似乎管理层把股指期货和融资融券是当作利好推的，而且市场也是这么理解的。今天大盘跳空到3300以上高开，也真有这么点意思。

其实对市场而言，股指期货也好，融资融券也好，作为两个金融衍生产品，对股市的走势无实质性影响，该涨还涨，该跌继续跌，甚至改变不了暴涨暴跌的猴性特征。要说影响，大盘指标股可能要吃香点了，市场炒作风格会有所转向，但真正的成长性小盘股绝不会被冷落。短期而言，因为需要收集指标股筹码，以利于今后控制指数，指数会有所表现，也仅仅是短期，顶多2、3个月而已。对目前的大盘所起的作用，只是维持一下指数不要跌得太快罢了，根本救不了大盘向下的趋势。

本博重点要谈的是对股民的影响。融资融券不是什么新东西，十几年前就有了，当然只有融资还没有融券，那时叫信用交易，更直白的叫“透支”，透支比例1：2到1：5，甚至1：10，其结果是消灭了一大批大户。

股指期货虽然是新东西，但期货不是新东西，老股民一定还记得90年代的“国债期货”，那是迄今为止唯一允许自然人参与的期货交易。本博就参与过，至今还保留着交易卡当作纪念。国债期货最后的结果是被迫关闭了，因为万国一夜间倒闭了，作为当时的证券王国、第二大券商，都如此惨样，何况众多散户了。

当时玩国债期货，一开始搞不清楚。后来万国的交易员说很简单：借钱还钱，借国债还国债。期货都是这样，股指期货也一样性质，融资融券更是这个意思。向券商借东西，而且是保证金交易，比当初的透支比例还要大。国债期货上海是500元买一口十万面值的国债，甚至是350元买一口。将要实施的股指期货据说是1：8。融资融券的比例自然不会小。最大的区别是：当时的透支是非法被停了，现在可是合法的了。

股指期货和融资融券，方向做对了一夜暴富；做反了就和万国一样的下场，赔光了8亿资产还倒欠3亿，瞬间破产突然死亡。一般来说，玩期货和融资融券对绝大部分然，就是“赌“！而赌的下场必然是输个精光。10次中前9次做对，最后一次做错，就可能能破产了。往往是只要再坚持一秒中就可以起死回生了，但却不得不被平仓出局。

都说高风险高收益，这是误导，倒过来说倒是对的。股指期货对股民而言，意味着只有高风险。中小股民是赢得起输不起，不是股民可以玩的游戏，只有坚决回避。远离毒品，远离股指期货和融资融券。