? ??很多人经常抱怨市场环境不好，现在的股市没有值得长期投资的股票，下面我就把我前一段时间做的一个案例拿出来与大家分享一下吧。

? ? 本案例是在7月18日做的，因此是按当天收盘价格做的分析。
? ? 假设：2004年12月31日,按民生银行收盘价5.44 购入10 000股，根据民生银行历年分配转增的股票计算（现金股利忽略不计），至2014年的持股数量为：
? ? 10000×1.2×1.4×1.19×1.3×1.2×1.2=37 425.024
? ? 2014年7月18日，民生银行收盘价6.01，则持有民生银行的股票市值为：
? ? 37 425.024 ×6.01=224 924.40{元），按复利计算持有期间的投资报酬率：设投资报酬率为？
? ? 54 400×（F/P,？,10）=224 924.40
? ? （F/P,？,10）= 224 924.40 / 54 400 = 4.1346 采用插值法：?
? ? ? ? ? ?15% ? ? 4.0456
? ? ? ? ? ? X% ? ? 4.1346
? ? ? ? ? ?16% ? ? 4.4114
? ? ? ? ? ?X=15.24
? ? ? ? ? ??=15.24%
? ? 结论：在忽略民生银行每年分发的现在股利的基础上，按复利计算十年间长期持有民生银行的报 酬率为15.24%? ? 需要说明几点：? ? 一是本案例没考虑2005年的股改。2005年10月持有600016的流通股股东当时股权分置改革对价方案是流通股每10 股新增股份5.02416 股，所以当时持有600016的流通股股东的持股数量还要乘以1.502416；? ? 二是为了简化计算过程，也因为民生银行每年发放的现金股利金额比较低，没把历年发放的现金股利计算在内；? ? 三是至2014年9月5日民生银行的收盘价格为6.44元。? ?

注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。
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? ? 本人长期观察的几只长期持有稳赚不亏的股票还有深发展、深万科、格力电器、美的电器（2013年美的集团上市后已终止上市）、深振业等，大家认真分析，肯定还会发现更多。? ? 并不是什么股票都值得长期持有的，这就需要我们使用价值投资理论去寻找这样的股票，个人认为买股票者只有树立价值投资观念，才会是市场中的最终赢者。? ??