五力宝典周评（2016，3，5）：中小创疯狂出货，蓝筹股孤掌难鸣。

本周回顾：

本周沪指在周一大跌后，周二、周三出现了比较大的反弹，蓝筹股成了反弹护盘的主力军，成交量微微放大，但是这样的成交量对于大行情是远远不够，姑且看成是蓝筹股的护盘反弹行情。盘面诡异的是，与蓝筹股持续反弹截然相反的是，创业板指数不断缩量创新低，源源不断的杀跌盘涌出，中小创股票的走势远远弱于蓝筹股，显示出中小创股票主力还在不断出货中，这就为下步行情能否持续反弹蒙上了阴影，中小创股票的不断下跌严重拖累股市的走好。

为什么股市各方期盼的大反弹始终不来？根源还在股票的投资回报实在太差了。广大投资者被过去的一个伪命题欺骗了很多年：即股市是国民经济的晴雨表。股民们天真的认为：既然国家经济如此高速发展，股价理应持续上涨，股民长期持有股票是英明的投资决策，很多专家也这么忽悠股民的。

其实不然，绝大多数上市公司从未想到为股民提供优厚的投资回报，他们的目的就是一个：不断骗钱。以1只10元股票为例，现金分红一般不会超过0.1元每股，即现金分红率不足1%，股民靠现金分红需要100年才能回本。哪个股民能耗的起如此漫长的时间？一般好的投资品10-20年就能回本了，所以股票投资回报真的太差了。

为什么无论国家如何调控，房子就是不跌价？一线和一线半大城市的房价翻倍的上涨，根源就是房子的回报太好了，远超股票和一般投资产品。以南京的房子为例，100万房产的年租金能达到3万/每年，投资回报率达到3%/年以上，租金还在不断上涨。且房子还有很多附加功能：如解决孩子的上学大问题、解决居住问题、个人信用和社会尊重、居住的舒适感、安全感、、、这些附加功能更是股票和其他投资品无法具有的，因此，我们看到房子涨了又涨、、、可以说：房产才是国民经济的晴雨表，其涨幅基本和国民经济的走势吻合。

这样一比较就很清楚了，越来越多的人意识到股票的投资价值远远低于房产，因此，老百姓的理性和自发的投资决策就是退出股市，转而去买房，解决自己的刚需或改善型居住要求。也造就了房地产的红红火火和股市的不断低迷，当前股票的萎靡走势和资金始终很小就是证明。

下周展望：

无论证券高层采取什么样的创新举措，如果不能想办法让股民得到实实在在的回报，尤其是现金分红，从投资如此高风险的股票而言，股民获得的现金分红率应远高于其他投资品，按照目前我国的银行理财产品的收益率为基准，股票的现金分红率应该高于5%，即10元的股票现金分红应超过0.5元，股民持有一只股票，在其不退市的前提下，大约15至20年依靠现金分红就能收回本金，同时还能获得股价上涨的收益，这样才能不辜负如此高风险的投资活动。

显然目前股票远未达到这样的投资回报的，中小创股票的投资收益更差，这就使得持有中小创股票的各路机构们心里忐忑不安，它们希望尽快将手中的烫山芋甩给散户，可惜散户现在或者深套或者离场了，无人接盘，所以，中小创股票只能是反弹—出货—再反弹—再出货的走势，直至让股价跌入相对合理的投资价值区，这个区域远未到来。蓝筹股的投资价值也不高，也需要进一步调整直至进入安全投资区。所以，股民总体以休息为主，不可轻易进入抢反弹，免得偷鸡不成蚀把米。

五力宝典：

宏观经济面，维持三星； 微观经济面，维持二星半；技术走势面，降为二星半；价值估值面，维持二星半；投资心理面，中性三星。总体评价为二星半。反弹减仓、轻仓打新股、重仓深度套牢者只能卧倒。

本博评论为看盘心得，仅供批评，不作为投资参考，投资者需注意风险！