???????? 今日沪深股市全天震荡整理，股指走势现刷牙行情。早盘电子、农业等小盘股活跃，带动市场人气，地产股盘中拉升提振股指，然金融板块走势疲软，两大权重板块在涨跌榜两端压起翘翘板。昨日以有色为首暴涨的资源类板块今日出现回调。午后，大盘震荡上扬，两市股指双双创出反弹新高，但尾盘回落，晚节不保。量能方面，较上一日明显放大。但就中期而言，震荡过后或将演绎成一波中期反弹行情。
??????? 市场在犹豫中上涨，在群情激奋亢奋中调整，或者震荡，此言不虚。像昨天不知道有多少投资者会认为继续调整，结果复制了近期走势—下午出现猛烈拉升，一扫市场的阴霾之气，而今天大多数人认为会延续上攻格局，反而迎来横盘震荡。股市不按照常理出牌，再度印证了股市只有少数人能够看对趋势赚钱的真理，预计后市这种情况持续发生的概率很大。当然，有投资者可能会反驳，认为今天的震荡归于一月份通胀反弹，这有一定道理，但不完全正确。一月份的CPI确实反弹超预期了，然主要贡献度在食品价格（CPI上涨4.5%，食品占3.29%），关键的原因在于一月份处于双节之中，随着节日的过去，通胀必然再度快速下行。随着食品价格的回落，以及PPI下行的传导，我们预计2月份的将回落到3.5%以下。因此，通货膨胀对市场的影响因素不强，更多导致大盘震荡的因素为投资者心理层面导致的技术性压力，一旦2350点附近的强阻力被突破，股指或许将出现更为强势的上攻态势。市场上涨趋势确立，震荡成为常态。另外，从股市环境来看，证监会不断出台股市新政，诸如新股发行体制改革举措、养老金入市的出台预期均有利于稳定投资者情绪，进而改善市场悲观预期。此外，外围股市尤其美股在流动性再度宽松的预期下迭创新高，对A股市场也形成支撑。
??????? 操作上，大盘向上是主要趋势，但上行过程中会有震荡整理，短线股指面临2350点前期支撑线及反弹楔形上轨的双重压力，需要消化整理过程，而盘中热点切换节奏加快，权重板块和超跌品种形成跷跷板效应，导致短期内股指难以出现快速上冲动作。如果后续股指最终在政策面及流动性改善预期配合下，有效突破2350点上方压力，那么中期反弹行情将有望就此展开。操作上，短期内市场系统性风险较小，投资者可轻大盘、重个股，继续关注有色、煤炭等二线蓝筹品种，持股为主。另外，从短期来看，通货膨胀的反弹将影响短期行业热点。按照受益通胀的逻辑，生物制药、商业百货、酿酒食品等都将受益，幸运的是这些行业近期涨幅都不大，在经济数据的刺激下，相关行业个股机会将显著增加。所以我们建议投资者短期关注生物制药这些受益通货膨胀的行业，尤其是这些行业里面没有涨多少超跌低估值股票。