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随着减排力度放松、工程开工后钢铁需求增加、以及钢价持续上涨，钢铁行业增产动力显著，对焦煤和焦炭的采购意愿增强。历史表明，3-5月为焦煤行业传统旺季，而主要焦煤企业在此期间提价概率较高。另外，国家强调加大11年保障房建设，焦煤需求得到一定保障。

研究机构相对看好炼焦煤和无烟煤子板块，关注业绩弹性高、成长明确的个股。A股继续关注西山煤电（产量快速增长 较强的提价能力）、兖州煤业（高现货比例 持续内外扩张 业绩确定）和神火股份（喷吹煤需求旺盛 整合小矿超预期 铝价提升改善业绩）。