有了这些大类资产类别，该如何分配呢？ 这时候现代金融理论资产定价模型就派上用场了。每个市场作为一个整体其长期收益率和波动率是比较稳定的，资产定价模型用于具体的配置股票组合是不靠谱的，但是用于大类资产配置却是很有用。
（详见：《资产定价模型的一些思考》www.eastmoney.com/9518372158/64049547 ）
如果大类资产的选择和配置完成了，下一步就是每个细分资产的操作。我把这里分成了主场客场。主场为A股和新西兰股市包括REITS。其余的都是客场。 客场一律用指数投资。主场则使用价值投资为理念的选股模式。
主场投资资产类别介绍：
A： 海外商业地产REITS。 REITS是以股票的形式在交易所交易。REITS大致就是一个公司管理很多地产收租然后每年派息利润的90%。
REITS还可以细分很多类型，比如：1）大型零售，类似家乐福，伊藤这种。这种出租通常很稳定而且签约时间很长。我投资的那个平均租约为8年以上，出租率是99%，基本上全是大型食品超市。按照我买入的价格目前是6%的股息。
2）医院地产。各种医院和诊所。这类地产的出租是最稳定的，租期也是最长的。通常平均租期能超过12年！绝对的优质资产。但是因为太优质所以价格一般有高溢价，股息反而低了只有4.2%左右。如果有机会等溢价下来这个将是最稳健的类别。
3）工业地产。这种出租率也挺高的。只要不出现严重的萧条通常问题不大。但是对抗萧条的能力要低于上面2种。
4）办公楼。 这种应该是最难保证出租率的也是对抗萧条能力最差的。不投资这个。居住地产通常比商业地产具有更大的波动性。我选择的是升值空间小，租售比高的热门地段。
REITS是一年4次分红，居住地产每月收一次房租。这个类别的另外一个核心作用是提供源源不断的定投弹药。
B: 新西兰股市。大致就是一个高利润派息比例，非常慢节奏，流动性极低的市场。（详见《新西兰股市的整体生态环境》www.eastmoney.com/9518372158/63049747）
C: A股。A股就是大家的主场了，我归纳为3种股票：价值股，成长股，渣渣股。渣渣股就不碰了，价值股就是被低估的股票，成长股必须是真成长不是全靠外延式成长的。比例大致是7成价值股，3成成长股。
客场的投资全部以指数形式，比如美股纳斯达克指数，澳大利亚矿业指数，香港的恒指。为什么是恒指？因为恒指有很多在A股不上市的大公司，还有腾讯这种最牛的成长股。