2018年中国增长的持续性将在争议中进一步确认，城镇化深化、新老经济结构转换延续，产业整合、产业升级、消费升级等产业趋势也将更加明显，同时经济与金融国际化在曲折中前行。在行业配置建议上，我们相对看好两条主线：

　　一是反映中国产业升级和消费规模扩大与升级趋势的科技与先进制造，包括科技硬件与电子元器件、家电、军工、部分整车、汽车零部件与汽车经销商等等；以及大消费行业，包括医药、食品饮料、餐饮旅游、互联网与传媒、快递、轻工、其他部分可选与必选消费等；再有就是环保与新能源。

　　二是反映复苏延续、估值相对不高部分周期性板块，如金融板块，特别是保险、券商与稳健的中型银行。

　　另外，随着时间推进，也要注意部分股价已经调整较长时间、基本面边际可能有变化的行业，如零售、油气产业链等。房地产板块一二线与三四五线基本面分化，整体中性配置，视基本面与政策节奏或有阶段性的机会。我们预计如2017年一样，结合盈利与估值的个股选择依然重要。

老王建议重视1）科技领域硬件与应用相互促进的周期与节奏，以iPhoneX为代表的硬件准备，结合人工智能、物联网、5G、汽车电动化与智能化、新能源技术等的落地，可能再催生从硬件到应用的新趋势；另外，2）国企改革、3）地产长效机制、4）扶贫与区域振兴、5）环保等主题则受益于相应政策的推进。