环球股市综览
       9月1日美国股市,美国股市适逢“劳动节”休市一天。
      欧洲方面，欧洲股市周一收低，主要原因为商品股受油价和金属价格走软打压，且德国商业银行(Commerzbank)以145亿美元收购安联(Allianz)旗下的德利银行(Dresdner Bank)计划拖累银行股下跌。欧洲绩优股指数收低0.45%，报1,189.35点。该指数8月上升1.2%，为过去10个月中第二个上涨的月份。受美元走强、库存上升和市场忧虑需求等影响，期铜下跌2.6%，其他主要金属价格亦下滑，受此拖累，矿业股跌幅最大，其中必和必拓(BHP Billinton)、英美资源集团(AngloAmerican)、Vedanta Resources、隆明(Lonmin)、哈萨克 斯坦铜业公司(Kazakhmys)、斯特拉塔(Xstrata)、安托法加斯(Antofagasta)和力拓(Rio Tinto)分别下跌1.4-5.8% 不等。飓风古斯塔夫的降级使得市场对它可能造成严重危害的忧虑得到缓解，油价因此下挫3.4%，并拖累能源股收低，其中英国石油(BP)、皇家荷兰壳牌(Royal Dutch Shell)、英国天然气(BG Group)、凯恩能源(Cairn Energy)和图洛石油(Tullow Oil)分别下滑1.5-4.4%不等。欧洲三大股市收盘方面，英国FTSE100指数下跌0.6%，报5,602.8点；德国DAX 30指数微跌0.01%，报6,421.80点；法国CAC 40指数下滑0.23%，报4,472.13点。
         亚洲方面，亚太股市周一收盘全线下跌。东京股市受出口商和汽车股拖累，而中国股市则因为投资者对经济增长放缓的担忧回升而大幅下挫。东京股市收盘走低，权重科技类股、汽车类股和大型银行类股追随纽约股市上周五跌势下挫，但日经指数守住了上周五大幅上涨后的部分涨幅。东京股市收盘走低，权重科技类股、汽车类股和大型银行类股追随纽约股市上周五跌势下挫，但日经指数守住了上周五大幅上涨后的部分涨幅。日经指数收盘跌238.69点，收于12834.18点，跌幅1.8%。包括东京证交所一部所有股票的东证指数下跌24.07点，至1230.64点，跌幅1.9%。香港股市收盘走低。上周五的美股跌势和遭遇获利回吐抛压的地产类股拖累大盘。恒生指数跌355.58点，至20,906.31点，跌幅1.7%。今日股指波动区间为20,844.15点至21,031.08点。中国股市大幅下挫，受市场重燃对中国经济增速减缓及企业业绩的担忧拖累。此前股市已连续两个交易日走高。基准上证综合指数收盘下跌3.0%，至2325.14点。深证综合指数收盘下跌3.3%，至637.51点。澳大利亚股市交投淡静，市场等待从劳工节结束后的美国股市获取交投指引。基准S&P/ASX 200指数收盘跌17.3点，至5118.3点，跌幅0.3%，盘中一度跌至5093.4点。下跌股主要为必和必拓(BHP Billiton Ltd.)、Woodside Petroleum Ltd.及Woolworths Ltd.等因除息走软的大盘股。_新加坡股市收盘走低，由于亚洲其他股市表现疲软，同时市场担心美国墨西哥湾遭遇飓风袭击可能导致油价上涨，股市的买家们因此选择离场观望。新加坡海峡时报指数收盘
    
         九月油市悲观气氛弥漫
 
         147.27美元的历史巅峰在七月转瞬即逝后油价在剩下的半月暴跌15%，市场在投资者黯然的目光注视下蹒跚地跨入8月，然而开局即跌破坚守三个月之久的120美元关口，似乎奠定了八月惨淡的行情。由于美国经济下滑正蔓延至全球其他经济体，市场重估利率前景推动美元兑欧元一度录得七年半来最大单日涨幅；此外，经济数据显示美国经济远比其他经济体成长稳健助力美元昂首前行并一举拿下77.619年内新高，八月美元有望录得约16年最佳月度表现。不过，因花旗集团下调雷曼兄弟第三季盈利预估引发金融体系更多风险的疑虑挥之不去，美元曾一度创下五个月以来的最大单日跌幅。趁此之际，油价暴涨5.62美元并成功“着陆”120美元上方。然而全球经济在次贷危机阴影的笼罩下步履维艰，原油市场需求放缓忧虑萦绕，油价失去坚强的“后盾”反弹之路可谓一波三折，在连续数日小步上扬后突现惊天大逆转，曾暴跌6.59美元为2004年12月来最大单日百分比跌幅，八月国际油价终以暴跌近10美元收官。
　　刚刚过去的一个月无论是热带风暴威胁还是俄格武装冲突等利好消息均被市场忽略，尽管高盛、罗杰斯等投资大师再次喊出“天价油”的口号，可惜应者寥寥，投资者更是摸不着头脑，疲软的油市是否能走出新行情？

　   原油短期内走出疲软情况比较困难，当前所有的几大因素均是打压油价而不是支撑油价，到目前为止，我们似乎没有发现一条有利于油价能够继续上涨的因素。需求非常疲软、美元指数继续上涨、美国大选以及飓风因素，美国能源部释放战略储备。因此所有的这些因素均是打压油价，而不是支撑油价。当前唯一能够支撑油价的则是后期国际市场上原油供应有限，但是在目前的情况下，市场的关注点并不在此。

    在即将进入的九月份，原油市场的疲弱格局仍将延续。九月油价最终收阴的可能性较高。尽管如此，我们认为，十月份油价企稳并转入升势的可能性较高。考虑到炼厂开始为冬季准备取暖油生产，以及市场届时将对在九月份超买的美元币值进行修正，推动油价转入企稳并逐步转入反弹行情。

　　美元昂首前行 经济数据占据消息面主角

　　进入八月，压抑了近一年的美元终于爆发了，在月初美联储维持利率于2%不变，彻底结束了历时将近一年的降息周期后，美元的反弹走势似乎已被确定。

　　整个八月美国公布的一系列经济数据均优于预期，与此同时油价回落推动美元持续反弹，而越来越多的投资者意识到美国经济下滑已经蔓延至全球其他经济体，美国经济的噩耗似乎成为世界经济的噩耗，美指反弹一步一个台阶并于8月8日兑欧元录得七年半最佳单日涨幅，美元指数一并创下2月来最高水准75.903，并录得2002年7月来最大单日升幅。

　　然而美元的涨势并未就此罢休，经历了一周多时间的盘整之后，美元指数在欧元区疲弱的经济数据和美国明显好于预期的数据的推动下，一举创下年内新高77.619。由于出口强劲，加上经济激励措施给消费支出带来支撑，推动美国经济在第二季强劲扩张3.3%，增幅远高于最初预期的成长1.9%。与此同时， 美国商务部称，消费者支出和净出口远较最初预期的强劲。

　　不过数据并未能改变美国将维持利率不变直到明年的看法，自去年4月以来，美国联邦储备理事会(美联储,FED)为提振陷入困境的经济，一直保持利率在2%的低水平不变。许多分析师担心，经济的两大“支柱”--出口和消费者支出在今年下半年可能会趋疲，因政府退税对支出的激励作用逐渐消散，而且全球经济放缓和美元走强会损伤海外对美国出口商品的需求。

    尽管出口明显强劲，但GDP报告看来还是夸大了经济的潜在力道。GDP报告分项显示，第二季美国消费者支出修正后为增长1.7%，高于初值增长1.5%;出口年率为增长13.2%，亦远胜于初值的增长9.2%，贸易逆差收窄为GDP成长贡献了逾3个百分点。不过楼市依然是脆弱的一环，住宅投资当季年率为下降15.7%，降幅略大于初值的15.6%。

　　分析师称，美元将继续从油价和美国金融业形势中寻求指引。尽管对于房利美、房贷美和雷曼兄弟状况的疑虑持续之际，围绕美国金融业的忧虑也重新浮现在投资者的心头。但仍有许多分析师对美元前景表示乐观，FX Solutions首席市场分析师Joseph Trevisani称：“美元将继续盘整，但目前盘整带有上行倾向。”

     美元上涨的基本因素保持完好，美元上涨之后市场心理发生了变化，不仅是看到技术面情况，市场同时意识到美元在快速成为一堆表现糟糕货币中的佼佼者。

　　需求放缓釜底抽薪 油价自高点跌32美元

　　国际油价创下147.27美元纪录高位后展开大级别跳水，需求放缓以及美元反弹无疑是杀跌油价的直接“凶手”，而全球经济增长减速令原油市场饱尝需求下滑的煎熬，油价自高点下跌32美元跌幅达22%。

　　上周，美国能源资料协会(EIA)表示，美国6月每日石油需求较之前预估的少79.3万桶，按年则下滑117万桶，为1998年以来同期最低水准。美国6月石油需求下修3.9%，从上次预测的每日2,034.6万桶降至1,955.3万桶，较去年6月的2,072.3万桶低了5.6%。

　　国际能源署(IEA)总干事田中伸男表示，2008年下半年到2009年，国际石油市场的基本面可能趋于缓和。世界原油备用产能在经历2010年之前的扩张之后，将自2013年开始因全球能源需求的上涨而再次陷入紧张局面。

　　需求料将持续疲弱所引发的油价下滑，促使许多分析师纷纷调降其价格预估。上周有调查数据显示，自2007年年初以来，市场对美国原油在当前年份的价格预估首次出现下滑，而今年头七个月里油价的大幅攀升已迫使多数分析师数次调升了其价格预估。

　　市场预期，2008年国际指标美国原油均价料为每桶116.58美元，较稍早的预估116.99美元下滑了0.41美元，而116.99美元则是对当前年份油价预估调查中的一个纪录高点。北海布兰特原油均价料为每桶114.99美元，较7月时的调查下滑了近1美元。

　　一些分析师表示，在一些亚洲政府调降燃料津贴之后，当地的需求增长可能也将放缓。在8月调查中，共有九名分析师调降其预估，而其他多数分析师则保持其在7月时做出的预估，未作变动。即便是调降了预估的分析师亦坚持认为，油价不太可能再大幅下滑，原因主要在于供给约束以及产油国的地缘政治局势忧虑。

　　热带风暴难撑大梁 原油弱势格局延续

　　在油价暴跌中不乏有利多因素涌现，月初，俄罗斯和格鲁吉亚的武装冲突至今尚未得到有效解决，而期间飓风Gustav威胁墨西哥湾能源设施，而OPEC下月或减产的消息亦不绝于耳，然后以往被视为绝对利多的消息在油价萎靡不振之际如“螳臂当车”美元以及需求两座大山压顶，这些因素并未带给市场转机。恰恰相反的是，这两大关键因素短期内难以改变趋势，分析师认为九月原油市场弱势格局仍旧延续。

　　俄罗斯与格鲁吉亚之间的冲突自本月初以来不断升级，但俄罗斯宣布22日从格鲁吉亚撤出全部军队 ，预计局势会有所缓解。

　　另外，现在正值大西洋热带季节性飓风气候期间，飓风破坏时刻潜在威胁着石油市场的供应，热带风暴Fay和飓风Gustav不同程度刺激了本月油价上涨，尤其是飓风Gustav，美国国家飓风中心(NHC)称，Gustav29日恢复至飓风强度，最高风速接近每小时75英里(合121公里)。美国矿产管理局称，周日下午该地区逾96%的石油生产和82%的天然气生产被关闭。通常情况下，墨西哥湾出产美国全国25%石油和15%的天然气。

　　National Bank of Australia的分析师Gerard Burg称，“这肯定是一场危险的风暴，但是我认为多数市场人士会采取观望态度，在有大动作之前观察Gustav是否对石油生产设备和运输管道设施造成破坏，鉴于当前市场的整体悲观情绪，投资者更趋谨慎。”

    短线市场存在飓风天气和地缘政治推动，但实际提振作用有限。九月强劲美元对于商品整体的打压作用仍不容小视，此外，原油需求仍将维持弱势打击油价。个人认为九月份原油价格料将承接七、八月份阴线实体，继续下探底部支撑为主，很可能跌破110美元，关注108和105美元附近支撑，不过跌破100美元可能性较低。

     预计会是一个比较阴霾的日子，油价继续下跌的可能性比较大，100美金的整数关口位置将被击破，造成这个击破的原因就是美元指数的继续上涨，如果飓风造成了影响而美国能源部释放战略储备，这对原油价格将形成极大的打压，同时如果在大选过程中如果我们一直发现奥巴马领先，那么9月份的原油价格击破100美金将可能性非常大。

           国内股市早评
           反弹仅昙花一现 市场再现黑色星期一
           点评：隔夜美股的大跌及国内大幅提高化肥出口关税终结了A股的反弹，沪指早盘小幅低开，随后几乎呈现单边下跌趋势，盘中化工板块受创最重，煤炭、有色、地产、金融股表现疲弱拖累大盘走势，虽然石油、水泥和公路桥梁板块相对抗跌，但仍难带动投资者做多热情，沪指盘中最低2311.73点，收报2325.14点，下跌72.23点，个股涨少跌多，成交量也大幅萎缩。
技术上，上周五大盘强势突破10日均线压力，虽然2400点上方显示了一定的压力，但盘中人气有一定恢复，然而周一走势却截然相反，直接跌穿5日均线的支撑位，逼近2300点整数关，完全吞没了上周的反弹高度，技术指标重回跌势，预计大盘积弱难返，仍有向下寻找支撑的需求。消息面，虽然尚福林再次高唱维稳，但证监会却表态对大小非减持不会征收暴利税，这显然是自相矛盾，在市场普遍痛恨大小非的情况下，管理层发表这样的言论，无疑将引起市场的极度不满，股市或将再次出现杀跌，并考验前期地点，另外，股指期货或再次提高门槛，这不但使股指期货变的遥遥无期，而且既使开出，恐怕比黄金期货还冷清，这样的格局推出还有何意义，综合看在管理层无疑出台实质性利好刺激市场的情况下，预计大盘中期有逼近2000点的可能。操作上：市场弱势不改，投资者还是保持观望为宜。