昨日债市上演大逆袭，从大跌被拉回还翻红，已有8成把握认定是郭嘉队护盘。A股尾盘也见大单不计成本扫货的迹象，虽然拉升点数不多，也就将上证从3084拉回3100上方，但只要看到疑似郭嘉队的身影，市场就会振奋。

今日有媒体对此作了新解读：央行当日指导部分银行通过银行间质押式回购匿名点击业务(X-Repo)向市场投放了资金，虽然总量不多，但却被市场人士视为央行多渠道“出手”提振市场信心的信号。“疑似郭嘉队”可能是部分机构资金进场抄底。

要说最近股债双杀的根本原因，就是流动性收紧，这个点不破，任何反弹都难以持续，央妈看懂了这一点，及时送来了干货。

X-Repo究竟是个什么鬼，让我们先来听听专家的解释：

“与央行公开市场仅向银行等一级交易商提供资金有所不同，通过放钱，可令非银行类机构‘雨露均沾’，有利于改善流动性分布不均的格局。” 华东某银行资深债券交易员如是说。

再说简单一点：X-Repo类似于一个自由交易的市场，卖方标的是多少量的资金，买方出价是多少利率，然后按照“价格优先、时间优先”的准则交易，这样不同等级的机构只要出得起利率，都能拿到钱。央妈加大在这一市场的资金投放，等于变相放水。

除了X-Repo，央行放出多渠道维稳的信号，昨日的公开市场上，央行实际净投放资金量1050亿元，较前一交易日增加逾六成。

综上，“维稳”大于一切。虽然明知本轮货币收紧是市场应对人民币贬值、资产流出的正常反应，但如果恐慌情绪继续蔓延，将损害整个经济系统的正常恢复能力。“运动式供血”只是将风险后移，这些增量资金都是有使用成本和时限的，退潮的时候又会引起卖压。

打鸡血解得了一时之困，后续仍要看基本面能否有支撑。明年，金融领域挤泡沫，实体经济推动新旧交替，冰火二重天，A股大概率会呈现出周期性宽幅震荡的行情，12月还剩一点点时间，反弹高度看不到太高，建议等元旦过完再看，最近的行情多看少动为妙。

免责申明：以上所述内容仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自担。股市有风险，投资需谨慎！

——来源：今日股票精选 卞然