大小非对股价影响思考
股指下跌不仅仅得考虑经济和估值因素,还得考虑大小非的因素,
大小非直接改变了股市的生态平衡。
这跟市面上苹果突然增加了供应量以至于苹果会降价是一个逻辑
a股的定价体系,是在估值和经济因素下,只考虑流通股的定价结果。
假定一只股流通市为十亿,股价为十元,流通盘为一亿。在大小非出来前,资金和供应量的生态在动态下是平衡的。
突然有一天,供应量变成三亿,无形之中流通市值就变成三十亿,这是一个静态的,但如果新增两亿不卖,是可以维持的。但如果新增两亿开始减持,哪怕是减持百分之十,这就产生了水纹效应,表面上市场供给只增加了两千万,但市场眼里却是两亿。
而企业的经营并没有发生改变,估值体系不变的情况下,市场的定价将变成:十亿流通值,三亿股本,股价3。3元。,
这就是股改的结果
如果企业经营弱化,经济增长减退,就将原先的涨势溢价消除,按势论价变成按质定价,如果先前的十元估值pe是50倍,按质的结果就是估值pe降到十五倍。
如果企业本身再受经济影响,利润减少,那么,它的股价的绝对定价还会降低
再回过头来。
小非出局后,市场参与主体变成大非,机构,散户。
大非是有绝对定价权的。高了,大非会减持,低了,大非可以回购。机构在中间,起的是推波助澜的作用,大非杀跌,机构会跟杀,大非买进,机构会跟进。由此而造成趋势性的溢价或者折价。
至于散户,忽略不计了。
这就是成熟市场,或者说全流通市场散户参与面都非常低的原因
现在的大跌,已经不是所谓的次贷危机了,而是大小非解禁危机。
不管你是绩优或者绩差,不管你有无价值,股价的根本是供求决定的。
供应量增加,是绝对会造成股价降低,以此来从新寻找股价的市值定位。
就算是大小非不减持,但市场定价体系如果降低,也会跟着降低。
比如去年平均股价是20元,大小非解禁之后,在没有新增资金流入的情况下,流通市值是无法增加的,造成的结果就是流通市值不变,而股价降低。整体定价体系如果降低到平均十元。那么,就算是没有大小非的三无概念股,它们的定价体系也同样会向十元平均定价体系靠拢
也因于此,现在的行情是无法预测和无法想象的
匆
匆写就,估计会有一些错字和语法错误,大家将就着看吧