4月4日早盘，沪指再度跳空高开高走，创下本轮反弹以来新高。截至上午收盘，沪指上涨0.56%，报3234.41点。早盘两市成交额达6272亿元。

　　牛市真的来了吗？事实上，已经有上百万新增散户跑步入场。机构人士表示，目前的休眠账户活跃且户均持股比例上升，但离牛市顶点有较大差距，不过部分指标显示牛市雏形已现。虽然指数自反弹以来涨幅不小，但仍具备长期投资价值，普通投资者可以选择指数投资。

　散户“大部队”来了

　　据深交所3日晚间公布的数据，3月深市新增开户数299万，环比大增109.1%；3月深市月交易户数达2632万户，相比1月的交易户数增加了1146万户，有大量休眠账户“苏醒”；此外，3月深市成交额突破了10万亿元，创2016年以来新高。

目前的休眠账户活跃且户均持股比例上升，但是远未达到之前牛市顶点。实际上，一个完整的牛市一般要经历三个阶段——盈利增速回落、估值修复；盈利增速与估值全面上行；盈利增速趋于平缓，散户为代表的增量资金推动估值进一步上行的三个阶段。目前A股还是处于一个盈利增速和估值上行的阶段。

即使在牛市中，盲目追涨热点，忽视投资标的自身估值、成长等因素，也将会面临着较大的风险。建议选择那些基本面良好、估值和成长匹配较好的公司作为长期核心标的。

个人观点，不构成任何投资建议，盈亏自负。

（来源：狗蛋的财富号 2019-04-04 14:36）