新股太保跌进发行价无疑更使投资者吃惊不小。

　　原因之一是因为先前人们对大盘下跌的看法，很大程度上认为是经过两年多大牛市后获利盘太大，要么是低价位入市者盈利依然丰厚，要么是近期大量解禁股成本极低。而网下配售的新股居然割肉抛售不能不让人感到近期股市的刺骨之寒。原因之二是新股破发一般出现于熊市。太保的破发显然让熊市论得到了佐证。

从市场面看，由于大盘持续下跌，个股的市盈率大幅度下降，市场上20倍、15倍市盈率的个股俯首可见。另据统计，去年以来上市的新股已经有70%跌破了上市首日的收盘价，而太保等3家新股的破发，更是危及了股市的融资功能。而且已经有相当多的a股股价接近h股，有的甚至低于h股，明显使原先认为a股估值过高的看空人士大跌眼镜。
所以要稳定股市必须先从稳定供需预期开始：一是要严控再融资、甚至阶段性暂停申批再融资；二是对“大小非”解禁作出合理引导，例如鼓励倡导推迟减持等等；三是对跌破发行价的新股，鼓励有关上市公司在适当价位增持等等；四是为了有效激活市场，建议迅速降低交易成本。

人民网  2008年03月28日08:16  来源：《上海证券报》