6月25日为深发展送权证的股权登记日，近来围绕6月26日深发展是否需要除权的问题出现了两种针锋相对的声音，一种声音认为送权证不同于送股和配股，不需要除权，而另一种声音认为需要自然除权，其依据为伊利股份送权证后实施了自然除权。

 那么6月26日，即深发展送权证的股权登记日的第二天究竟是否需要除权呢？在回答这个问题之前我们有必要了解一下到底什么是除权。

 在财经领域，除权指的是“由于公司股本增加，每股股票所代表的企业实际价值（每股净资产）有所减少，需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素，而形成的剔除行为”。从以上表述中我们可以发现，除权必须要有一个前提，这一前提就是“由于公司股本增加，每股股票所代表的企业实际价值（每股净资产）有所减少”，如果不存在这一前提条件将不会发生除权的行为。

 那么深发展送权证后是否需要除权呢？首先我们有必要查验深发展送权证后是否会“公司股本增加，每股股票所代表的企业实际价值（每股净资产）有所减少”，从深发展发行权证公告看，权证发行后能够导致深发展股本增加的时间分别在六个月和一年之后，具体时间分别大约在2008年1月1日及2008年6月25日（这两个时间可能存在些许误差），由此，首先可以明确的下结论，今年6月26日深发展不具备除权的前提条件，因此不存在除权的问题。其次，我们有必要查看深发展公司及深圳证券交易所是否公告了6月26日要对深发展做除权处理，按有关规定，上市公司对于除权日是要提前公告的，到除权日这一天证券交易所也是要按照计算好的除权价格对股价做除权处理的，从目前情况看深发展没有公告除权日，而且可以肯定地是6月26日这天深交所不会对深发展股价作除权处理。

 深发展在6月26日肯定是不会除权的，但从认为深发展需要自然除权的观点看，这种观点大概是认为深发展自6月25日登记日后在册股东均会得到深发展的认购权证，从目前情况看这些权证是有较高价值的，6月26日这天应该将权证上获得的价值去除后再考虑当天的交易价格，值得借鉴的市场行为就是伊利股份权证登记日后曾发生过这种现象。

 应该说持这种观点无可厚非，但可以肯定地说，这种观点过于片面，持这种观点很容易误导自己的投资行为。首先，投资一个企业最主要地是看这个企业的内在价值是否价有所值，6月26日这天深发展的内在价值（总股本、每股净资产和收益）与25日这天没有任何变化，有理由下跌“除权”吗？其次，深发展权证价格与正股价格有紧密的互动关系，试想如果有人买深发展得到权证后在权证上赚了钱，但却主动在正股上低价卖出正股，在正股上追求“自然除权”而主动赔钱，最后落个盈亏相抵，或者亏多盈少，那么你当初买发展有意义吗？第三，拿伊利股份做比较会得出相反的结论，伊利股份发三份权证后确实曾有过两个跌停，但那是有另外原因的，有心的投资者可以看看伊利股份那时的公告。从伊利股份的走势看，在伊利权证上市后低价大卖正股的投资人绝对是损失惨重，因为那时伊利股份在大跌两天后不仅二十几个交易日后回复了原价，而且之后涨幅巨大（有心人可以查看伊利的K线图）。

 最后，有二个情况有必要跟关注深发展的投资人说一下，第一，现在有多家公司发行了认购权证，查一下这些公司发行权证后的股价走势可以发现共同规律，这个规律就是“涨势如虹”，并且权证与正股互动上涨，为何出现这一规律值得思考；第二，深发展发权证后总有二天是要除权的，这二天分别在六个月后和十二个月后。