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600826兰生股份价值分析

600826兰生股份价值分析(简)


 


一、参股券商,增值巨大:


 


600826兰生股份参股600837海通证券约1.01亿股,其原始投资成本约2.78亿元,以海通证券当前的收盘价格52.00元/股计算,该笔投资已经增值到52.52亿元,折合约为18.75元/股,而目前兰生股份股价仅为13.47元/股。


 


600837海通证券增发价格35.88元/股,以增发价格计算35.88*1.01/2.8=12.94元/股,也就是说,增发价格就相当于至少12.94元/股的600826兰生股份。


 


引用:


海通证券—— 一只会下金蛋的鸡


海通证券是我国最早成立的证券公司之一,为全国知名大券商,正致力于走国际化的金融控股集团的发展道路。印花税的大幅降低政策利好,首先受益的毫无疑问是券商股及参股券商板块。因为降印花税有利于降低投资者的交易成本,活跃市场,提高换手率,从而也令券商的佣金收入得到大幅提升。而且,有不少券商还有自营和集合理财业务,大幅降低印花税,也有利于降低他们的营运成本,提高盈利能力。此外,证监会有关部门负责人日前还表示,证监会将按照市场实际需求情况,适时、有步骤地安排和推进证券公司开展融资融券业务。由于融资融券将实现我国股票市场的卖空和买空交易制度,直接改变我国股票市场盈利模式,因而有专家认为,其影响深远程度不亚于金融衍生产品的推出,这对券商股无疑也将是一大利好,海通证券业绩有望在07年爆发式增长的基础上将更上一层楼。


兰生股份公司投资2.78亿元参股海通证券,持股2.926亿,按照20061228日都市股份的吸收合并海通证券的具体方案,合并后公司持有上市的新海通证券股份变为约1.01亿股。折合为每股兰生股份含0.3617股海通证券,海通10送10后等于每股兰生含0.72股海通证券.由于公司目前采用稳健的净资产计算方法,因此这笔资产的真实价值未能反应在一季度财务报表上.


 


二、600837海通证券的未来股价风险和600826兰生股份的关系:


 


目前600837海通证券股价还处于上升途中,同板块的600030中信证券底部已经放大量,显示有机构在炒作该股,其它的券商股也是这波行情的领头羊。印花税降低,对券商股是大利好,随着市场成交量的增大,以及中国证券市场的壮大,大的券商将更加受益。所以海通即使有调整,幅度也应该有限。


 


600837海通证券将10送10股,对于600826兰生股份而言,就可能是一个超级大利好,为什么?因为现在对于转增的股份,是可以抛售的,如果600826兰生股份在海通证券送股后选择抛出所送股份,以目前价格计算,就可以套现26亿元,26亿平均到600826兰生股份就相当于9.28元/股。当然,除去所得税等,没有那么多,但即使有5-6元/股,你想想,600826兰生股份的股价可以炒到多高?


 


由此,风险就在于:600826兰生股份是否可以抛出并且抛出送转的1亿股!


 


三、参股兰生国健:


兰生国健是我国优秀的单抗药物研发企业,兰生国健拥有以国家抗体药物工程中心为核心的国内最强研发平台,第一个单抗产品益赛普06年上市当年实现销售5700万元,07年实现销售1.07亿元,目前该产品又获批两项新的适应症,并且开始出口海外,市场前景超过预期。在研两个抗肿瘤单抗新产品已完成临床总结,按照正常程序,08年可以上市。预计08年整个单抗业务有望出现飞跃性提升。


 引用:


兰生国健—— 中国生物技术的 tenbagger


兰生国健成立于20004月,注册资本12000万元,股权结构为兰生集团占3.85%、兰生股份占34.65%、科研团队及其他投资者占61.5%。其中中信国健是抗体产业化的主要实体,拥有国内第一个产业化生产的单抗药物———益赛普(注射用重组人ⅱ型肿瘤坏死因子受体-抗体融合蛋白)。其他几家主要是公司的研发及中试平台:中信国健(由兰生国健和香港中信泰富有限公司投资成立)、国盛药业(由兰生国健、青浦工业园区集团和科研团队共同投资设立)、张江生物(兰生国健新药开发体系中的中试研究平台)、上海国健生物技术研究院(兰生国健上游技术和新药开发的机构,承担生物新药的前沿研究和应用研究)等。
  其主打产品——益赛普 ,已成为替代传统药物的革命性产品。益赛普用于治疗类风湿性关节炎(ra),不仅可缓解症状,还可阻止关节变形,临床效果好。益赛普自1999年开始获得结构专利保护,保护期20年。目前安进enbrel已申请在国内做临床,预计最早也要在2010年以后才会开始在中国销售。可见,益赛普未来几年内在中国市场将不会有较强的同类产品竞争对手,而传统的药物在这些领域的疗效均不理想,因此,我们认为益赛普具有非常良好的市场前景。 
  在06年销售收入就超过5000万元,2007年销售达到1.07亿元.鉴于该产品的巨大市场容量以及良好治疗效果,我们认为,该产品在未来3-5年中,销售都将保持高速增长,存在爆发性增长的可能。2008年可能达到3亿元以上,同时具有良好的出口前景。
  目前,抗癌药物占全球药品市场总销售额的4.5%,世界抗肿瘤药物市场的年均增长率为12%以上。预计2010年整个抗癌药物市场将超过120亿美元。由于单抗药物具有特异性强、副作用小等优点,因此用于癌症治疗的单抗治疗药在今后几年将会有快速的增长,这些产品的主要靶向为乳腺癌、卵巢癌、非小细胞肺癌、直结肠癌、急性白血病和非何杰金氏淋巴癌。 
  中信国健用于治疗乳腺癌的单抗药物,有望于本年完成全部临床研究,预计2008年上市。国外已上市的同类产品,主要是genentech公司的赫赛汀(herceptin———曲妥珠单抗,2005herceptin销售额达17.1亿美元,同比上一年增长了48%。国内引进的herceptin 250mg/支,价格大约为15000元人民币,一个疗程8针。未来公司新药的销售价格可能将定于国际同类产品的50-80%之间,假设有1万人使用,则未来乳腺癌单抗市场容量将超过10亿元。
  中信国健用于治疗淋巴瘤的单抗药物即将进入临床三期,2008年有望上市。国外同类产品主要是genentech公司的美罗华(rituxan———利妥昔单抗,也是目前销售额最大的单一单抗药物,占据了全球抗体市场份额的30%2005年,利妥昔单抗销售额达33.1亿美元。国内引进的rituxan400mg/支,价格大约为21000元人民币,一个疗程8针,约17万元。该产品未来市场容量前景看好。 
  同类公司基因泰克之所以成为目前最成功的单抗企业,其核心价值在于公司搭建了单抗的研究平台,成为一个巨大的孵化器,不断的为企业提供新的产品。1996年基因泰克的股价还在6美元左右,1997年单抗药物上市后,市场对其前景乐观。随着公司逐步成为业内最重要的单抗药物研发企业后,其股价一路攀升,在2005年超过90美元,成为生物技术行业真正的tenbagger。目前基因泰克公司市值超过800亿美元,成为最大的生物技术企业,其市盈率达到46倍,市销率也达到15倍左右。
  兰生国健与基因泰克的相似之处在于:都拥有一个完整的单抗药物研发平台,成为行业的领导者。目前,兰生国健正处于基因泰克在1997年左右的发展状态,即:第一个单克隆抗体产品已经上市销售,在未来有望成为下一个基因泰克。并且中信国健07年已招聘投资经理负责筹备上市工作 ,海外上市势在必行.            


四、其它重大资产:


公司物业资产的增值幅度巨大,子公司上海兰生房产实业有限公司总资产为6.6个亿,另外兰生大厦目前重估价值大概在10个亿上下,而且每年都有稳定的租金收入.


五、主力状况分析:



1、自从去年3季度以来,股价不断下跌,而股东人数却在不断减少,说明有资金在不断吸纳该股。


2、睿信已经在08年一季度退出,从公开资料看,睿信是亏钱退出的,至于期间和新主力是否有私下的**关系,我们不得而知。


3、新主力上海葆鑫等曾经在600864岁宝热电大幅上涨前重仓介入岁宝热电,现在也是刚刚介入600826兰生股份,而且现在价格在主力成本价之下。


4、大股东在一月份解冻的1400万法人股在本波下跌行情根本就没有卖出,说明大股东在目前价位惜售。


 


─────┬─────┬────────┬──────┬──────┐
│ 截止日期 │ 股东户数 │户均持股(总股本)│ 较上期变化 │ 筹码集中度 │
├─────┼─────┼────────┼──────┼──────┤
│2008-03-31│  34375   │      8158      │ 无明显变化 │  非常集中  │ 
│2007-12-31│  34985   │      8016      │ 无明显变化 │  非常集中  │ 
│2007-09-30│  39625   │      7077      │ 无明显变化 │  非常集中  │   


主力动向速览      最新2008-03-31 上期2007-12-31    变动幅度    │
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│股东总户数(户)         34375.00       34985.00      减少1.74%       │ 
│户均持流通股(股)       4282.69        3807.23       增加12.49%      │ 
│大流通股东持股(万股)   2490.49        531.01        增加369.01%     │ 

 【1:股东进出】 <<占流通股比例区分市场>>
◇最新:2008-03-31                                     变动原因:08年1季报
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 流通股东名称                   持股数(万股) 占流通股 增减情况  股本性质
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 1.金丹                             66.42       0.45%   9.76   a股流通股 
 2.上海兰生(集团)有限公司         1402.14       9.52%   新进   a股流通股 
 3.邱朗葆                          157.70       1.07%   新进   a股流通股 
 4.魏太镒                           62.31       0.42%   新进   a股流通股 
 5.周纯                             45.29       0.31%   新进   a股流通股 
 6.李海华                           45.40       0.31%   新进   a股流通股 
 7.张焱                            384.71       2.61%   新进   a股流通股 
 8.上海金球汽车维修有限责任公司     87.84       0.60%   新进   a股流通股 
 9.上海葆鑫企业发展有限公司        191.17       1.30%   新进   a股流通股 
10.张世元                           47.51       0.32%   新进   a股流通股 
             总  计               2490.49       16.91%    --       --   
─────────────────────────────────────
◇截至:2007-12-31                                      变动原因:07年年报
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 流通股东名称                   持股数(万股) 占流通股 增减情况  股本性质
─────────────────────────────────────
 1.深圳国际信托投资有限公司--睿     50.15       0.34%   新进   a股流通股 
   信3期证券投资集合信托                                                 
 2.陈振益                           46.10       0.31%  -19.88  a股流通股 
 3.北京首创股份有限公司             50.00       0.34%   未变   a股流通股 
 4.何维                             48.05       0.33%   3.20   a股流通股 
 5.金丹                             56.66       0.38%   新进   a股流通股 
 6.深圳国际信托投资有限公司—睿     85.00       0.58%   新进   a股流通股 
   信证券投资集合资金信托                                                
 7.广州市时强建材有限公司           52.17       0.35%   新进   a股流通股 
 8.邵政                             45.40       0.31%   新进   a股流通股 
 9.深圳国际信托投资有限公司--睿     52.00       0.35%   新进   a股流通股 
   信2期证券投资集合信托                                                 
10.蒋正海                           45.48       0.31%   新进   a股流通股 
             总  计                531.01        3.60%    --       --    


 


600864岁宝热电(哈投股份)2007年主力情况








2007-03-31




公告期



2007-04-27




编号



股东名称



持股数量(股)



持股比例(%)



股本性质



 




1



宁波永丰布厂



759800



0.556



a股流通股



 




2



上海葆鑫企业发展有限公司



750000



0.549



a股流通股



 




3



彭兴国



510500



0.374



a股流通股



 




4



高园



510300



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