?导语：汇丰公布9月中国制造业采购经理人预览指数(PMI)，总指数47.8虽较上月微增0.2，但仍然处于50以内，并且产出大幅下滑、库存高度积压，需求改善有限。

经济观察网 记者 陈旭? 截止9月20日收盘，上证指数下跌42.99点，至2024.84点，跌幅2.08%；深成指下跌229.54点，至8202.2点跌幅达2.72%。上证综指创下自2009年2月2日至今的新低。沪深两市仅有103只个股上涨。

今日，汇丰公布9月中国制造业采购经理人预览指数(PMI)，总指数47.8虽较上月微增0.2，但仍然处于50以内，并且产出大幅下滑、库存高度积压，需求改善有限。

国金证券宏观经济研究小组负责人李治平表示部分重工业部门工业9月前期出现了提前生产和博预期的现象：例如钢铁行业在价格企稳、毛利回升的情况下扩张生产；发电量环比下滑弱于历史善（发电集团耗煤量剔除民用电扰动后）；有色下游开工率有所回升；水泥价格出现区域性上涨和发货量增加。上述情况大多可以归结为价格和预期现象，而需求大幅改善的迹象并不明显。

最新公布的汇丰PMI体现小企业的订单需求疲弱，库存依然偏高。由于汇丰PMI样本小企业较多，仅能在一定程度上代表大企业。如果后者需求如果也较差，则9月工业向上波动可能近在月内出现。如果仅是轻微改善，考虑到10月秋季农忙和国庆长假因素，整体产出扩张也不可持续。初步估计9月中采PMI 较上月49.5轻微回升，但趋势意义不足。

此外，与日本的钓鱼岛冲突也在一定程度上影响了A股市场的交易情绪。
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? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? 2012-09-20