人民币升值从来都是新兴资本市场股市长期走牛的基楚.曾经的日元对美元的升值带动日经指数长期的牛市狂飙;而韩国本币升值同样促成其本国股市进入牛市发展阶段.其跟本的原因是一个国家的经济进入快速发展阶段时,其财富快速积聚效应会更好地在资本敏感市场--股市中反应出来.

     同样,中国作为最成功的新兴发展中国家,其经济的高速发展在世界上唯首是瞻.因此,在人民币连续升值的今天,中国股市有何理由要逆经济规律而走不出牛市?答案是肯定的,因为市场已处在牛市之中.

      本轮牛市行情的启动的根本是人民币升值;而诱因则是连续多年的下跌,在泥沙俱下股市中,大多数优秀公司以极低的市盈率突显投资价值;同时,又有股改带来的制度性变革,及法人股30%左右对价让利;这些因素让中外投资机构嗅到了A股市场无比大的资本套利机会.以上中短期因素天时地利人和的聚集在一起,因而造就了本轮牛市的开始.

    目前,股市大幅下跌是不是就此了结牛市?我认为这种看法及其荒谬.其一:股市走牛的基础即人民币升值的趋势并没有改变,中国经济仍处在快速稳步发展中;其二:股权分置改革打通了A股市场与国际证券交易制度接轨的通道.其三:中外投资机构正源源不断的进入A股市场,股市的造血机制正在形成.而这些,是A股市场在未来3~5年持续走牛的强劲支柱.

       从另外一方面看,目前困扰股市的是国家宏观调控政策及新股的超大容量发行.首先看看宏观调控.目前有3次调控措施即2次上调准备金率和一次上调贷款利率与股市产生直接影响.而股市的反应如何?3次都是大盘低开后,便迅速回升,并走出反转行情;其影响力确实小的可怜.对于未来的调控措施,即很多空方人士砸盘的法宝--加息.近来更是甚嚣尘上.我觉得这些人看空市场而押宝在加息上,甚为愚昧.看看周边股市,哪一个市场因加息而带动股市大跌?就说道琼斯指数这2年在美国连续大幅加息的形势下,却连创新高.如果这类空方人士用其操盘方法在美国股市投资,我想,其结果不会比当年万国证券60亿惨败于全国散户的结果更好吧.

        反过来看,降息又是否能带动股市走牛呢?我们看看A股自1997年的6100余点直落到年初的近2600点,而其中存款利息从10%以上降到目前的近乎0利率(除利息税后);同样.日本6年近乎0利率下,日经指数却萎靡不振.

        这些举例说明,升降利息是市场经济中极其自然的行为;不要轻易拿升,降利息因素来与股市牛,熊市挂钩.特别是在目前A股市场已强势走牛的背景下,以大谈加息来恐吓股市的幼稚作法,小心别搬起石头砸了自己的脚.

         那么,目前股市的调整是何性质?我认为,任何一个股市在1浪大涨升后,必然有1浪调整,这是技术上获利回吐的特性使然;同时,在市场处于初愈之时,新股发行的数量远超过市场资金承受能力,也会加大市场的调整幅度.

         目前来看,管理层已认识到新股发行过程中的问题,且已开始进行调整,反应到盘面,本周近乎光头光脚的中阳线,已经超出正常的表现.目前的周K线形态仍处于空头的控制中.因此,未来1~2周,多方仍要极大的努力来修复MACD死叉指标,而当该指标重新金叉向上时,我们可以看到一轮新的涨升行情将壮观地展开.