优先股搅动市场 金融蓝筹重定义

本周的走势一度岌岌可危，周三前，市场还试图上攻上档十天线一带阻力的位置，可800亿左右的日成交量，怎么可能形成持续上攻的形态！因此周四放量击破2000点，再度寻底的走势非常明确。周五是农历春分，非常可能的变盘时间窗口，果然就变盘了，大盘在低价地产、金融、煤炭等权重股的带领下，大涨50余点，发出了少有的、明确向上反转的信号。

周五的长阳，源自管理层优先股的推出。实际上优先股的讨论已有时日，在原先的设计中，有锁定3年后可上市的条款，故一直被市场诟病。而本次试点办法中，明确了优先股不可上市这一重大转折，带给市场重大利好。因为，这样的优先股设计，将给市场带来巨大增量资金的同时，还有缩容的可能性（用于回购为目的）。当然，也可以有不一样的解读，优先股优先支付7~8%的年收益，已经明显高于一般普通债券收益，上市公司发行优先股，对于公司的老股东而言，有权益的被摊薄，所以利空的成分也不小。

其实，优先股制度本身，仅仅是公司筹资多了一种选择而已，绝不是必须以及只能用优先股的方式，优先股的利好没那么夸张，当然利空也没那么可怕。如果我们再好好的梳理一下目前的宏观环境，就不难理解为什么管理层选择推出该制度。进入2014以来，美国的量化宽松随着美国经济的温和复苏而开始收紧，新兴经济体因此普遍受到冲击。在我国表现在：房地产价格在近期出现明显松动，不时有降价与业主冲击售楼部的新闻；与此同时，我们的汇率大幅度走低，与楼价相互共振、相互影响；与此同时，信贷违约出现了（超日债），信托泡沫浮现了；与此同时，我们的宏观经济增速在明显放慢……可以说，我们的宏观压力巨大，而且，直指我国的命脉产业—金融。再看看我们的银行，业绩等确实不错，但如果有个意外风险，除了国家力量，还有什么防火墙？08年金融海啸以后，我们的银行从证券市场中融得了大量资金，平稳度过以外，还获得超常发展，但也正是由于那次天量筹资，伤了市场，现在的银行还可能在市场中融得到资金吗？已经彻底不可能了！所以，优先股制度是管理层未雨绸缪，为将来可能的风险设置了一道防火墙。当年金融海啸时的高盛向巴菲特发行了优先股，高盛因此平稳度过金融海啸，这就是个非常好的例子。

综上所述，优先股制度可以大幅降低金融等大盘蓝筹股的无限延伸的风险，可以起到封杀金融股的下跌空间。但是否能够推动大势转折，依据不足。金融大蓝筹股因此重新定位，是理所当然的，而大势因此转折，逻辑性不强。周五强势涨停的，大多是低价地产与煤炭股，地产的调控才开始见到成效，总不能说该产业重新起飞吧！煤炭股，只能说确实跌得多了该反弹。这些板块，还是以反弹视之为好，有操作性机会，不要期望太高。

经过周末的消化，优先股的效应在下周一、二即可完全明朗。注意本轮优先股热闹行情后的热点，这才可能是贯彻本年度的板块行情。下周大盘在2100以及2150的压力巨大，密切留意。

至于广汽，首先要关注的是其H股，已经企稳而且开始上攻；其次，近日公告增资广菲，显示广汽菲亚特的发展良好，上述都可成为支撑股价的理由。下周公布年报，本股历来有定期报告公布完毕后上攻的习惯，可留意。

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