?中期投资策略 向下寻求支撑，观望

我们认为市场的中期走势主要决定于上市公司的业绩预期以及可入市资金和股票供给的对应关系。从某种程度来说，上市公司业绩增速的下滑是不争的事实，但业绩增速下滑对市场的冲击在市场下跌风险释放后，冲击效应开始减弱，投资者对于盈利风险早有预期，而非07年那样充耳不闻，按目前市场TTM估值方法，由此带来的最大下跌空间不足10%（参见5月24日国泰君安投资视点）。困扰市场的资金与扩容之间的矛盾，主要还是创业板市场大小非解禁被动扩容的影响相对较大，这在未来对创业板个股的带来的压力不小。我们前期判断沪指可能首先向年线2780点附近靠拢，已经得到了证实。对中期走势而言，尽管周二市场有所反弹，但调整并没有完全结束，沪指跌穿2820-2930平台后，如果我们以去年沪指2319点低点来考察，根据江恩理论，未来沪指可能出现的重要调整低位大约在2660点一带，这也是去年10月份行情所留下并未回补的跳空缺口。

中线投资者保持耐心，等待市场趋势明朗，再积极参与，关注沪指2710点一带的支撑力度，市场在下跌抵抗中可能出现短线的反弹机会，激进的投资者可以在控制风险的前提下参与。

?

今日A股投资策略

周二Ａ股市场承接前日大跌走势，惯性下探，午后创业板个股纷纷直线拉升，创业板指数瞬间涨幅逾3%，创业板指数在创出历史新低后出现放量拉升。对于创业板个股目前仍不可过于乐观，脉冲式上涨持续性不可期望过高。

宏观消息面上，随着7天回购的加权平均利率水平再升65个基点，至4.7220%，中、长期资金价格继续攀升，显示市场未来流动性的仍不乐观。

从技术上来看，沪指15分钟Ｋ线的小平台2820-2890跌破后，恰好在2750点（2820-(2890-2820)=2750）附近展开了反弹，反弹成交量仍然偏小，且并未收复年线和5日均线，结合创业板指数的急速拉升来看，我们判断，周二的反弹仍然是短期超跌后的技术反弹，主要还是修复超卖的技术指标，后市反弹的空间不可期望太高，短线真正具有较强支撑区域大约在2710点一带。激进的投资者可以控制风险的原则下，寻找最近超跌的个股，控制好仓位，快进快出。

?

重点关注个股

北方创业（600967）

北方创业，公司现有业务总体稳健增长，其中货车订单增长约30%，毛利率略有提升，曲轴锻件明年中调试正常后预计产量翻倍，毛利率提升至少6个点，结构件对军品配套，稳健增长，弹簧毛利率基本稳定，增速跟随货车。公司最大看点是存在高度的资产注入预期，集团收入为公司收入6倍，北奔重卡和以坦克生产为主的军品资产均有注入可能。以现有资产测算公司2011-2013年的EPS分别为0.66/0.98/1.26元，对应PE为25/17/13倍，但公司有较强的资产注入预期，当给一定的估值溢价，假如注入北奔或军品资产，则粗算分别增加市值40亿或30亿，因此综合给予推荐评级。（摘自：启明星价值评测系统）

从技术上看，该股在前期现行调整后，近几日创出阶段新高，成交同比放大明显，资金系统跟踪，该股连续6天主力资金买入，建议16.6-16.8附近关注。