香港大福证券：金业股瑞金矿业（0246）
随波逐流
市场表现
总理温家宝在为期3天的浙江省考察团上重申，中央政府将继续实施适度宽松的货币政策，并忠告中国经济回升的基础还「不稳定、不巩固、不平衡」。然而，市场再度忧虑中央政府或将微调货币政策，掩盖了温总理的言论，故大市继周一上升后，周二即涌现回吐压力。可幸的是，虽然恒指及国企指数全日报跌，但趁低吸纳盘持续涌现，有助收窄早段大部分跌幅，令两指数均以显著高于全日最低位收市。恒指一度下跌392点至全日最低位20,144点，最终下跌101点(0.5%)，报20,435点收市。国企指数连续5个交易日跑赢恒指，温和下跌49点(0.4%)，报11,655点收市。总的来说，中国银行(3988.HK,$3.82,买入)于公布业绩前备受沽压，下跌1.3%，是拖累两指数下跌的主力，而蓝筹股中的汇丰控股(0005.HK,$83.95,买入)及新鸿基地产(0016.HK,$111.60,持有)和H股中的中石油(0857.HK,$8.72,持有)及建设银行(0939.HK,$5.96,买入)则跟随其后。虽然周二大市普遍下跌，但能源设备股表现亮丽，东方电气(1072.HK,$42.40,持有)、哈尔滨动力(1133.HK,$8.45,沽售)及上海电气(2727.HK,$3.75,持有)均显著上扬。
热点股票
世界黄金协会最新公布的数据显示，饰金及工业黄金的需求疲弱，分别同比下跌22%及21%，完全抵销投资市场对黄金需求的46%同比升幅，拖累上季全球整体黄金需求同比减少9%。该协会预期，虽然全球经济及金融状况改善，但饰金及工业黄金的需求将持续偏软，而投资市场对黄金的需求仍将殷切。此外，虽然近期全球饰金需求普遍疲弱，但中国09年第二季饰金需求仍逆流同比上升6%，在全球经济衰退下内地经济依然稳健应是个中的原因。在本地上市的黄金开采企业中，我们看好瑞金矿业(0246.HK,$6.64,买入)、招金矿业(1818.HK,$11.60,买入)及紫金矿业(2899.HK,$6.78,买入)；其中瑞金的2010年预计市盈率仅为10倍，是我们研究的金业股中股值最为便宜的。
大市展望
周二恒指及国企指数重磅股相对偏稳令两指数跌幅有限，这遮盖了多只较小型股票显著下滑的事实。大市成交减少至565亿元，是自7月中以来最低，亦意味着审慎气氛笼罩港股，部分好友缺乏入市信心。因此，在新的市场动力出现之前，大市或处上落格局。然而，8月份期指即将结算可能令大市更为波动。
经济动态
最新公布的数据显示，上月本港商品出口的跌幅加快，令市场对本港对外贸易即将顺利复苏的憧憬破灭。政府统计处公布，7月份本港产品出口货值同比下挫41.3%至51亿元，转口货值则同比下滑19.2%至2,071亿元，合共令同期的商品整体出口货值同比下跌19.9%至2,123亿元，是自3月份下跌21.1%以来最大的同比跌幅。事实上，上月本港出口至大部分主要贸易伙伴的货值的同比跌幅均有所扩大，其中出口至内地及美国的货值分别同比下跌15.3%及29.4%。今年1-7月上述两个地区合供占本港商品整体出口货值约6成，其从本港进口的商品货值分别同比减少14.2%及22.6%，拖累期内香港商品整体出口货值同比下跌17.7%至13,308亿元。投资者实无必要对香港对外贸易将迅速好转过份乐观。
市场表现
总理温家宝在为期3天的浙江省考察团上重申，中央政府将继续实施适度宽松的货币政策，并忠告中国经济回升的基础还「不稳定、不巩固、不平衡」。然而，市场再度忧虑中央政府或将微调货币政策，掩盖了温总理的言论，故大市继周一上升后，周二即涌现回吐压力。可幸的是，虽然恒指及国企指数全日报跌，但趁低吸纳盘持续涌现，有助收窄早段大部分跌幅，令两指数均以显著高于全日最低位收市。恒指一度下跌392点至全日最低位20,144点，最终下跌101点(0.5%)，报20,435点收市。国企指数连续5个交易日跑赢恒指，温和下跌49点(0.4%)，报11,655点收市。总的来说，中国银行(3988.HK,$3.82,买入)于公布业绩前备受沽压，下跌1.3%，是拖累两指数下跌的主力，而蓝筹股中的汇丰控股(0005.HK,$83.95,买入)及新鸿基地产(0016.HK,$111.60,持有)和H股中的中石油(0857.HK,$8.72,持有)及建设银行(0939.HK,$5.96,买入)则跟随其后。虽然周二大市普遍下跌，但能源设备股表现亮丽，东方电气(1072.HK,$42.40,持有)、哈尔滨动力(1133.HK,$8.45,沽售)及上海电气(2727.HK,$3.75,持有)均显著上扬。
热点股票
世界黄金协会最新公布的数据显示，饰金及工业黄金的需求疲弱，分别同比下跌22%及21%，完全抵销投资市场对黄金需求的46%同比升幅，拖累上季全球整体黄金需求同比减少9%。该协会预期，虽然全球经济及金融状况改善，但饰金及工业黄金的需求将持续偏软，而投资市场对黄金的需求仍将殷切。此外，虽然近期全球饰金需求普遍疲弱，但中国09年第二季饰金需求仍逆流同比上升6%，在全球经济衰退下内地经济依然稳健应是个中的原因。在本地上市的黄金开采企业中，我们看好瑞金矿业(0246.HK,$6.64,买入)、招金矿业(1818.HK,$11.60,买入)及紫金矿业(2899.HK,$6.78,买入)；其中瑞金的2010年预计市盈率仅为10倍，是我们研究的金业股中股值最为便宜的。
大市展望
周二恒指及国企指数重磅股相对偏稳令两指数跌幅有限，这遮盖了多只较小型股票显著下滑的事实。大市成交减少至565亿元，是自7月中以来最低，亦意味着审慎气氛笼罩港股，部分好友缺乏入市信心。因此，在新的市场动力出现之前，大市或处上落格局。然而，8月份期指即将结算可能令大市更为波动。
经济动态
最新公布的数据显示，上月本港商品出口的跌幅加快，令市场对本港对外贸易即将顺利复苏的憧憬破灭。政府统计处公布，7月份本港产品出口货值同比下挫41.3%至51亿元，转口货值则同比下滑19.2%至2,071亿元，合共令同期的商品整体出口货值同比下跌19.9%至2,123亿元，是自3月份下跌21.1%以来最大的同比跌幅。事实上，上月本港出口至大部分主要贸易伙伴的货值的同比跌幅均有所扩大，其中出口至内地及美国的货值分别同比下跌15.3%及29.4%。今年1-7月上述两个地区合供占本港商品整体出口货值约6成，其从本港进口的商品货值分别同比减少14.2%及22.6%，拖累期内香港商品整体出口货值同比下跌17.7%至13,308亿元。投资者实无必要对香港对外贸易将迅速好转过份乐观。
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