??? ? ? ? ? ? ? ? ? 2月10日市场要闻及简评

　　国务院十措施保粮?意在稳物价防通胀

　　国务院总理温家宝9日主持召开国务院常务会议，分析当前粮食生产形势，在近期已出台扶持政策的基础上，再出台十项措施，进一步加大对粮食生产的扶持力度。具体包括：扩大冬小麦抗旱浇水补助范围；实施小麦返青拔节弱苗施肥补助，每亩补助10元；中央财政预安排农机购置补贴资金12亿元，主要用于冬小麦主产区农民购置抗旱农机补贴；提高稻谷最低收购价；增加中央投资，加大旱区的基础设施建设等措施。

　　点评：这一举措被解读为稳定物价这一“头等大事”的重要抓手，国家对农业的扶持将是持续的，力度也会是很强的，结合今年的一号文件，对相关板块将形成较有利的影响。

　　软件和集成电路企业重组并购将获政策支持

　　中国政府网9日发布国务院关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策的通知，鼓励政策明确提出将继续实施软件增值税优惠政策，并首次提出鼓励、支持软件企业和集成电路企业加强产业资源整合。分析人士指出，这符合此前业界对新政将由普惠转向有所侧重、重点培育国内龙头企业的预期，将有助于行业集中度的进一步提升。

　　点评：新政策措施的发布是对软件与集成电路产业利好的如期兑现，此前8年软件产业的年均增长率超过30%，在新政策的支持下，这个增长速度至少还能延续十年。

　　船舶吨税暂行条例公开征求意见?十种船舶将免征

　　国务院法制办9日将财政部、海关总署报请国务院审议的《中华人民共和国船舶吨税暂行条例(征求意见稿)》全文公布，征求社会意见。根据征求意见稿的规定，十种船舶将免征吨税。

　　点评：利好航运及船舶制造板块，有利于促进内河运输业发展。

　　春节楼市遇寒流?多地出现零成交

　　记者9日获悉，春节期间各地住房成交量大幅下跌，其中，广州中心区、重庆主城多个区出现零成交，珠三角二线城市楼市成交降至个位数，深圳、南京、上海等地成交量也多在十几套的低位。而北京的房地产中介则多半“歇业”，7天假期中全市二手房网签量仅41套，成交可谓惨淡。

　　点评：货币政策的持续收紧打击了炒房客，而北京、深圳等一线城市首套房贷款优惠利率调整或取消的消息，则进一步推动了楼市降温。

　　零售餐饮大卖4045亿?新春消费开门红

　　吃饭团聚、旅游购物……2011年春节期间的消费迎来了开门红。?据商务部监测，大年三十至正月初六，零售商场和餐饮企业实现销售额4045亿元，同比(农历，下同)增长19%。从消费热门地区来看，春节期间的消费增速同样喜人。北京商务部门对126家样本企业的监测数据显示，春节六天实现销售总额合计为29.6亿元，同比增长13.8%，其中百货商场、连锁超市单日同比增幅创新高，分别为12.2%和15.0%。

　　点评：春节期间消费市场的旺盛人气，利好商业零售、餐饮等行业。

　　商务部初裁美欧进口?非色散位移单模光纤存在倾销

　　商务部9日发布公告，初步裁定进口自美国和欧盟的非色散位移单模光纤存在倾销。?根据初裁决定，自2月18日起，进口经营者在进口上述来源的该产品时，应依据初裁决定所确定的各公司的倾销幅度(4.7%－29.1%)向中国海关提供相应的保证金。

　　点评：东湖高新(8.61,-0.13,-1.49%)、长江通信(15.18,0.13,0.86%)控股公司长飞光纤光缆有限公司、江苏法尔胜(6.28,-0.04,-0.63%)光子有限公司为非色散位移单模光纤生产企业，上述企业形成利好。

　　旅游业揽金超八百亿?劲增近三成

　　今年春节期间，多地天气晴朗、气温适宜，带动假日旅游市场一片红火。?9日下午，全国假日旅游部际协调会议办公室发布《2011年春节黄金周旅游统计报告》显示：今年春节黄金周期间，全国共接待游客1.53亿人次，比上年春节黄金周增长22.7%；实现旅游收入820.5亿元，增长27.0%。

　　点评：利好旅游酒店板块，民航业收入较去年同期将增加数亿元，同时利好航空业。

　　综述：道指8连阳涨0.06%?纳指下跌0.29%

　　周三美国股市收盘涨跌不一，道指8连阳。能源与金融股普遍下滑。尽管多家企业宣布了利好财报，但在最近美股连续7个交易日上涨之后，投资者担心大盘可能回调。道琼斯工业平均指数上涨6.74点，报12,239.89点，涨幅0.06%；纳斯达克综合指数下跌7.98点，报2,789.07点，跌幅0.29%；标准普尔500指数下跌3.69点，报1,320.88点，跌幅0.28%。

　　点评：随着企业财报时期进入尾声，市场已开始进入下跌趋势。目前没有更多利好消息可以推动股市继续上涨，因此将看到一些回调和套利。

　　通胀预期刺激黄金期货高收

　　黄金期货周三小幅上扬，延续了昨日的涨势，收盘创自1月19日以来新高。谷类期货的大涨引发了投资者对通货膨胀的担忧，美元疲软也推动金价攀升。纽约商业交易所COMEX部门4月交割的黄金期货上涨了1.40美元，收报每盎司1365.50美元，涨幅为0.1%。

　　点评：市场进入整固期，由于黄金期货收于1360美元之上，多头仍有优势。
????软件和集成电路企业重组并购将获政策支持

????中国政府网9日发布国务院关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策的通知，鼓励政策明确提出将继续实施软件增值税优惠政策，并首次提出鼓励、支持软件企业和集成电路企业加强产业资源整合。分析人士指出，这符合此前业界对新政将由普惠转向有所侧重、重点培育国内龙头企业的预期，将有助于行业集中度的进一步提升。

????点评：新政策措施的发布是对软件与集成电路产业利好的如期兑现，此前8年软件产业的年均增长率超过30%，在新政策的支持下，这个增长速度至少还能延续十年。

????多城市近期将出台楼市限购细则

????根据春节前公布的“国八条”要求，尚未采取住房限购措施的直辖市、计划单列市、省会城市和房价过高、上涨过快的城市，要在2月中旬之前出台住房限购实施细则。对此分析人士指出，未来一周内可能将有包括北京在内的多个城市出台住房限购细则。[详细]

????点评：北京如果出台新的限购细则，将有超过百万户家庭不得新购住房，届时楼市很可能出现去年4月以后的萧条现象。但目前货币供应量依然比较高，住房供应量预计到下半年才明显提升，实际房价抑制效果依然要看政策落实及持续力度。

????春节销售额同比增速创八年新高?券商看好零售业

????兔年首个交易日，沪深两市股指双双震荡收跌，尽管春节黄金周期间零售餐饮行业销售额同比增速创出八年新高，但零售板块并未受到提振，普遍随市走低。券商研报一致看多该板块，认为零售行业即将迎来估值修复行情，其中春节黄金周期间销售最为火爆的金银珠宝和家电数码，被各大券商推为行业首选。

????点评：春节期间的销售数据表明零售市场的消费热情依旧高涨，零售行业从整体上看仍是处在向好周期中。虽然今年较高的零售额在一定程度上也受到了物价上涨因素的推波助澜，但今年以来元旦和春节零售行业总体销售情况依然良好，而行业较高的估值水平经过几个月的调整正回落到一个合理的估值区间，因此未来零售行业的景气度仍有望继续向好。

????干旱概念股会否继续旱地拔葱?

????春节假期之前，有关国内干旱的报道就已不绝于耳，于是，早在节前的一个交易周，农业板块便顺势来了个谷底跳跃，水利板块更是直冲云霄。春节期间，部分海外市场大宗商品以及农产品价格不断创出历史新高，更增强了农业及水利板块节后的上涨需求。然而，真正令农业及水利板块在节后首个交易日倾巢出动的幕后推手，则是国内旱情较为严重的事实。

????点评：在干旱的背景下，农业与水利板块本来就具备很强的联动性。干旱的蔓延可能会令主产区小麦减产，从而推升农产品的涨价预期，因而农业板块在享受此前的通胀主题后，可能会继续享受干旱带来的主题行情。同时，在国内干旱的大背景下，水利的重要性将得到凸显，从这个角度而言，水利相关概念股也就具备了继续逞强的基础；况且干旱在一定程度上也会提升国家追加水利投资的预期，从而也有利于水利概念股的走强，预计未来农业及水利这两大热点还将继续活跃。

???大智慧节后首个交易日破发?

????在上市首日险守发行价之后，大智慧(601519)（在新年第一个交易日开盘便跌破发行价。

????作为一家国内领先的金融信息服务商，大智慧上市引起了各方关注。2011年1月28日，大智慧正式登陆上海证券交易所，发行价定为23.2元/股，发行市盈率达到88.89倍。

????点评：?大智慧未来的收入可能低于市场预期。这主要是因为大智慧强悍的销售风格促成了历史上的高速扩张，形成了一定的品牌影响力。未来如果要保持甚至扩大领先的规模优势，短期市场费用很难下降、研发支出仍会持续上升，会造成净利润增速不及收入增速。如果公司缩减支出，则可能会面临来自竞争对手的巨大压力。

????借力国际玉米种业巨头?隆平高科(000998)1.2亿设合资公司

????在与隆平高科（000998）的合作上，Vilmorin?Hong?Kong?Limited（下称：VHK）换了一种方式。VHK决定转让其持有的隆平高科控股股东长沙新大新威迈农业有限公司46.50%的股权，同时VHK和隆平高科将共同投资2亿元成立新的合资公司从事玉米等种业开发，其中隆平高科出资1.2亿元，持股60%。

????点评：隆平高科进军玉米种业的决心可谓矢志不渝，这次投资可看做是隆平高科去年在玉米种业领域扩张的延续。

????万科单月进账首破200亿?地产大佬1月销售皆狂飙

????尽管密集的楼市调控政策让部分一线城市的商品房市场成交量出现萎缩，深圳新房成交量甚至环比下跌六成，但部分开发商1月份的销售业绩却仍继续保持着大幅增长水平，再次显示楼市调控压力不减。

????点评：新“国八条”突袭楼市，第三轮调控政策让此前或淡或旺的各地春节楼市普遍感觉到了冬之寒冷，节前一周各地楼市成交即开始大幅缩水，春节期间更是观望者多，出手者寥寥。而随着央行前日宣布加息，市场更加相信整个楼市上半年将持续成交量惨淡局面。有业内分析认为，1月份或许是开发商们“最后的疯狂”。

????铁路建设进入高峰期?晋亿实业(601002)下月参标三条线

????已经两次刊发股价异动报告的晋亿实业今天再次被“逼”出了股价异动公告。公告称，下个月要参标三个铁路客运专线项目。昨天，晋亿实业收盘价29.55元，而2010年12月底，公司股价还是14元。

????点评：来10年我国将迎来铁路基建黄金期。根据2008年调整的《中长期铁路网规划》，到2012年我国铁路建设的重头将以客运专线的建设为主，建设的内容主要是“四横—四纵”客运专线、环渤海、长江三角洲、珠江三角洲以及中部发达地区城际客运系统。城际铁路之后，跨区高铁和重载铁路可能会相继铺开。

?? ? ?风险提示与交易策略

　　(一)国内经济/利空

　　记者8日从国家发展和改革委员会获悉,发展改革委近日要求承担低碳省试点工作的5个省和开展低碳城市试点的8个市将各地低碳试点方案纳入本地“十二五”经济和社会发展规划。发展改革委近期将尽快批复各省市的低碳试点方案。

　　简评:通过促进项目建设等形式促进人员交流培训,提高低碳建设能力;在加强同发达国家开展低碳经济合作的同时,积极拓展与发展中国家合作。

　　(二)行业动态/利好

　　国务院总理温家宝今天(9号)主持召开国务院常务会议,分析当前粮食生产形势,研究部署进一步促进粮食生产的政策措施。

　　简评:我国农业基础设施有个较大的改善,国家财力物力有了较大的提高,只要各地区、各有关部门高度重视,切实将组织领导落实到位、抗旱措施落实到位、科技支撑落实到位、物资保障落实到位、资金投入落实到位,抓住时机,不违农时,调动广大农民的积极性,就一定能够战胜困难,夺取今年粮食的丰收。

　　《国务院关于印发鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》(国发〔2000〕18号,以下简称国发18号文件)印发以来,我国软件产业和集成电路产业快速发展,产业规模迅速扩大,技术水平显著提升,有力推动了国家信息化建设。

　　简评:我国软件产业和集成电路产业还存在发展基础较为薄弱,企业科技创新和自我发展能力不强,应用开发水平急待提高,产业链有待完善等问题。为进一步优化软件产业和集成电路产业发展环境,提高产业发展质量和水平,培育一批有实力和影响力的行业领先企业。

　　(三)市场动态/利好

　　春节后的第一个交易日,大盘受央行提高银行存款利率影响跳空低开,终盘以带上影线的小阴线报收,成交量较上一交易日略有放大。板块方面:农林牧渔、环保概念、光通信等涨幅居前,有色金属、稀缺资源、房地产板块跌幅加大领跌大盘。

　　简评:我们维持节前的观点,继续将有高比例送转股的个股作为主要投资目标,特别是那些敢于逆市走强的个股。投资者可考虑积极围绕此类个股进行成本操作。

　　(四)市场盘面分析

????9日股指跌0.89%，跌24.90点，收于2774.06点，呈倒锤头阴线形态。

????大盘目前来看，加息令股指低开未收出阳线，不过倒锤头也是止跌信号，并且9日股指调整，令5、15分钟指标得到修复，后市股指2760仍是支撑。从大的形态来看，9日下跌是连涨5天、下跌楔形突破后正常整理，而现在周KD低位金叉，往往预示升势可再持续3周。

????资金流向监控

????截止2011年02月09日15：00，全市场综合总成交1712.14亿元，其中：

沪深A股共成交1682.47亿元，沪市A股成交1044.41亿元，深市A股(包含中小企业板)成交590.17亿元，创业板成交47.89亿元，A股成交中，资金流入性成交800.90亿元，资金流出性成交-813.32亿元，不确定性成交68.25亿元，流入流出成交差额-12.42亿元，占大盘全部成交0.73%。
????2月10日交易策略

????加息令市场调整提前，调整后后市仍可看高，急跌可买入。

????2月10日上涨阻力价格2790.95，突破阻力价格最少将上涨到2799.40至2807.84。

????2月10日下跌支撑价格2757.16，跌破支撑价格最少将下跌到2748.71至2740.27。

????潜力股提示

????今年，煤炭行业将进入煤炭衍生品元年，而在全球煤炭衍生品蓬勃发展的背景下，各市场间形成多种联动：如煤炭期货价格和现货之间的互动、煤炭全球价格之间的支撑、还有各国股票市场间煤炭上市企业估值的联动。澳大利亚煤炭类上市公司平均市盈率26倍、美国煤炭类上市公司平均值29.2倍。A股煤炭上市公司平均估值仅为21倍，折价幅度为20%-30%，具备明显的投资价值。

????2月着重看好两类公司：1、估值优势比较明显的冀中能源(000937)、兖州煤业(600188)、神火股份，2、具备资源外延性扩张预期的山煤国际(600546)、潞安环能、西山煤电(000983)、平庄能源(000780)。?

　　(五)外围股市/利空

????周三美国股市收盘涨跌不一，道指创出八连阳。能源与金融股普遍下滑。尽管多家企业宣布了利好财报，但在最近美股连续7个交易日上涨之后，投资者担心大盘可能回调。

????美东时间2月9日16:00(北京时间2月10日05:00)，道琼斯工业平均指数上涨6.74点，报12239.89点，涨幅0.06%；纳斯达克综合指数下跌7.98点，报2789.07点，跌幅0.29%；标准普尔500指数下跌3.69点，报1320.88点，跌幅0.28%。

????欧洲股市周三低收，赛诺菲安万特与汽车制造商PSA标致雪铁龙的下跌抵消了公用事业板块上涨的影响。

????泛欧道琼斯Stoxx?600指数下跌了0.4%，收报287.35点。该指数周一创自2008年9月来新低，周二小幅下跌。

????简评：虽然道指尾盘顽强收出八连阳，但欧洲及亚洲股市整体走弱，对今日A股市场或将造成不利影响。

　　(六)大宗商品/利好

????黄金期货周三小幅上扬，延续了昨日的涨势，收盘创自1月19日以来新高。谷类期货的大涨引发了投资者对通货膨胀的担忧，美元疲软也推动金价攀升。

????纽约商业交易所COMEX部门4月交割的黄金期货上涨了1.40美元，收报每盎司1365.50美元，涨幅为0.1%。

????简评：黄金期货持续上扬将对相关板块的个股带来积极影响。

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