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7月份以来债基最大跌幅超2% 40亿元债券被降级
2013年08月12日?15:05??证券日报? 我有话说

　　12家基金公司持有40亿元被降级债券

　　产业债是近期评级下调的重灾区，但降级潮中较少涉及城投债，基金公司认为城投债具有政府隐性担保，出现信用事件的概率小于产业债

　　■本报记者 陈?霖?

　　上周五，上证国债指数收于138.40点，较前周微涨了0.06点，上交所企债市场窄幅整理，上证企债指数(127.650,-0.07,-0.06%)收于166.15点，较前周下跌了0.14点。从走势图上看，上周市场资金面仍然偏紧，交易所债市上涨乏力，而银行间债券市场再度下行，创出了近期的新低。

　　受到部分债券信用评级下调的影响，近期债券基金收益也遭到下挫，7月以来最高跌幅为2%。根据好买基金研究中心监测的数据显示，12家公司累计持有40亿元被降级的债券，工银瑞信 [微博] 、鹏华以及博时排名前三。

　　值得注意的是，产业债是近期评级下调的重灾区，但降级潮中较少涉及城投债。对此，泰信基金固定收益投资总监何俊春在接受《证券日报》基金新闻部记者采访时称，城投债具有政府隐性担保，出现信用事件的概率小于产业债。

　　信用债持续调整

　　7月以来债基最大跌幅超2%

　　上交所国债市场小幅上行，上周五上证国债指数收于138.40点，较前周微涨了0.06点，全周成交了3.30亿元，成交量继续处于低位。上交所企债市场窄幅整理，周五上证企债指数收于166.15点，较前周下跌了0.14点，共成交87.15亿元。从走势图上看，上周市场资金面仍然偏紧，交易所债市上涨乏力，而银行间债券市场再度下行，创出了近期的新低。

　　近期信用债持续调整，其中公司债和城投债下跌更为迅猛，《证券日报》基金新闻部根据WIND资讯数据统计显示，上半年公司债平均涨幅为1.5%，而7月以来平均跌幅0.52%。

　　公司债中的9只同期跌幅超过了10%，11安钢01、12中富01、11安钢02和12南糖债同期分别下跌17.34%、16.88%、15.61和15.13%，伴随着价格的下跌，二级市场上的成交量也是迅猛扩大，以12中富01为例，上半年累计成交金额为2.79亿元，而7月以来，该券的成交量已经达到了3.44亿元。

　　7月份以来，城投债走势也不容乐观。09青州企业债7月以来下跌13.5%，同期成交量升至0.54亿元，而整个上半年成交量只有0.22亿元。此外，10渝交通和12赤峰红山债7月以来跌幅分别为9.41%和9.27%。

　　《证券日报》基金新闻部根据WIND资讯数据统计显示，长盛同丰分级、信诚岁岁添金和纽银稳定增利C跌幅排名前三，分别为2.38%、1.96%和1.9%。

　　泰信基金固定收益投资总监泰信增强收益的基金经理何俊春在接受《证券日报》基金新闻部记者采访时称，近期信用债调整主要与资金面中性偏紧、机构降杠杆和部分债券信用评级下调有关。

　　好买基金研究中心曾令华则认为近期债市的负面影响来源于债券评级的下调，今年6月份以来，债券出现评级机构大面积下调信用债评级。

　　今年以来截至7月底，信用债中有42只债券的债项评级下调，475只债券的主体评级下调。在如此大面积的评级下调的影响下，债市表现疲弱，特别是信用债的表现，以中债高收益企业债净价指数为例，6月1日处于94.86的阶段高点，7月1日处于94.27点，8月1日是93.58点，处于近一年多以来一个比较大的调整阶段。最新的点位甚至低于“钱荒”严重时的6月末。

　　12家公司40亿元债券被降级

　　工银瑞信鹏华博时排名前三

　　好买监测的数据显示，从2013年基金二季报中可提取的债券统计数据分析，工银瑞信基金公司总共持有8.27亿元此次被降级的债券，鹏华基金公司位居次席达6.17亿元，博时排第三位，达到5.55亿元。

　　紧随其后的是，华夏3.49亿元、天弘3.33亿元、招商3.07亿元、信诚3亿元、民生加银1.64亿元、万家1.62亿元、东方1.31亿元、中海1.3亿元和中银1.26亿元。

　　对于普通的债券型基金，影响较大，在债券下调评级的同时，价格也有较大的下滑，幅度较大的如11华锐01、12湘鄂债、12中富01债等，从6月至7月末，价格下跌超过10%，而且从统计来看，下调评级的债券，普遍弱于未来下调评级的债券，对债券型基金净值影响负面。

　　值得注意的是，产业债是近期评级下调的重灾区，但降级潮中较少涉及城投债，对此，泰信基金何俊春称，城投债具有政府隐性担保，出现信用事件的概率小于产业债。WIND数据显示，截至二季度末，该基金城投债配置达到了83%，排名债券型基金首位。