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??????????????????????????? 吉恩镍业（600432）
基本面：
??? 公司前期资源储备 及下游加工产能扩张和优化为公司未来发展奠定坚实的发展基础.公司国内主力矿山富家矿和大岭矿预计产量较为平稳; 通化吉恩目前已进入试生产;加拿大Liberty Mines Inc.股权收购已经经完成;加拿大皇矿业目前正在建矿;预计公司未来3 年产量增长比较稳定,确定. 同时,随着1.5 万吨镍系列改造项目完成,公司高冰镍产能将从目前的0.8 万吨增加至2.3 万吨; 4000 吨氯化镍技改项目也建
成投产; 5000 吨/年的电解镍生产线已经建成试生产.
??? 硫酸镍是公司的拳头产品,主要应用于电镀、化学镀、防腐等方面,国内市场份额较高。历年国内硫酸镍市场供需比较均衡,公司销量可以保持相对稳定。2010年上半年主要的羰基镍生产商—加拿大的INCO 公司停产,因而羰基镍处于全球缺货状态,6~7月,价格由21万元上涨至29万元,公司的羰基镍产量供不应求。羰基镍在我国主要用于制造核工业用微孔滤芯,同时是生产镍镉、镍氢电池正极材料的重要原料,随着新能源产业的大发展,羰基镍下游市场也面临快速扩容的大好时机,我们看好该产品的发展前景。
??? 羰基镍和羰基铁产能有望进一步扩张,将成为未来利润另一个增长点.公司2000 吨羰基镍产品附加值高并且具有较低的生产成本,公司还有望择机将产能提高到4000元/吨.1000 吨羰基铁已经建成并进行了试生产,并且取得了较好的效果,未来羰基铁产能有望提高到2000 吨.公司羰基产品有望成为未来业绩的另一个增长点.
??? 根据全国铁路工作会议上提出的计划，到2015年，全国铁路营业里程将达到12万公里以上，其中高速铁路将达1.6万公里以上。伴随国内高铁项目的持续开展以及后期的维护过程中，对特种钢材的需求将持续释放，作为特钢的重要原材料——镍的用量将持续上升，镍从长期角度讲将量价齐升。
技术面：
??? 在LME镍价从07年5月的高点51800美元（每吨）回落到08年10月低点8838美元之后开始触底回升，周线上到现在已构成一个底部的上升三角形，中长期目标将突破35000美元到达40000大关。日线图上伦镍明显处于去年末开始的主升浪上，上周五镍价在当前28000一线的平台上升1.67%至29100美元。随着伦锡、伦铜的接连突破历史高点，镍价回升空间依然较大，从现货商处了解的情况也能佐证未来镍价的乐观态势。
?? 从吉恩镍业（600432）在二级市场的表现来看，中长期主力资金的介入程度较高，但短线控盘度还略有欠缺。虽然股价从短线角度来看偏弱外，建立在中长线稳健的平台之上将会有非常高的概率持续震荡走高，中短期目标有望到达31元，突破这个位置中期有望到达38元。
