发表于 2019-04-26 18:00:34 股吧网页版
农行的第一单是近期行情的关键中的关键!

? 简单谈谈农业银行的问题,农业银行上市采用绿鞋制度,以保一个月之内不破。什么叫绿鞋制度呢?


绿鞋制度又称超额配售选择权:主要原理和机制如下


??? 承销商在股票上市之日起30天内,可以择机按同一发行价格比预定规模多发15%(一般不超过15%)的股份。



  这一功能的体现在:如果发行人股票上市之后的价格低于发行价,主承销商用事先超额发售股票获得的资金(事先认购超额发售投资者的资金),按不高于发行价的价格从二级市场买入,然后分配给提出超额认购申请的投资者;如果发行人股票上市后的价格高于发行价,主承销商就要求发行人增发15%的股票,分配给事先提出认购申请的投资者,增发新股资金归发行人所有,增发部分计入本次发行股数量的一部分。


本次发行的初始发行规模为22235294000股,发行人授予A股联席主承销商不超过初始发行规模15%的超额配售选择权(或称“绿鞋”),若A股绿鞋全额行使,则A股发行总股数将扩大至25570588000股。此摘自农业银行6月17日询价公告。


这里面有三个主体的关系:


发行人:中国农业银行


主承销商:券商(中金公司,中信证券,银河证券,国泰君安)


是前提出认购申请的投资者:网上投资者


我用简单明了的话把里面的关系讲清楚:如果农行二级市场价格低于2.68。那么主承销商就可以在二级市场以低于2.68的价格买入股票,然后以2.68的价格卖给之前提出超额认购的网上投资者,这样主承销在这中间有差价可赚。如果农业银行二级市场股票价格高于2.68。那么中国农业银行就必须以2.68的价格增发15%的股票给提前申请认购的往上投资者,这样的话,农行可以多募集资金。[(25570588000股-22235294000股 )/ 22235294000股 ]约等于15%。


根据中国证监会2006年颁布的《证券发行与承销管理办法》第48条规定:“首次公开发行股票数量在4亿股以上的,发行人及其主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权”


首先农行发行数量在4亿股,满足条件。然后,请注意“可以”这次词。不是所有的超过4亿股的IPO都需要采用绿鞋制度。一般情况下,在市况不佳时,主承销商为了发行顺利,完成一级市场到二级市场的平稳过渡才采用的。可见,如果不采用绿鞋制度,那么连主承销商都会担心农行会破发


这次就是中金公司动用农行超额募集资金护盘,其实我个人猜想,农行的开盘涨幅越低,对我们越安全。首先板块具有联动性,以农行开盘价为起点,如果农行涨,则带动银行板块,接着拉动全体A股上涨,如果农行相对开盘第一单的价格跌,则银行板块跟着下跌,A股也就跟着下跌。我们假设跌的情况(这种情况的概率个人认为比较大),当农行跌至发行价以下的时候,中金公司就会出来护盘(这不是代表他多么仁慈,而是绿鞋制度的机制表名,跌至发行价以下可以赚取价差)那么银行股板块就会止跌,接着A股止跌。那么结论就是,农行开的越高,A股调整的空间就越大,比如农行开在10%的涨幅然后到跌破发行价,那么A股的调整幅度就会对应着这10%。当农行下跌至发行价2.68上方附近或者跌破发行价的时候,就是我们阶段买入的时机到了!按照绿鞋机制,中金公司绝对不会再2.68以上买入农行,因为这样会导致其亏损,而一旦跌破2.68有了价差,中金公司就一定会上来买入拉升农行。利益所趋,成其必然! 以发行价计算,农行上市后的初始流通市值为276.31亿元。如果农行破发,中金公司手中所握资金最多可以“吃掉”农行近三分之一流通股,为农行“保发”提供有力保障。所以说,我们明天要关注的就是农行的开盘价,这个是最重要最重要的,农行的第一单是明日何接下来几日行情的重中之重,可以点破近期行情的玄机!


最后简单讲一下农行的PE情况,据投价报告预计,农行2010—1012年摊薄后每股收益分别为0.27/0.37/0.45元。按照2.68的价格计算,则目前的PE为9.92倍。按目前二级市场价格计算其他银行的PE分别为:中国银行:8.56、工商银行8.54、建设银行7.99、交通银行:7.88。另外农行并没有外界所说的坏账很多,资质很差,相比之下,可能还要好许多。其他就不多讲了,祝大家投资愉快!

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