?人民币国际化改革创新欲推向新阶段

　　目前几家大型商业银行已开始对上海自贸试验区内的一些商贸物流企业提供跨境人民币双向资金池服务和跨境人民币借款服务。这既标志着上海自贸区首批跨境人民币业务启动，自贸区金融创新服务已“落地”，也意味着我国银行业跨境人民币业务已从跨境借款跃向双向资金池，人民币国际化又向前迈进了一大步。

　　从而最终要实现跨境人民币资金池的目标，还有待银行系统技术支持、企业内部的流程和管理、跨境人民币归集等条件的成熟。当然，跨境人民币贷款风险更难防范，监管难度也更高。而跨境人民币归集业务的进展，将在更大程度上推动人民币的国际化接受程度。

　　而预计在上海自贸区内，跨国企业可将境内总账户与国际总账户这两个总账户融合，在一个账户内完成企业内部跨境放款与资金流动，由此大大提高了企业经营的便利性。同时，以往资金池账户可供投资渠道有限，如今，在《意见》框架下，企业可以把海外投资账户、债券增值账户、贷款账户和自贸区的专户打通，资金池有望从事跨境投融资操作获取合理回报。

　　当然，最终要实现跨境人民币资金池的目标，还有待如下几个条件的成熟：

　　一是银行系统的技术支持，特别是在现有的监管要求下对于双向现金流的额度管理控制。银行的系统支持不但要在技术上为企业资金管理提供保障，也要符合当地的监管要求。

　　二是跨境人民币归集。随着人民币在国际范围内的接受程度不断提高，那些致力于全球经营的在华外资企业，普遍关心建立他们的全球人民币资金池。在这个过程中，这些企业非常关注人民币资金的归集问题。也就是在华外资企业能否将其在华所得的大量人民币流动性在留足自身使用的情况下，将剩余资金转入该公司全球财务总部的资金池，支持其全球业务发展。可以说，一旦跨境人民币资金归集问题得以实现，跨国企业就会真正将人民币作为工作货币去认真对待，这就可以使人民币能参与到整个全球货币流动当中。从这一点上说，跨境人民币归集业务的进展将在更大程度上推动人民币的国际化接受程度。

　　三是企业内部的流程和管理。目前绝大多数需要搭建跨境资金池的企业，其实在集团层面已有了这样的资金池架构。未来随着相关业务的逐步放开，跨境人民币资金池的建立也会逐步实现。当然这增加了银行贷款风险的监管难度。相比境内银行贷款，跨境人民币贷款风险更难防范，不仅在于借款企业的信息更难掌握，还在于由于属地管理的局限性，贷款用途难以监测，导致在贷款执行中最为关键的一环即贷后管理难度加大，成本增加。