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重磅来袭！周五机构一致重点埋伏的十大金股?商场智慧?2015-06-04 15:26

美的集团:产品结构改善提升盈利能力,短期业绩无忧

优化产品结构,提升盈利能力与市场份额。2014年空调、冰箱和洗衣机市场占有率分别为24.7%、8.2%和18.4%,同比分别提高3.1、0.9和1.6个百分点。公司通过调整产品结构,差异化竞争,逐步缩小与相应白电产品行业第一之间差距,例如2014年推出的儿童空调,1匹儿童空调单价约4000-5000元/台,比普通1匹空调单价高出1000元以上,其他冰箱、洗衣机你等家电品类均不断推出创新产品。2011年下半年以来,公司开始战略转型,确立“产品领先、效率驱动、全球领先”的思想,更加重视盈利。

定增小米科技获批,拥抱家电智能化。5月20日,证监会发审委审核通过非公开发行申请,向小米科技定增5500万股,募集资金12.66万股。小米科技将派一名合伙人进入公司董事会,为公司完善移动互联、智能家居、电子商务以及相关生态链的布局和创新提供建议和支持。

短期业绩保持稳定增长。目前我国空调行业格局稳定,价格战对行业龙头影响较小,二、三线品牌受到的影响更大,公司超长期渠道库存占比较小,4月份终端安装卡同比增长50%以上,近几个月终端出货量快于企业端出货速度,库存快速消化。预计2015年收入增速约15%左右,净利润增速将达到20%—30%之间。

德尔家居:拟推出员工持股计划,继续强烈推荐

公司本次员工持股计划所持有的股票总数累积不超过公司股本总额的10%,每单个员工所获股份权益对应的股票总数累积不超过公司股本总额的1%。截至公告披露日,本次员工持股计划尚未确定。公司正在对员工持股计划的可行性进行讨论和论证,并将进行员工征求和相关后续确认工作。

点评:德尔家居再经过上半年股价累计上涨440%之后,准备推出员工持股计划,我们认为此举表明公司的管理团队对企业后续的发展具备极强的自信心,毫无疑问,这足以构成买入的理由。

吉祥航空:民营航空公司又一巨头,立足上海份额持续提升

1、公司收入规模略低于春秋航空（咨询买卖）,是我国主要的民营航空公司之一。

公司控股股东为均瑶集团,从事中国大陆、港澳台地区及周边国家的航空客、货运输以及相关航空服务业务。公司航空产业已实现高、中、低端旅客市场全覆盖,实现双品牌及双枢纽运行的发展战略。公司以上海虹桥机场和浦东机场为主运营基地和中枢机场,建立了基本覆盖国内经济发达省会城市、重点旅游城市、港澳台地区并辐射周边国家的航线网络,运营效率较高,成本控制较好,盈利能力较强。2012-2014年公司在我国航空客运的市占率分别为1.80%、2.01%及2.09%。

2、中国航空业仍有成长空间。据空客发布的《全球市场预测(2013-2032)》,未来20 年亚太地区的旅客周转量将以每年5.5%的速度扩张。人均GDP 与乘机次数之间具有较强的同向递增关系,2014 年我国人均GDP 达到6500 美元左右,但人均乘机次数不到0.3次,处于较低水平。“十二五”期间,中国民航乘客运输量年CAGR约为10%左右,高铁快速发展并不会完全取代航空运输的地位。2014年以来,国际油价跌至60 美元一线,对中国航空业形成明显利好。

3、高中低全市场覆盖、双品牌和双枢纽运行。公司在中高端公商务及旅游休闲客户群体中拥有良好口碑和较高声誉,形成了细分市场竞争优势。同时,公司积极开拓其他细分市场,于2014 年上半年控股设立九元航空,为全国第二家以广州为主运营基地的航空公司,进入我国低成本航空市场,拟依托广东省及珠三角地区经济发达、人口流动活跃、出行需求较高等特点,积极打造九元航空的低成本运营优势。

雏鹰农牧:上扩种猪繁育规模,下拓电商渠道合作幵不电竞结合,维持买入评级!

公司公告,拟收购河南太平种猪70%股权:为了满趍公司生猪养殖觃模扩大对种猪资源癿需求,迚一步提高公司癿种猪繁育技术水平,公司拟以丌超过1 亿元自筹资金,采取“增资 受让股权”癿方式取得河南太平种猪公司 70%癿股权。

公司公告,子公司微宠得拟收购河南杰夫电子商务公司51%癿股仹 。为推劢公司互联网业务戓略癿发展,加强电子商务业务模块癿建立, 更好癿整合公司互联网各业务板块,控股子公司微宠得(北京)信息科技有限公司不河南杰夫电子商务有限公司相兰股东签订意向协议,微宠得拟以丌超过2295 万元自筹资金,采取“增资 受让股权”癿方式取得杰夫电商 51%股权。

杰夫电商在电子商务推广及运营方面具有丰富癿经验,通过此次增资不股权受让,将杰夫电商纳入微宠得科技体系内,有利二利用杰夫电商现有癿电商 运营经验及人才培养经验,充分发挥各方优势,加快微宠得科技癿发展,迚一 步扩大市场仹额,提高公司癿盈利能力,提升公司癿市场竞争力。

首开股份:行业景气企稳,“地主”信心满满

借助短期复苏趋势,大力布局优质项目.

2015 年以来受益于连续的降息降准以及330 新政等利好因素,行业成交意愿不断上升,一线楼市快速回暖。其中北京市1-4 月份商品房销售额累计值为624.6 亿元,累计同比降幅相比1-3 月份收窄12.4 个百分点至-16.1%,一线城市在行业的调整阶段展现出较强的反弹趋势,而本次非公开发行正是公司面临行业复苏机遇,借力资本市场进一步优化战略布局所做出的积极尝试。

公积金尺度放宽,有效拉动区域市场需求.

近日,北京市住房公积金管理中心宣布调整现行公积金政策,执行首套自住住房贷款政策,最低首付款比例为20%,贷款最高额度为120万元;对于显示有1套住房并结清相应住房公积金个人贷款购买第二套普通自住住房的借款申请人,执行第二套住房贷款政策,最低首付款比例为30%。此次公积金政策将全面调整为认房不认贷,对过去结清的贷款不予计算。根据我们之前针对330新政做出的回归分析,在此次政策的单因素作用下,预计北京市未来的成交量有望增加10%,带来约200亿元的新增成交量。此次调整对于北京市庞大的存量市场来说将直接刺激改善型需求,促进短期成交迅速回升。

资本结构有效改善,资金支持力度增强.

2014年末公司资产负债率为83.47%,剔除预收款项的资产负债率为79.53%,均高于行业平均水平的74.58%和54.21%。货币资金与一年内到期债务的比值为0.51,明显低于行业平均水平的0.84。公司长短期偿债压力显著,流动性风险较高,主要原因在于公司在2011年和2013年集中投资拿地,新增土地储备面积分别高达395万和214万平米,这部分项目在近期面临较大的施工压力,截止到2014年公司在建拟建项目规划面积约1488万平米,后续的开发需要强有力的资金支持。而公司2015年计划竣工面积211.62万平米,同比增加6%,相比龙头企业略显保守的投资态度,公司对于现有项目展现了较强的信心,考虑到稀缺土地价值的快速上涨,公司优质的项目资源预计能够带来较高的投资回报。

摊薄效应微弱,补涨预期强烈.

按照此次非公开发行量的上限保守测算,首开集团持股比例依然不低于50%,处于控股股东地位,大股东的积极申购也彰显了集团对公司业务的大力支持与信心。每股收益的摊薄效应约为12%,考虑到公司中短期内业绩较强的看涨预期,此次定增对公司主要财务指标的影响可以忽略不计。而且近期A股市场呈现大幅上行的普涨格局,公司复牌当日开盘涨停,补涨需求较为强烈,我们持续看好公司未来的上涨空间。

恒顺醋业:调味品稳健,醋饮料和国企改革值得期待

营销网络持续推进。1、营销网络建设:2014 年定向增发募集资金近7 亿元,其中1.6 亿元用于品牌建设,通过电视媒体、户外、平面、网络等投放广告,同时加强公关及促销活动、终端形象店及品牌专卖店建设,塑造和提升公司品牌形象。2、2014 年下半年营销网络建设逐步落地,销售政策更加灵活化,同时相继在数个媒体开始投放广告(比如中央8 套投放广告),提高知名度。3、新一届董事会在2014 年11 月份换届完毕, 2015 年将是述职的第一年,积极性较大。公司自14 年开始夯实一些市场基础,春耕造林规划、央视、高铁投入广告等,15 年重点打造镇江作为样板市场,1-5月份单月销售收入均过亿元。

新品定位于年轻化和健康化。目前公司聚焦两类新品:一、针对年轻人的小苹果和老菠萝,具有碳酸饮料的效果,适合年轻人消费,价格在2.5 元/罐;二、健康型的饮料,用三年以上的醋做的苹果醋,行业内首次做到6不添加,不加香精、醋精、防腐剂等。公司专门成立子公司用于饮料类销售(恒顺持股43%),团队成员主要来自于龙头快消品企业,同时在业绩满足一定条件下,给予团队成员饮料子公司一定的股权。目前,饮料产品重点在江苏和镇江地区销售,大型超市完成铺货,终端5000 家左右。公司在保证调味品健康稳定增长的情况下,力推饮料和醋类健康产品,传统业务和新业务协同发展。

国企改革。公司体制结构制约长期发展,国企改革的逐步推进将从根本上改变治理状况,将显著受益于国企改革主题性机会。公司重点关注在产品、品牌及渠道方面能与公司形成协同性的战略投资者,并考虑管理层的激励措施。

长江电力:携手中核集团,打造能源航母

中国核工业集团是国内首屈一指的核工业领导者,主要从事核军工、核电、核燃料循环、核技术应用、核环保工程等领域的科研开发、建设和生产经营,是国家核能发展与核电建设的主力军。

中国核电IPO 推动核电业务发展。中国核能电力股份有限公司(简称“中国核电”)由中国核工业集团公司作为控股股东,联合中国长江三峡集团、中国远洋运输总公司和航天投资控股有限公司共同出资设立,经营核电项目的开发、投资、建设、运营与管理等领域。截至2014 年底,中国核电控股装机份额为国内市场第一,容量达到977.3 万千瓦,在建931.15 万千瓦。项目主要包括秦山核电、江苏核电、福清核电、桃花江核电等。

中国核电掌握集团自主化核电技术,得到全产业链支撑,协同效应显著,优势明显。

上市融资后,中国核电将突破资金瓶颈,承担起自身以及中核集团的融资功能,有利于下属核电项目(尤其是与长江电力的桃花江项目)的建设投产进度以及储备项目的扩张速度。

投资建议。公司做为国内最大的水电公司,是稀缺的投资标的。

誉衡药业:拟收购医院,互联网医疗布局值得期待

我们的分析和判断.

(一)收购医院,迈出互联网医疗第一步.

公司在2014 年年报中提到“2015 年,公司将依据发展战略,持续关注行业内的并购机会,除传统医药特色制造业外,将更多关注新医疗平台、新医疗资源、新医疗模式等行业内新兴的医疗资源,进而拓展和完善公司在整体医疗服务体系中的资源配置。”此次收购医院,是公司互联网医疗布局的第一步。由于医疗的特殊性,医院是互联网医疗的核心资源。此次公司大手笔收购维康医院,表明公司在互联网医疗布局上考虑较为成熟。早在2013 年底,在二级市场未关注互联网医疗时,集团就已经引进了阿里巴巴集团副总裁李俊凌,董事长与李俊凌及互联网资深专家投资设立北京朱李叶健康科技有限公司,但目前未注入上市公司。

(二)沈阳维康医院:民营三级甲等医院.

沈阳维康医院是由辽宁省卫生厅批准设置,隶属沈阳市卫生局管理的非营利性医院。按三级甲等医院标准,是东北地区首家民营独资非营利综合医院,是民营三级甲等医院,也是国内最大的民营医院之一。医院各科均设高、中、普三个档次病房,并设有两层7000 多平米星级宾馆式VIP 病房,实行VIP 会员制,为会员提供优质医疗服务和健康管理。

医院占地面积近4 万平方米,建筑面积近13 万平方米。开放床位800 张,设置科系40余个。医院共有员工近千人,其中医疗技术人员800 余人,主任医师62 人,副主任医师65人。我们认为,公司将依托沈阳维康医院强大的线下资源,打造新型的“互联网 大健康”领域新业务,后续动作值得期待。

中国国旅:国企改革预期仍存,政策放松、外延扩张拓展成长空间

公告4日复牌,称由于停牌涉及到的筹划公司部分股权转让相关事项较为复杂,审批周期存在不确定性,实施条件尚不完全成熟,集团决定终止筹划本次重大事项,并承诺自复牌之日起3个月内不再筹划前述重大事项。

本次改革方案虽终止,但后续继续推进预期较强:公司本次转让股权,是希望能通过引入战投实现国企改革。由于国旅集团为国资委直属中央企业,国旅公司的国企改革需要涉及较多的审批流程,且国旅作为目前A 股旅游板块中市值最大的公司,其收入和资产规模都位于前列,相关方案的复杂程度可能较高。在近3个月的停牌后,尚未能完成相应工作,因此公司决定终止本次事项。但从公司发展战略来看,要实现“旅游 免税”双核驱动,在线上线下、境内外项目中完成免税零售渠道与旅行社客源网络的合作发展,则需要进一步完善公司经营机制,将牌照垄断优势转化为市场化竞争力,因此公司推进改革是十分必要的。我们认为,公司国企改革方案只是暂时搁置,待条件成熟后,预计将继续推进混合所有制改革、管理层激励等方案。

外延扩张、电商发展增强市场竞争力:在叠加新店和新政策影响后,公司海棠湾店迅速成长。免税品预售,线上零售,批发供货,助力中免旅游零售业务的整体发展。我们认为,公司经营层面的外延扩张及电商项目更多地集中在竞争较激烈的市场中,这些项目的发展将有效提升公司的市场化竞争力。

步步高:定增确立股价底部,并购基金打开外延空间,维持千亿市值空间

投资要点:

1、公司近日公布定向增发方案:计划募集资金34亿元,发行底价26.47元/股,增发股份数量不超1.28亿股,控股股东参与20%。

2、投资发起设立海通齐东产业共赢基金(有限合伙)

募集资金全面夯实公司经营基础,定增确立股价底部,控股股东参与20%彰显信心。公司本次定增方案的公布确立股价底部,解除公司股价上涨的限制因素;控股股东参与20%,锁定3年,充分显示控股股东对公司转型和对股价走势的信心。

投资发起产业共赢基金打开外延发展通道。海通齐东产业共赢基金的投资方向和领域为:快速消费品、新兴消费服务业态、与消费零售相关的新兴商业模式等。我们认为,与行业内专业并购机构合作充分打开公司外延增长通道,增强公司通过外延并购实现实体门店扩张和线上转型的预期 。

转型社区O2O 平台空间广阔。我们非常看好公司依托实体门店和加盟便利店打造的智慧社区的发展前景,公司充分利用实体门店资产优势低成本有效地获取用户,通过便利店的密集加盟和大物流体系的建设既能保证社区服务提供过程中物流配送的速度和效率也能大幅降低物流费用率,实现盈利,智慧社区平台盈利空间巨大。