发表于 2019-04-26 18:00:34 股吧网页版
江南村妇:资本主义经济规律(西方经济学)概略


??? 经济周期的四个阶段:
 Ⅰ在衰退阶段,经济增长停滞。超额的生产能力和下跌的大宗商品价格驱使通胀率更低。企业盈利微弱并且实际收益率下降。中央银行削减短期利率以刺激经济回复到可持续增长路径,进而导致收益率曲线急剧下行。债券是最佳选择。
 Ⅱ在复苏阶段,舒缓的政策起了作用,GDP增长率加速,并处于潜能之上。
 Ⅲ在过热阶段,企业生产能力增长减慢,开始面临产能约束,通胀抬头。
 Ⅳ在滞胀阶段,GDP的增长率降到潜能之下,但通胀却继续上升,通常这种情况部分原因归于石油危机。


??行业投资战略:
 Ⅰ周期性:当经济增长加快, 股票和大宗商品表现好。
??周期性行业,如:高科技股或钢铁股表现超过大市。当经济增长放缓, 债券、现金及防守性投资组合表现超过大市。
 Ⅱ周期:当通胀率下降 , 折现率下降,金融资产表现好。
 Ⅲ与标的资产相关:一些行业的表现与标的资产的价格走势相关联。
??投资者购买久期长的成长型股票。当通胀率上升 ,实体资产,如:大宗商品和现金表现好。估值波动小而且久期短的价值型股票表现超出大市。


??以美国为例不同资产类收益率:
 1.所有资产中股票的表现最好,年均实际回报率达到6.1%,相比债券收益率,存在约2.5%的股权风险溢价。
 2.债券的收益率高出现金2%,反映了债券的久期风险和一点违约风险。
 3.大宗商品的收益率高出预期。
 4.1.5%的现金实际回报率是平均实际利率。

郑重声明:用户在财富号/股吧/博客社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当受骗!
郑重声明:用户在社区发表的所有资料、言论等仅仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《东方财富社区管理规定》