??????????????? ???????回调是发红包
2月18日是蛇年第一个交易日，上证报在首页以醒目的红色大标题刊登了记者撰写的“蛇年A股有望开门红”的文章，中证报刊登了长城证券张勇所写的“A股节后有望再上台阶”的文章，两大报均无开门黑的文章，其它媒体大多如此，均以张扬的“开门红”文章渲染气氛，与此同时，我以“百点以上的调整一触即发”的不协调博文刺破了节后的乐观氛围，结果一周内大盘调整了136点，预言证实。在此要感谢东方博客编辑把此文章挂在头条位置，让更多散户得以看到并规避短期风险。
民生银行自高点11.91元短短几日已下跌了20%，蜂拥追涨的投机者苦不堪言，如同昨日结婚隔日离婚，高位买入银行股的人没想到天堂和地狱离得如此之近。我在威尼斯曾拍了一张叹息桥的照片，桥的左边是皇宫，右边是死牢，天壤之别仅在咫尺，它时刻提醒我炒股要如履薄冰。
大家对现在机构的凶狠少有准备，光凭拉升银行股就胆敢连续把上证拉升25%和300指33%，杀跌之快同样一点不含糊。这种胆气其实并非鲁莽而是由充足的技术手段来保证的，比如依靠股指期货来锁定利润或者ETF赎回等方式来暗渡陈仓，而散户除了被T 1锁死还有受困于单一的做多方式，今日机构对散户的掠杀远甚于过去任何时期。近日，凤凰大视野播了一个名叫“大猎捕（二）”的记录片，拍到那些沙丁鱼被海豹、海豚、鲨鱼和鲣鸟等捕食的浩大场面，中国股市的散户连这些沙丁鱼都不如，毕竟沙丁鱼数以亿计，作为个体藏身其中有一定的安全性，而散户被掠杀的速度更快，我觉得散户都要把这段视频当作必修课，www.eastmoney.com/program/fhdsy/。
中国的散户在股市中抢食相当于游弋在鲨鱼的牙缝中，其中的险恶程度超出世界任何股市。在现今并不依赖分红文化的中国股市大多数所谓的创新比如融资融券、转融通以及股指期货等都是破坏散户生态的，加速机构掠夺，最终走向机构市场，这个进程我估计只有5到10年了。
周末公布了2月28日将实施转融券的消息，这个消息其实早已被机构获悉，这也正是权重股被持续打压的其中一个原因，相信已被市场消化，公布后反而没有杀伤力了，甚至有可能成为权重股反抽的契机。转融券相比转融资来说相当于现在的融券和融资的关系，融资比例远超过融券比例，刚出来或者新增的转融通有利于上涨，近日证金公司增资扩股获准将新增股本115亿股，这消息是利多对冲了转融券利空对市场的影响。
自反弹以来我们不确定阶段顶在哪里，因此，我们只能采取在相对高位分批卖出的策略，而很多专业机构是采取后知后觉的确定阶段顶后采取行动的策略，这就解释了为何一周权重股能够持续下跌这么大的幅度，因为太多的机构开始逃跑。大反弹由于主力机构参与的比普通反弹的更深，就是说资金投入更大，那么再弱也必然有阶段顶再次确认的过程，强的话就将超过2444点进入主升浪，因此至少2400点还会重现。这再次提供给我们绝佳的机会，在保证回调幅度不超过涨幅60%的基础上，越远离高点获利的机会越大，现在有了标杆2444点，我们就可以量化了。我们等待的重仓机会即将到来，高位减仓的将伺机加仓，而且这一次的做法和第一波操作有所不同，一旦确认主升浪成功后就不要轻易松手，因为主升浪的上升幅度更难确定，最好是做后知后觉，即等到回落相当幅度确认主升浪结束的时候进行彻底的清仓。所谓成功的主升浪是能够成功突破2444点，在此之前还有一个能否突破的纠结，但目前还不用考虑这个问题。
我们觉得银行股的阶段顶将保持到大盘接近于大反弹的后期，最后通过银行股的向上突破完成大盘的冲顶。因此，银行股至少两个月内没戏了，也正因为这个原因，大盘主升浪在缺乏银行股主角的情况下，上升的速度就比较慢，但持续性更好。那么，如果大盘要突破2444点，需要依靠二线蓝筹等股票，这似乎没有其它选择，因为目前它们的估值还是合理的，市场对它们的估值标准将提高到新的阶段，有些目前10－13倍市盈率的将提高到15－18倍甚至更高。因此，主升浪中一定要要有二线蓝筹股的组合，低价股也有机会，但是因为本此大反弹和历史上相比，低价股没跌透，因此低价股反弹的力度将低于过去。题材股作为润滑剂一直是活跃市场的要素，它们将贯彻始终，除此之外，每次大反弹资源股均有不同程度的机会，因为它们作为权重股起到重要调节的作用，并只有它们涨了才有大反弹的经济基本面理由，不然的话大反弹就难以深入。
二浪调整结束也是有标志性的信号，那就是一根实体较大的大阳线，由于有着去年上半年的回调又摸顶的样板，很多人就不肯低位交筹码了，因此回调的幅度将比去年浅，时间比去年短，一般三月上旬是二会召开时期，这个预期也将有利于调整浪的结束。300股指已经回调到了涨幅的三分之一，银行股已回调到涨幅的41%，上证已回调到涨幅的27%，如果上证回调三分之一则将到2280点，目前股指离这个已经不远，至于是采取快速一步到位还是磨磨蹭蹭并不重要。银行股由于回调的幅度较大，因此接下来它对大盘的影响将弱化，更多的是其它板块自身的调整。
股指期货多空主力大幅平仓，已经降到弱博弈水平。因此，由期指引导的力量也将减弱。
纵观世界市场，回调的幅度显示出一个钟形的正态分布，回调到涨幅的三分之一到三分之二之间的次数分布最多，因此，很难做出一个准确的判断，所以，如果相信后市的话，那么在2浪调整中逢低分批加仓是一个比较靠谱的做法。那么前期在高位规避了大盘阶段顶风险的股民，目前如果是空仓或者极低仓位的，现在就可以选择性地加仓了，道理很简单，如果在两个月内再次冲顶，按2300点起算到2430点，那么绝对回报率就高达5.6%，这个风险收益比是相当好的，值得去冒险，二浪调整后若没有筹码，踏空是最可怕的，我认为今天若是低开就可以慢慢加仓了，逢低分批加仓就从现在开始，如果在以后的下跌途中，一根大阳线结束了调整，那么就把余钱压上。现在根本不要去考虑反弹的终点，只要坚信2430点一定能够重见，挥挥手我们又来啦！
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“顶”一下，我开心；“呸”一声，不介意。谢谢大家。
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微子基金（Microcle Fund）2013-2-25
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