?黄金投资者经常会将黄金与货币供给和通胀联系到一起，目前普遍的认识是央行过量印钞会导致国内通胀上升，而通胀走高最终触发黄金的保值能力，推动金价上涨。但事实上，这种关联性并不是固定的，过量货币供给的确会导致通胀上升，但从过去30年的数据中可以看出，每当这样的情况发生后，金融当局都会立即实施修正的政策措施(包括出售国债吸收过量货币)。所以整体而言，CPI也就是通胀上涨未必会推动金价走高。CPM Group首席商品分析师Rohit Savant周三(10月23日)称。

通胀率和黄金黄金作为一项标准的避险资产，这点不必再提。但重要是的是，黄金的升值空间是否真能与通胀涨幅保持一致，甚至是超越通胀的涨幅?我不禁要对黄金的保值能力提出质疑。

众所周知，2002-2012年期间黄金市场经历了一段超长的牛市，但这其实是源于一种市场担忧央行印钞将推高通胀的预期。事实上，在这段期间CPI并未出现较大涨幅。另外，近几年来部分发达国家失业率高企，消费者支出受到限制，导致通胀率止步不前。

因此，鉴于目前的全球经济环境，在发达经济体的通胀忧虑逐渐放缓的情况下，黄金将逐渐回吐此前积累下的溢价。即便美联储维持每月850亿美元的宽松规模，结果也是一样的。

因此，鉴于目前的全球经济环境，在发达经济体的通胀忧虑逐渐放缓的情况下，黄金将逐渐回吐此前积累下的溢价。即便美联储维持每月850亿美元的宽松规模，结果也是一样的。