(一)股市依然行进在调整期本周，世界与中国的股市都兴奋过一下。由于美国首次选出了一位黑人血统的年富力强的总统奥巴马，人们确实高兴了一阵。因为，第一，这标志着一个更加民主、创新性美国的到来。第二，民主党的克林顿总统时期，美国经济与股市大涨八年(纳斯达克从1000多点涨到5000多点)的经历人们记忆犹新，与今年美国的金融海啸、危机形成鲜明对照。人们盼望奥巴马能引导美国经济走出风雨雪灾。与美国股市同步，中国股市出现了招商银行涨停，各家银行股普涨的久违了的喜庆场面，由于银行股在整个股市中权重达40％多，整个中国股市兴奋了一天。

　　但是，好景转眼即逝，由于美国人还是担心经济下行，次日美股大跌5％，中国股市周四又被狠狠地拖到了1710点附近，周五略有好转，一度上涨了30多点，但成交量极度萎缩，两次加起来仅400亿左右。

　　显然，中国与世界各国股市、经济都处于调整期。中国股市其实是各国股市中跌的时间最长、最惨烈的。主要不同点是，2005年7月21日开始的人民币升值带来的流动性过剩形成的一年半大牛市，由于从紧的货币政策和大小非解禁高峰期到来而转为大熊。目前，从紧的货币政策虽然已经基本放弃，额度制已实行不下去了，但货币政策还处于调整初期，准备金率依然高达16％，是世界大国中最高的，是新中国建国以来最高的，应该迅速向下调整到10％～12％左右。此外，第二套房贷依然较紧，仍处于扭扭捏捏欲放不敢放的犹豫之中。这使人们原希望的稳住房市以救整体经济的总战略不会马上生效。实体经济中，出现了不少企业的倒闭、歇业、破产，中国实体经济还处在下行冷却中。

　　此外，大小非依然在顽强地出来。大小非问题是中国股市的主要矛盾，但又没有办法不让它出来，2005年股改开始时约定的，你拿了它10送3股，今天你只好让它出来。现在实际上是由于宏观经济与大小非问题，中国股市的战略调整期，可能会较长。

　　(二)股市调整期的战略思考中国股市毫无疑义地处于一个调整期，风雪依然弥漫，这个时期可能会比一般人想象的长。笔者有如下思考：

　　(1)经济与股市调整，其实各国皆有之。日本股市从1990年的3.89万点下跌到2002年2月的8000点，中间反弹了一下，又跌下来，6年过去了，它还在7000多点。中国股市熊长牛短，人们早已经经历过了，现在是一次更大级别的调整。

　　世上没有只涨不停的股市，也没有只跌不涨的股市。

　　(2)学习、学习、再学习打开中外经济史，证券史，优秀的企业家都是在经济调整期加紧学习，加紧培训。现在正是学习的好时期。建议投资者去学习一些理论书，巴菲特与索罗斯的书，都可以学。在近阶段特别要注意，索罗斯的思想，俗话说：失败是成功之母。股市是打仗，是盈亏战争，一定要学习。

　　(3)东方不亮西方亮，注意其他品种。中国证券市场不仅有股票，还有债券、基金。基金大部分是股票型的，与股票一样，正在调整。债市机会较多，国债很坚挺，企业债还有不少机会，要选择使用信用等级高一些的，有国资委、土地，银行作担保的，对于无担保的还是要回避，君子不立危墙之下。还有可分离债，可转债等，均有机会。不懂的人要学一下，其实巴菲特和很多成功者都十分注重多市场作战，重视固定收益凭证。

　　总之，在弱势市场中，寻找战机，积小胜为大胜，以度过困难期，迎接将来股市明媚的春天。