? ? 2014年完美收宫！行情最终结果应该超乎年初时所有人的预测，上半年各指数还如预期那样的运行，市场机构主要是在小板股票，即“八”的行情；下半年特别是11月份开始主板后发制人，以全年53%的涨幅勇夺本年度全球股市之冠！而创业板指却止步于1675点，年度涨幅仅13%，远远跑输主板特别是上证指数！这也成了2014年的亮点，超乎所有人想象，这也正是资本市场的魅力所在！切记，要敬畏市场！市场永远是对的，就算错了也是一时，早晚会纠正错误。

? ? 2014年是惊喜的一年，行天下因此也有幸沾光，远跑赢上证指数。本轮主板行情是增量资金所为，上半年上证的天量只有区区1309亿，而下半年的天量7934亿，足足是上半年的6倍！这类资金为何只独爱大盘蓝筹？！这类股票市净率低、市盈率低、ROE高，同时此类股票在之前的4年多基本无人问津，绝大部分是散户持有。“二”类股票流动性无可比拟，容量够大，非常适合大资金进出。“八”的股票在特别是创业板为代表的小盘成长型股票受市场主力的青睐，存量资金扎堆，因此提前走出2年的牛市。本轮行情很多观点都认为是杠杆上的牛市，行天下认为不是简单的融资融券资金，2014年6月末，融资融券余额为4000亿，到10月底两融余额为7000亿，到12.30号两融余额为10200亿，也就是下半年两融余额净增加6000亿左右，6000亿能推动上证从2100点到3200点？不可能！现在上证日均交易额在4000~5000亿，这区区6000亿不可能有这么大能量将上证上涨了1000点，约50%左右的涨幅！所以不要听那些报道，尽在那瞎扯，蛋疼，他们只是在挣稿费的。这里给点增量资金的来源：

1、实体经济下行，投资实业很难，有产业资本有进入资本市场；

2、房地产行业遇冷，无风险利率的下行，原来投资地产及地产信托的这部分资金资金选择了流动性较好的资本市场特别是股票市场；

3、2014年2月19号保险投资股市比例提升到30%（之前是10%），公开数据显示，目前保险资金运用余额超过7万亿，其中股票和证券投资基金规模接近8000亿，占比10%。险资若有意入市，将给A股市场带来超过万亿的增量资金；

4、融资融券余额突破万亿，下半年增量资金6000亿

5、新增开户数持续上升

6、睡眠户、僵尸户慢慢苏醒

7、其他未曾想到的资金

这些资金的共同作用下，使A股在2014年厚积薄发，牛冠全球！

? ? 展望2015，有期许、更应有敬畏。2015年行情如何走，行天下肯定不知道，也不可能知道，我们要做的就是顺应市场。但，这里也要俗一下，预测下2015年指数情况：上证指数运行区间2700~3800点、创业板指运行区间1250~1900点。

2014年主板的上涨逻辑是增量资金 估值修复，资金层面在2015年将继续宽松，另外，全国人大常委会史无前例地2014-12-28日下午在人民大会堂举行第十四讲专题讲座《深化改革扩大开放促进中国证券市场的健康发展》，全国人大通过审议，必须建立与中国大国地位相匹配的证券市场！足于说明国家对证券市场的重视程度。2014年是改革元年，2015年是改革关键的一年，会有众多制度创新、制度改革、创新投资品种出现，所以注定是不平静的一年，我们共同期待!