债务的正面作用毋庸置疑，能够推动经济更有效率的发展，然而反面的作用也不容小觑，一旦债务“超标”，则会吞噬经济的发展成果。

恒大只是一个代表，比较突出的代表，而其身后，是一个行业或者说是多个行业当中债务超标企业的苦苦挣扎，一鲸落万物生，理是这么个理，但首先落的这个过程是不是让人能够接受？其次是这个市场能不能接受这个落的过程？

总之，是痛苦的。

但我相信，目前资本市场还有许多人没有感受到寒意，只是因为在恒大事件发酵过程中市场还有很多标的在涨，这就是无知者无惧，历史总是重演，特别是美国政府债务违约似乎也不远的时刻，全球债务完全有可能上演共振时刻。

今天，恒生指数最高时跌幅超过一千点，成功的在三重底形态面前上演爆破一刻，急速下坠，这个时刻投资者迫切需要感受到危机，无论是此前的电动汽车、电池、新能源、周期股表现有多疯狂，该收场的要收场，该分化的要分化，与危机共舞是个童话，先出来观望才是王者的正道。

A股市场其实早在一周前就已经有了苗头，上证指数回调了一百多点就是一个良好的证明，特别是高估值的股票，虽然还冷不丁来个涨停，看起来更像是个圈套。

我甚至认为指数还可以涨的更高，前提是市场需要一个大的调整，笑着的总是能察觉到危险的人，这次被套的人，下次解套的时刻指数又在高点，等于玩上一趟过山车。

市场的主线跟逻辑是没有发生变化的，通胀仍是我前期文章所说是行情的主线，读者们应该看到了，涉及到化工、能源、金属等大宗商品的股票几乎都是以三倍计算涨幅，只是市场这个时候也在累积风险，特别是碰到了国内外都遇见的这次债务超标，老万认为，该调整的还是要调整，行情主线不变，后期调整结束，涨幅前列的仍然是周期股，只不过行情或者分化，那些涨幅较小的商品相关股票可能后来居上，比如橡胶、比如燃油、贵金属。

为什么涨幅居前的还会是周期类？很显然，超标的债务产生了超标的货币，而回收这些货币中短期几乎不可能，全球范围内的财富重新分配的源头必然还是原材料上涨，至于说新经济的增长类股票也很多，但细分行业的话需要花费很多精力，主线并不好把握，个人认为还是把握周期类更简单明了。

不要简单的看待房地产行业的这一轮洗牌，它也不单单是单一行业的调整，房地产涉及的产业链众多是其一，其它行业债务超标的企业同样面临整体大环境的冲击，从十多年前的次贷危机开始，债务就一直是全球市场的危机主线，时不时的就要发作一下，过去如此，现在如此，未来五到十年估计还是如此。

这一次，债务的反面作用正在“反”，要时刻盯紧市场的变动，躲过危险的投资者才能在机会到来时赚的盆满钵满，历史是一面镜子，它的光芒照进过梦想，也照进过现实，投资者冷暖自知。

截止当前，欧美主要股市的K线形态都出现了破位走势，读者可以自行翻阅全球各主要股指的K线图，中秋时刻注定是不平静的时段，每一位资本市场参与者都会忍不住在内心掀起波澜。