由于我们的股市建设还处于“初级阶段”，包装上市，内幕交易屡见不鲜；上市公司财务报表造假，经营报告虚构等丑陋现象甚于随地吐痰之陋习。其之丑陋导致我们广大股市参与者，尤其是广大老百姓入市参与者无法向巴菲特这样的大师学习从企业经营报告中获取有价值的信息，为自己的财产增加收入。因此，非常多的投资者把精力花在K线技术上，试图在K线图上找出盈利之道，但事实是大多数人牺牲在“见光死”的阵地上。在痛定思痛之后，很多人发现一个规律：一支筹码集中的股票往往容易成为强势股，反之一支筹码分散的股票往往是弱势股。于是便产生了今天帖子的标题《“股东户数”与“股价变化”之关系》的问题。今天我花一点时间，轻轻的说几句关于这个问题的一点自我理解。为了方便说明，我举例力合股份来加以唠叨哈：
力合股份在2011年第三季度股价下跌17.66%，股东户数从该年2季度的66539户增加到3季度的67311户，这个可以想象为“筹码分散，股价下跌”，可以理解为“正常的逻辑”。随后在2011年4季度股价继续大跌24.7%，但股东人数却从3季度的67311户减少到4季度的65743户，那么问题来了：正常的情况下，“主力”出货，“散户”接盘，股价由于“主力”的出逃引发下跌，筹码因为“主力”派发导致筹码分散，股东户数应该是个增加过程，但为什么力合股份股价大跌24.7%,而股东户数不但不增加反而减少，这意味着“股价大跌过程中，筹码居然趋于集中过程中”，这不符合正常逻辑的现象。不正常的现象就要引起重视，要去问个为什么。因为股市这个地方，赚钱机会往往都出现在不正常的地方，正常的地方往往缺乏赚钱机会。因此，“正常的”人往往在股市之中尤其是我们这样的股市之中亏钱。
有朋友说了：出现这种“股价大跌，股东户数反而减少”情况的股票并不代表这个股票一定就会存在上涨潜力，相反还出现继续大跌的情况。比如华东科技在2011年3季度股价大跌19.21%，但股东户数却从2季度的30944户减少为3季度的28205户，属于你说的“不正常现象”吧？但随后其在2011年的4季度股价继续爆跌43.68%，对此你怎么解释呢？
俺的回答：首先这位朋友的问题问的很好。华东科技总股本3.59亿，第一大股东持有9256万股，所以其实际流通筹码大致在2.5亿股，对应于其2011年2季度30944户股东户数，属于本身已经筹码很集中的股票，同时其之前由于触摸屏的题材，股价也出现比较大的涨幅，之前潜伏之中的主力完全有获利了结的空间.这是其一，其二，股价在比较大的涨幅之后，原有主力获利出逃，接盘的并未是大量散户，而是公墓基金进去积极接盘了（可以从前10大股东名单中发现），这就造成了“股价下跌，股东户数减少”的现象。那么为什么随后在第4季度继续大跌43%，跌的比第3季度更猛烈呢？其一是大盘处于跌势之中，其二是公墓基金这帮家伙玩的钱都是基民的，他们是不在乎糟蹋基民的钱的，“高位接盘，低位杀跌”是公墓基金的一贯作风，你懂的呀，而且公墓基金一旦砸起来都是比赛“谁砸的狠逃的快”---反正糟蹋的不是自己的钱，所谓崽卖爷田不心疼啊。这就是为什么华东科技在3季度股价大跌股东户数减少，4季度继续暴跌的原因，事实是4季度在股价大跌43%情况下，股东户数一举从3季度的28205户大幅增加到4季度的37658户，最终还是符合了“正常的逻辑”。
那么，力合股份是否会发生和华东科技一样的情况（股价大跌股东户数减少，随后继续暴跌）？不一定。为什么呢？因为：力合股份的总股本是3.45亿，剔除大股东包括杉杉举牌的股份（它们持股5%以上股东，减持都需要必须公告，所以实际上它们的筹码是锁定的），这样力合股份的实际流通筹码大致在2.6亿股，对应于其在2011年2季度66539户的股东户数，筹码并未达到很集中程度，而且相对于股价也未发生大幅度上涨，这就决定了它第一没有获利出逃的空间，第二没有大量获利的筹码，这就决定了其只要大盘不出现崩盘这种系统性风险，那么，它的股价就不具备继续暴跌的动力。实际的情况是什么样的呢？2012年1季度股价微涨2.62%%，但股东户数继续进一步减少，从2011年的4季度的65743户减少至2012年1季度的62348户。即股价并未大涨，但股东人数更快减少，说明什么问题呢？说明筹码进一步在集中中。筹码为什么会集中？有人收集呗，没有收集何来集中？从哪里收集？主要是广大散户同志手中呗。那为什么要收集呢？为什么呢？再从长一点的周期看，2009年4季度力合股份的股东户数是95032户，其时的股价是12.33元，截至今年1季度收盘股价是7.82元，其时股东户数是62348户，即股价下跌了将近40%，股东户数却持续减少了30000多万户，在2009年4季度--2012年1季度这9个季度中，除了2011年3季度股东户数增加不到800户之外，其余8个季度全部处于股东户数减少的情况。按照正常的逻辑，股价大跌，股东户数应随之大幅增加才正常啊，因为主力出货--散户接盘--筹码必然从集中趋向扩散。反之，岂不是很不正常嘛？
有朋友又说了：你这家伙瞎扯淡，有些股票我也看了，股东户数持续处于增加之中，但伴随的股价却越涨越高，比如600259广晟有色，股东户数持续增加，股价却越涨越高，这是为什么？按照你说的正常逻辑，主力派发筹码分散股价下跌，那么，广晟有色应该随着股东户数增加股价应该下跌才是啊，为什么相反它越涨越高呢？
我的回答：这个问题这位朋友问的相当好哦，你观察的很仔细。那么，为什么广晟有色会发生这种情况呢？
一，在股价爆发之前，它的股东户数数量对应其总股本来说一定是很小的，即筹码是处于集中状态的。
二，这种股票一般流通股数都比较小，广晟有色实际的全部流通筹码也不过1亿多（总股本2.49亿，第一大股东锁定50%的股份），只要有重大的题材，那么，即使没有庄家运作，只要有游资点火吸引大量跟风盘就能把这种流通筹码较小的股票拉起来。
三，出现这种“股东户数不断增加，股价不断上涨”情况的股票，一定是大牛股甚至是超级大牛股，直到人气散尽，股价最后也必然开始暴跌之路。为什么会这样呢？因为前期潜伏其中的主力（那时候股东户数一定是集中的）在股价取得大幅上涨之后获利了结（此时股东户数一定呈现扩散态势），但是在其后的一个沉静时段里突然爆发出特大炒作题材，由于股本小，无法快速收集足够的筹码，因此往往是游资打响炒作发令枪，在游资不断玩接棒游戏的同时，由于股价大幅上涨吸引了大量跟风盘，火上浇油股价越涨越高，因为处于“你进我出，你出我进，没有最高，只有更高”的接力游戏之中，加入炒作的各方持股成本不断抬高迫使只有产生更高的价格才能获利。所以，这种股票在大幅拉升的过程中，最特出的特征是成交量大，换手率惊人。而且还一定会伴随这样的情况：即前10大股东中，除了大小非股东之外一定是清一色的个人股东，几乎在前10大股东找不到公墓基金这种机构持股。因为游资是不会轻易去炒作机构重仓股的。在这一没有机构持仓，二因为盘小无法在短时间里收集筹码控盘，所以股价一定是在大量换手的“你方唱罢我登场”热闹场面里疯狂震荡疯狂拉升。这就是为什么广晟有色这样的股票股东户数不断分散股价不断上涨的原因。现在的浙江东日我预计也是这样的，它2011年4季度的股东户数才21816户，相当集中。2012年2季度出股东户数时候可以看看，是否是一定大大增加了。而且它的前10大股东除了第一大股东之外，几乎是清一色的个人股东。包括那个金丰投资也一样，除大股东外前10大股东几乎清一色是个人股东。不相信，大家自己去查查看。
四，为什么大多数人无法把握这种股票呢？因为：1，没有业绩只有故事，无法判断“基本面价值”，什么市盈率市净率统统没用。2，启动时候都是涨停或者连续涨停，根本无法抄底潜伏其中，因为它的题材是突然爆发或者突然被游资挖据爆发出来，即使前期套牢其中的所谓“潜伏者”也是“天上掉馅饼中大奖”的感觉。3，无法获知或者判断它什么时候玩完，因为虽然由游资拉响冲锋枪，但玩到后面参与者众多，筹码已经大量分散，持仓成本都非常高，股价上窜下跳，振幅巨大，一天之内大跌到大涨或者大涨到大跌，时不时就上演过山车惊险镜头，介入其中者只能硬着头皮一边把接棒游戏玩下去一边祈祷自己接的不是最后一棒。4，人类天生具有厌恶风险的天性，所以，大多数人不敢参与这种惊险游戏。因为这种股票它可以涨2倍，也可以涨5倍甚至更多，但没有人知道它最终死在哪里，也无法保证自己接的是否是最后一棒。因为进去玩的人心里都清楚：假使接上最后一棒，那肯定不是一般般的惨。这就是为什么这样的股票成交量一定是巨大的原因，也就是为什么股东户数不断增加股价不断上涨的原因。实质上，最终大多数参与者是混了个热闹，只有极少数中小散户在这个股票获得了巨大的利润，更多的是没有赚上钱甚至亏损不少。因为本来玩的就是“人有多大胆，地有多大产”，口号是“撑死胆大的，饿死胆小的”，其实这个口号是有问题的，因为不管是“撑死”的还是“饿死”的，不冷静一味头脑发热最后是都要死的。当然，当前情况下，我们欢迎更多的浙江东日出来点火，没有火怎么燎原哦。只有产生强烈的赚钱效应，资金才会像企鹅一样排队进场嘛，为什么浙江东日这么牛逼，城管却保持沉默是金的姿势呢？城管也需要市场繁荣啊。既然城管现在也需要市场繁荣，你还紧张个啥子撒？把钱扔出去把股票搂进来等3000点之上喜相逢就是了呗。
说着说着俺就不知道跑题到哪里去了。
现在是年报季报出台时间段，虽然年报季报披露的股东户数具有迟后性，但绝大多数人也只能从季报年报中披露的股东户数之中寻找到蛛丝马迹啊，希望俺今天的唠叨能对乡亲们有所启发啊。
谢谢大家。注意以上的唠叨仅仅我个人的理解，毕竟在股市中混的时间长，多多少少沉淀一点经验，今天唠叨几句算是给大家做个参考吧。
