同意被摩根大通收购，使得公司在资产减记和无形资产损失将达到0.88亿美元，预计这场交易将在今年6月完成。截至3月24日，贝尔斯登管理的资产规模已缩水20%，至360亿美元。
5.铁矿石谈判陷入僵局 澳矿或从日方寻找突破口

　虽然巴西矿业巨头淡水河谷公司与中、日、韩钢铁企业早就确定了粉矿价格及球团价格，但亚洲钢厂的主要铁矿石供应商——澳大利亚的力拓与必和必拓至今还不肯接受淡水河谷公司与钢厂达成的协议，而中方也不认可澳矿企提出的“到岸价结算”建议。国内钢铁咨询机构my steel研究中心分析师曾节胜认为，在占领先机的情况下，澳洲巨头可能采取拖延战术，并可能先谋求与日本钢厂达成涨价协议。

　　曾节胜认为，澳大利亚供应商更有可能采取拖延战术，如果最终双方达不成协议，而中国钢厂又联合抵制接受澳洲供应商在现货市场销售的矿石时，供应商有可能寻求wto仲裁。由于这将会造成两败俱伤，估计此种局面不大会出现。

　　目前澳大利亚供应商除加大现货铁矿销售外，其另一项选择就是要求钢厂给予运费补偿或以到岸价结算。尽管中国钢铁工业协会负责人多次公开表示，不会在谈判中接受澳大利亚矿山提出的“到岸价结算”建议。曾节胜分析，在谈判之外，澳大利亚供应商正试图绕开宝钢等主导钢厂，直接与中型钢铁企业洽谈以寻找突破口，这类企业由于无长期合同和自有矿山，容易接受澳矿企的条件。如果按到岸价结算的先例一开，将有可能造成多米诺骨牌效应，最终在现货市场中可能会形成这一制度，进而间接颠覆长期以来形成的“离岸价结算”制度。

　　目前三大矿业巨头在谈判中的态度可谓“各怀心事”，淡水河谷公司因运输成本高要求维持现有价格形成机制，而今由于必和必拓对力拓的收购仍悄然在进行，必和必拓比较注重稳定的业务拓展，而力拓方面则更加注重利润表现和眼前利益，希望通过谈判获利来提高公司估价。曾节胜判断，因此钢铁企业先与必和必拓达成协议的可能性较大，尤其是日本钢厂，因为除非澳洲供应商接受65%的涨幅，任何其他结果都会遭致来自国内各方面的批评。就新日铁而言，由于日本大部分铁矿石都是从澳洲进口，日本钢厂在三大矿山公司中多持有股份，一方面作为需求方承受铁矿石价格上涨的成本压力，另一方面也作为股东分享价格上涨的利润。因而，澳大利亚供应商可能寻求先与新日铁达成协议。

　　“由于日本企业基本上与运输企业签订了coa协议，所以不会与供应商讨论按到岸价结算的问题。如果澳大利亚供应商要求铁矿石协议价格上涨85%，估计日本企业不会轻易接受，毕竟今年的情况与往年不同，2008年澳大利亚供应日本企业的炼焦煤协议价格大幅上涨200%，对没有焦煤资源的日本企业来说，成本压力似乎不亚于中国企业。”曾节胜说。
6.巴西称发现一巨型油田 储量可能达到330亿桶

    巴西国家石油管理局负责人１４日宣布，巴西近海发现了一个新油田，储量可能达到惊人的３３０亿桶左右。如果消息最终得到证实，这将成为世界第三大油田。
 
    据巴西媒体报道，巴西国家石油管理局负责人阿罗多·利马当天在一个新闻发布会上说，新油田的位置距离去年１１月发现的特大油田——图皮油田不远。 

    图皮油田是迄今巴西已证实发现的最大油田，预计储量在５０亿桶至８０亿桶之间，而新油田储量可能是图皮油田的大约５倍。 

    不过，利马称自己的消息来自国营的巴西石油公司，仍需要进一步证实。巴西石油公司拒绝对此发表评论。 

    消息传开后，巴西石油公司股价出现暴涨，截至当天中午，其股价已比１１日收盘价上涨超过５％