?相比之前几次，最近几次提高存款准备金率不再像前几次一样都是预期中的事情。在大型银行准备金率提升至21%之后，紧缩政策对流动性的影响更加明显。此外，最近一段时间以来、尤其是4月份数据公布之后，市场已经逐步从担忧通胀转向担忧经济增长，而尚未停歇的紧缩政策更是强化了市场对未来滞涨的担忧。因此预计市场仍然运行在寻底的过程中，建议投资者谨慎为主，短期关注2800点一线的支撑力度。但目前两市仍不见成交量的放出，都只能定义为阶段性底部的构造，后市仍有探底之忧，这个时间点还将延续。操作上保持较低仓位，多关注中报业绩预报大幅预增的强势品种。
　　“从通胀结构上看，价格上涨的势头得到了一定遏制，在翘尾因素逐渐减弱的下半年，通胀可能出现向下态势。”从通胀结构来看，近期蔬菜价格的跌幅已较大，已经进入下行周期，而猪肉价格上升周期随生猪存栏量上升有望结束，通胀向上势头已得到一定遏制。
　　对于未来通胀发展趋势，受翘尾因素影响，预计6月份CPI同比涨幅存在再创新高的可能，中短期内通胀仍会维持在较高水平，但下半年可能会出现向下趋势，再创新高的概率不大。在未来经济增速逐渐放缓、通胀维持高位的背景下，对权益类配置会比较谨慎，对固定收益类投资则相对看好。