面对一只只病入膏肓、垂死挣扎的ST股票，中小投资者往往敬而远之。但ST神奇就神奇在，其中既有深不可测的陷阱，又有令人血脉贲张的收益。一名理学博士在蓝筹板块投资中时常碰壁，转炒ST股票之后春光无限，这条炒股之路有着怎样的神奇？一般散户们可以跟着走吗？本报最近对这位以“流入民间”为网名的ST股研究者和博弈者进行了独家专访。 　　

　　备受煎熬后的反思 　　

　　“和千千万万的散户投资者一样，我早期依靠业绩选择股票的炒股史可谓赔多赚少，硬要说赢利，实在有限。”怀揣博士文凭的“流入民间”（网名）深有感触地回顾：“当我们死握着根红苗正、经营规范、业绩可期的像三好学生一样的超级大盘蓝筹，你经常发现半年不涨、一跌领先，而亏损累累、负面新闻很多的ST垃圾股却往往绝尘而去、一飞冲天，我们只有张着河马般的大嘴、干瞪眼的份！”
　　备受煎熬之后，他开始全新的反思。通过夜以继日的分析、年复一年的实盘苦战，“流入民间”形成这样一种奇怪的认识：我国证券市场的所谓牛股，同经典证券投资学密切关注的内在价值，往往毫无关联！ 　　

　　转换思路后的惊叹 　　

　　“异想天开才能茅塞顿开，胆大妄为方能有所作为”。当“流入民间”后来以反向思维关注并冒险投资ST股票获得预期理想收益后，从他自己几乎都不敢相信的认知得到了印证：“在中国证券市场最笨的、最简单同时也是最赚钱的炒股方法，就是选择性地购买ST股票”。
　　他发现，证券市场的ST板块表面上藏污纳垢，其背后却历来藏龙卧虎。一旦在其龙腾虎啸、惊天逆转之前伺机蛰伏，便可赚个金银满仓！自此，他开始了长达数年的ST股票投资，并让个人资产实现了预期理想的增值。 　　
　　在“流入民间”看来，博弈ST股能获取超预期的巨大收益。在他眼里，ST板块是牛股集中营，是黑马的摇篮！

　　绝招

　　找准买卖关键点

　　“流入民间”的掘金必杀技是，买卖ST股一定要有“逆向思维”。因此，需要关注一些突发性利空，如，高层病故、业绩剧减、重组中止或官司诉讼等。因为突发性的利空，极容易造成投资者在看不清或不看好今后发展趋势的情况下，恐慌杀跌，或主力利用这些利空顺势打压吸筹，股价会出现临时性暴跌。此时，投资者更需要高度冷静和理性，应通过反向思维对上市公司的公告和媒体评论进行研究和解读。要从各类公告的细节中剥茧抽丝，整理出有关事件的核心脉络。唯有此，才能看清趋势。因为突发性利空带来的暴跌，往往是建仓买点的理想机会，如同巴菲特所比喻的“烟蒂”和“价值洼地”。
　　暂停上市股几乎是ST股中的极品，但对于预告的暂停上市股，如果暂停上市前区间涨幅过大，一般来说就没有必要去博弈其恢复上市了。 　　
　　至于何时卖出，建议逢利好兑现就减仓或空仓，因为曲终人得散。就ST股来说，在其处于全面亏损等各种利空乱象众生之时，可能是介入的美好时刻。而当其重组成功、企业转型、业绩暴增、利好频发时，也许就到了出局的时机。
　　“出来混，早晚都要还的，”“流入民间”还在博客中感慨：“当所有的利好烟雾弹之浓烟散去时，当耀眼的光环之光芒褪尽后，当吆喝声喧嚣声平静之时，一代名妖牛股，也会妖气散尽，原形毕露，其股价在时间老人的重锤下，势必会被打回原形”。

　　提醒

　　心态要平和 　　

　　流入民间认为，在买卖ST股票之前，首先应该对ST板块的有关实施细则、交易规则等法律法规有个清楚的认识；其次是对投资的ST公司有比较全面的了解，并对潜在的投资风险有个总体评价；最后是最为关键的心理博弈的承受力，也就是需具备平和的心态。 　　

　　点晴

　　投资ST股票的三大法宝

　　怎样从ST股票中寻找黑马呢？流入民间娓娓道来。
　　从重组的难易程度来看，流通股本较小的相对容易成功，一般流通股在2亿股以内为宜；股东结构上，控股股东为地方国资委的容易重组；地域方面，以海南、新疆、上海、重庆、西藏、广西等地容易冒出超级ST牛股；行业方面则越是夕阳行业，往往越容易被借壳重组；经营方面，其实亏损额多少几乎无关重要。
　　至于技术面的指标，其实是个大概的总体估计指标，仅起参考作用，在实际操盘中是最为变幻莫测的。一般选择换手率较高而区间涨幅相对较低的ST股较为稳妥。 　　
　　对于资金量较大的投资者，若有可能，应该告别“坐而论道”，进行“草根调研”式的上市公司实地考察，收集一些“蛛丝马迹”的资料来和盘面异动进行比较，也许会探寻到有价值的线索。对于上市公司的股东大会等，有条件的，应尽可能参加，因为股东大会上股东和媒体向上市公司管理层的提问回复，在上市公司的公告中是不会记载的。
　　时间窗口上应注意，每年的11月起至次年的4月底，是年报汇总、编制和公布的时期，也是ST、*ST公司的“审判期”，往往都有几波爆炒扭亏预期、重组预期、摘星脱帽预期的行情。 　　
　　“用逆向思维去关注并解读每一条公告，紧盯盘面股价和成交量异动，对上市公司进行实地调研”。流入民间用这三大法宝获得了不菲收益。每一次对ST股的重大投资，他都要到上市公司实地调研多次，并由此结识了不少朋友。 　　

　　观点

　　退到三板不要怕 　　

　　“总体上说，如果持有的ST股很不幸地退市进三板转让，那也应持股待涨为主。”流入民间这个观点和市场的习惯思维大相径庭，相当雷人。
　　他核算了几个截止到2009年6月5日的统计数据：一是，迄今仅42只终止上市股进三板转让，占全部ST股总数的10.29%；二是，终止上市股进三板后不全是暴跌，也有进三板后从第一个转让日起就大涨的。即使先暴跌的，也会超强劲反弹。在三板的最高转让价高出主板终止上市停牌前收盘价的有24家，占比57%；三是，在2006年的大牛市中，大盘的最大区间涨幅500%，三板的退市股总共有25只（占60%）跑赢大盘上证指数。如果剔除在大牛市“剩宴”尾部2007年、2008年度进三板转让的7只终止上市股，则跑赢大盘的退市股比例为71%。
　　流入民间对此的分析是，三板终止上市股转让价波动性大的特点，是其独特的投机价值。因为，所谓股市的最大魅力就是其不确定性和波动性。投机三板中的终止上市股的另一个更有潜在想像力的题材就是重新登陆主板，这是三板终止上市股最具魅力的题材，也是支撑三板公司重组的生命力所在。