【楚人观察】又一只靴子落地，粘胶板块调整势在必行





发表时间：2007-05-23    作者：楚人    发表评论(0)

　　第一纺织专稿：5月23日，沪综指开于4125.43点，盘中最高4175.44点，最低4093.92点，收于4173.71点，涨1.54%；深成指开于12430.73点，盘中最高12649.09点，最低12335.51点，收于12624.13点，涨1.74%。两市主板共成交3361.8亿元，与上一交易日相比基本持平。上调印花税利空传闻破灭后，两市股指惯性高开。因前期累积获利筹码给市场带来巨大兑现压力，沪指一度下探4100点，不过稍事调整后即再展升势，买盘仍显强势。午盘沪深股指均再创新高，沪指几乎收于全天最高点，深成指早盘在权重股拉升带动下快速启动，全天基本在12600点附近高位振荡。

　　今天的粘胶板块似乎稍有起色，依然是涨跌互现。很明显粘胶板块进入了一个调整时期，随短纤的价格变动的股价也将逐步回归。山东海龙和保定天鹅微跌，进入调整阶段。*ST丹化的继续涨停让人嗅到了浓重的泡沫味道；湖北金环和南京化纤也继续靠相关题材在支撑股价上行；新乡化纤和吉林化纤昨天回调今日拉升，相关机构持股比例显降，庄家出货行动开始。

　　粘胶板块近来负面消息不断，目前下游企业抵制上游涨价风波不断，宣告产品涨价潮告一段落。今天的最大负面消息是本网记者今天从权威部门独家获得的消息显示，在服装退税率将下调2%的同时，羊绒纱线、粘胶纤维也将调至5%。这可谓是另一只靴子落地，粘胶纤维出口退税从原先的11%下调至5%，对粘胶出口企业的影响巨大。3月份国内粘胶短纤出口11827吨，出口金额2171万美元。一季度我国粘胶短纤累计出口量已达到25815吨，累计出口金额4662万美元，分别较去年同期增长205.61% 和269.71% 。如果退税下调成为事实，那么单粘胶短纤行业一季度就减少收入279.72万美元，按照7.6728卖出价就是2146.23万元。粘胶行业毛利率2007年1-3月份为17.51%，利润率为9.09%，单利润为1691元／吨，退税下调将减少831元／吨，利润率也将降低49.14%至4.62%，下降了4.47个百分点，对粘胶企业的影响可说是致命的。粘胶行业刚刚呈现出的良好局面又将面临严峻的挑战。

　　对于这次粘胶纤维出口退税下调，似乎令业内始料未及。笔者认为一方面是由于国际产能转移到国内，造成国内环境污染，为减少国内污染改善环境来限制出口，在前阶段出口大增的情形下尚未提及退税；另一方面是下游的纺织企业对于上游粘胶企业增加出口、减少国内供应导致价格猛涨一直采取抵制行为，在不断的涨价风潮中抵制情绪也日益强烈，这次出口退税下调涉及粘胶纤维与此密切相关。在这里笔者无意替粘胶企业说话，但是国内下游企业在提高产品附加值方面一直鲜有动作，经常把原料涨价当成借口，不是企业发展的长久之计。正如棉花问题，棉纺企业总是担心棉价上涨带来的成本问题，但却很少想到自己该承担的升级责任。

　　花无百日红，粘胶板块已经给广大的投资者提供了一个千载难逢的投资机会，从去年底到现在，板块累计涨幅超过300%，如今板块负面消息不断，板块调整势在必行，然而“塞翁失马，焉知祸福”，也许新的机会正在孕育之中。

一家之言，仅供参考。

　　作者简介：楚人，中国第一纺织网信息部主管、行业分析师。从业以来积累丰富的行业经验，现致力于纺织行业上下游的分析与研究，对整个纺织产业链有相当的理解。已在多家纺织专业媒体上发表大量的分析文章和研究报告。

　　职业准则：观点的碰撞产生智慧的火花，期待与业内人士深层的交流。

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出处：中国第一纺织网