有一个美丽的传说 精美的石头会唱歌
2007-6-7 13:26:09    

*中国翡翠第一家：
翡翠作为一种独特的奢侈品，近年来价格呈爆发性上涨。预计未来翡翠原料及成品价格仍将保持30%以上的增长速度。而东方金钰是沪深两市唯一一家专业从事翡翠行业的上市公司，具有中国翡翠第一家的美称。

奥运黄金福娃产品提升公司品牌形象：
据公司公告，目前中国银行已订购东方金钰黄金福娃金额达2.5亿元，按照公司的预期，黄金福娃产品销售收入总额将会增加至5.5亿元-6亿元。该项目将使公司品牌和市场形象得到迅速提升。　
　
*签订战略合作伙伴协议书，使采购和销售模式更加清晰：
2007年2月4日，公司分别与缅甸瓦城金固及沈阳荟华楼黄金珠宝有限公司、澳大利亚凯荣国际有限公司签订了《战略合作伙伴协议书》，就翡翠原材料和翡翠制成品的供应、采购达成战略合作伙伴关系。该协议书的签订，更加明晰了部分上游采购渠道和下游销售渠道，并且将销售渠道拓展至国外，显示公司对未来整个采购和销售模式有了更为明确的战略计划。

*紫罗兰翡翠原石为公司带来巨额收益：
北京店开业，公司展示了一块重量为1025公斤的紫罗兰翡翠原石，将于近期切割雕琢成三类产品。包括：1200只手镯，串珠10串，五件套共50套，目前已开始接受预订。预计销售收入为1.75亿元，而原石成本仅为1600万元。

*预计2006年EPS为0.02元，而公司在完成重组整合及解决历史遗留问题后，会将重心完全转移到公司的经营。同时，奥运会给公司提供了良机，预计公司2007年EPS有望增至0.34元，2008年EPS为0.49元。

*估值：综合考虑公司所处珠宝翡翠行业的独特性、公司对翡翠原料的控制力以及翡翠快速上涨的价格，可给予40倍市盈率估值。短期目标价为16.6元，长期目标价为19.6元，4月13号的收盘价为15.48元，仍然处于中期估值的下沿，短线爆发力极强！吴欣然建议4月16日周1强力买入！（不要认为其涨幅而要看公司的价值是高估还是低估）

长线值得珍藏的理由：
理由1：该股股改后，置换出了网络教育业务，目前是主营100%的珠宝业务。珠宝行业近几年发展非常火爆。保守估计未来五年复合增长不会低于50%。看看你周围的朋友，现在佩带珠宝首饰的越来月多，东方金钰目前专注作好这个行业，并准备在全国开连锁店，个人认为，珠宝连锁业将比普通的百货连锁有更大的成长性和安全性。由于珠宝行业的特殊性，进入者必须有深厚的宝石鉴定基础，所以有一定的壁垒，普通珠宝经营者只能赚取成品流通差价，而东方金钰具有原石采购，成品加工，连锁销售的完整产业链，在这个新兴行业中已经取得了先机。

理由2：营业毛利有望大幅度提高，具有赌石概念。股改前东方金钰珠宝业毛利不到50%，从事这行业的朋友都知道，这行业毛利一般都是几百甚至上千，之前该公司大股东转移利润的迹象非常明显，但股改后，大股东和流通股东利益趋向一致，大股东将逐步还原东方金钰本来的毛利率，以后大家看到东方金钰毛利上200%也不用奇怪，在这行业，这已经属于很低了。大家都知道赌石吧，一快几十万石头如果赌中，一下子翻几百倍，而东方金钰的实际控制人赵某是这方面著名专家，在翡翠原石鉴定方面有特殊才能，正是他，多年来为赵氏家族带来了几亿财富。而股改后的东方金钰也具有了完整的赌石概念。

理由3：巨大的价值重估概念，今年来什么东西涨的最厉害阿？是铜吗，锌吗，黄金吗。都不是，是玉器！！！！和田玉籽料近10年来上涨了1000多倍，一块50克羊脂玉牌价值已经数万，而名家作品已经超过了20万，雅元玉道的加工费已经到了每面4万元！！翡翠也是每年超过50%的幅度增长，特别是一些高端翡翠。由于老坑原料已经竭尽，价格更是几何倍数增长，一快拇指大小的冰种飘蓝挂件已经拍卖到了数万元。东方金钰在几年前买了价值4亿的30座玉佛。目前升值已经非常厉害了，如果拍卖出40亿的价格都正常。

吴欣然认为该股跟中国卫星一样属于目前两市独一无二的产业，完全按照传统的市盈率去估值缺乏科学性，因为由于垄断极有可能带来业绩的突然的爆发性增长，而该股票目前才15.48元的价钱个人认为低估严重，有一个美丽的传说  精美的石头会唱歌，这块“石头”就是600086东方金钰！