英皇金融集团：市场仍将美元、日圆当作主要避险货币偏向
【北京时间 2009年02月16日 12:57】
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承接环球经济持续不振，多个国家将面临经济衰退的危机，日本去年第四季度经济降幅创30多年来的最高水平，因全球金融风暴和日趋衰弱的海外需求，给日本这个出口驱动型经济体带来巨大冲击。日本内阁府公布的数据显示，经通货膨胀因素调整后，日本去年10-12月国内生产总值(GDP)较前一季度下降3.3%，折合成年率为下降12.7%。这是日本经济连续第三个季度出现萎缩，也是自1974年1-3月国内生产总值折合成年率下降13.1%以来的最大降幅，当时因第一次石油危机导致通货膨胀走高、需求下降。另外上周外汇市场仍然维持近期有波幅没升幅的走势，美元兑各主要货币汇价继续偏强。美国财政部公布的金融业拯救方案成为市场关注的焦点，虽然该方案总值预计可能达到两万亿美元之巨，包括清理银行不良资产、打通信贷渠道、支持消费和房地产市场，以及可能进一步对银行注资等，但其内容却令市场感到无新意且作用未明。
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美股随计划公布而大跌，而七大工业国财长会议声明中，没有提及日圆及英镑，投资者的失望情绪却支持美元、日圆全线反弹，一举收复周初的跌幅，再次印证市场在危急时刻将美元、日圆当作主要避险货币的偏向；惟英镑兑美元仍走高，莱斯银行公布巨额亏损曾遏抑英镑升势。其它消息包括：美国国会和白宫已经就经济刺激计划达成一致意见；美国周四公布的零售销售数据意外反弹，似乎进一步反映零售业可能已经见底。七国财长及央行行长会议刚于上周六结束，而声明着重于恢复市场信心、挽救全球经济，以及对保护主义作出批评。就汇率方面，声明表示欢迎中国采取财政政策，以及让人民币汇率更具弹性。一如笔者估计，G7对于日圆汇价相对过强，又或英镑汇价持续贬值则只字不提。英国财政大臣戴理德亦在会后表示，G7并无讨论英镑的汇率，亦没有甚么特别值得讨论的。
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欧元
欧元方面，上周五德国公布上季GDP季率大跌2.1%，是90年以来最差；法国同季GDP季率跌1.2%，更是1978年有纪录以来最大跌幅；意大利的GDP季率跌幅亦达到1.8%，同样是有纪录以来最差，而上季欧元区的GDP季率及年率跌幅，则分别为1.5%及 1.2%，跌幅至少是13年来最大。德国央行行长韦伯亦暗示不排除会进一步减息，而欧洲央行行长特里谢亦于G7会后表示，对欧元区第一季经济表现不乐观，欧洲央行下月减息机会大增，预料欧元将会下破1.25，而欧元区去年第四季地区生产总值录得创纪录的跌幅，惟对欧元沽压不大，欧元兑美元几无变动，跌0.01%，报1.2860。
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??今日建议????? :
欧元于1.2680-1.2840高沽低买，100点止赚，60止蚀。
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支持位1.2360/1.2560阻力位1.3210/1.3530
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日 圆
日本今早公布上季GDP，预期季率跌幅由0.5%扩大到3.1%，年率跌幅更由1.8%扩大到11.6%，由于欧币同时偏弱，建议直接抛售日圆直盘，美元兑日圆短期料可守稳90，并逐步挑战100关口。而日圆兑主要货币上周因避险操作而上扬，投资人避开风险资产，令人失望的美国金融纾困案及经济刺激方案通过与否的不确定性，令市场人士远离其它高风险资产。日圆最高升见89.68；但在周四传出美国正研拟一项补贴抵押贷款方案，美股几乎全数收复早盘跌幅，市场风险情绪改善，日圆则见承压掉头回挫，周五收报近92水平。
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今日建议?????? :
日圆于90.80-92.40间高沽低买，100点止赚，60点止蚀。
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支持位 83.60/86.20 阻力位93.40/95.25
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英 镑
英伦银行行长则公开表示最终可能需要采用量化宽松的政策，市场预期英国有可能在下次议息会议再次减息。在外汇市场总体缺乏方向的情下，若英镑无力上破1.50，逢高沽英镑的策略较为可取。英伦银行公布预估显示，该国通胀率两年后将触及0.5%，今年经济将快速萎缩，英镑兑美元报1.4260，挫0.84%。而市场传言英镑早前大幅上升，是因为有市场人士认为，通胀报告可能反映物价有上升风险。预期BOE未来很大可能将利率降至零水平，相信英镑新一轮的跌浪已经展开，试穿1.40的可能性极高。
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英镑兑美元二十多年来未曾在月线图跌穿该位收市，现时看来，英镑兑美元在二月份失守1.40的可能性很大，届时预料镑汇将会下破前低位1.3500，测试1.30 支持甚至略为跌穿该位。而英国英伦银行在季度通胀报告中指出，预期2年内通胀率可降至0.5%，预期2009年早段经济将萎缩4.0%，到今年年底才能见到增长，2年后可增长高于3.0%；经济增长预测存在很大的下滑压力，去年第四季增长数据可能被下修；通胀面对的主要下方风险是衰退持续更长时间，上方风险则来自英镑汇率对物价的影响。
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今日建议????? :
?英镑于1.4140-1.4340间高沽低买，100点止赚，60点止蚀。
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支持位1.3850/1.4040阻力位1.4640/1.4870
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瑞士法郎
瑞郎走势方面，瑞郎上周争持于窄幅区间内，因市场对瑞士央行干预汇市的忧虑抵消了风险厌恶升温情绪的影响。市场对美国救援计划不是十分信服，所以风险厌恶情绪不断升温，在一定程度上支撑了瑞郎。而瑞士第1季度消费信心指数报负23，上次报负27。
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今日建议????? :
瑞郎于1.1580-1.1740间高沽低买，100点止赚，60点止蚀。
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支持位1.1160/1.1320阻力位1.1920/1.2280
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澳 元
澳元兑美元上周较大波幅在于周二之重挫，周一升上近期高位0.6849之后，周二大挫至0.65下方，周四更探低至0.6428。市场原本预期经历第一轮投票之失败后，延后通过经济刺激方案可能提高再次降息的可能性，因而令澳元承压。然而，周五早上出现转机，澳洲国会终通过政府的经济振兴计划，澳元自低点回升至接近0.66水平附近。而澳洲2月消费者信心指数下降4.6%，显示央行须进一步降息，因之前的大幅降息并和财政激励措施未能鼓舞消费者信心。澳洲央行料将进一步降息，尽管降息速度可能会放缓，但仍对澳元上档空间造成限制。而澳洲参议院否决政府420亿澳元的刺激经济方案，政府表示很快会将方案提交众议院审议，并将于本月23日再于参议院辩论。
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今日建议????? :
澳元于0.6440-0.6580间高沽低买，80点止赚，50点止蚀。
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支持位?0.5960/0.6130 / 阻力位0.6830/0.7330
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纽 元
纽西兰央行大幅减息1.5厘，利率从5厘降至3.5厘，显示了经济面临颇大的压力。而纽元兑美元升0.04%，报0.5226。
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今日建?????议 :
纽元于0.5140-0.5280间高沽低买，80点止赚，50点止蚀。
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支持位0.4670/0.4860 阻力位0.5540/0.5850
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加 元
上周数据显示加拿大出现32年首见的贸易逆差。12月贸易数字出现逆差，显示经常帐可能不久后也会出现赤字。贸易逆差及经常帐赤字通常会不利于一国货币汇价，因其显示对该国的商品及劳务需求下滑。加拿大12月意外出现贸易逆差，为近33年来首见，因出口大跌，且美国市场疲软，分析师预期，加拿大贸易顺差动辄数以十亿美元计的荣景已暂时告终。加拿大统计局周三公布，12月贸易逆差4.60亿加元，为1976年3月逆差7,900万加元以来，首次出现逆差。分析师事前平均预估为顺差约8.00亿加元，11月时为顺差11.6亿加元。此数据彰显全球危机打击加拿大的严重程度，亦反映出能源价格下跌的冲击。疲弱之贸易数据一度令加元跌至1.2546，过去两周亦曾在此周止住跌幅。美元兑加元收报1.2343，挫0.72%。
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今日建议????? :
加元于1.2340-1.2540沽低买，100 点止赚，60点止蚀。
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支持位?? 1.1630/1.1880阻力位 1.2840/1.3060
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?(投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌）
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英皇金融集团(香港)有限公司
金汇即发 分析部
2009-2-16
