?《中国石油报》8月15日

????????????? 2100点，“钻石底”还是“暂时底”?

????????????????????????????????????? 文/姚茂敦

　　今年年初，英大证券研究所所长李大霄将上证指数创出的2132点新低称作“钻石底”。如今，这个词已经成为股市热词。

　　虽然进入8月后，A股市场连续多日反弹，但8月13日在券商股集体暴跌的情况下，沪深大盘遭遇重挫。截至8月14日上午，受券商、保险等权重股联手放量砸盘拖累，上证指数一度快速跳水并跌至2119点，离前期低点2100点整数关口仅一步之遥。大盘后市将如何运行？沪指2100点会不会只是“暂时底”呢？

　　从市场表现来看，8月13日市场大跌，与有传闻称中信证券海外投资巨亏29亿元有关。虽然该公司董秘表示市场传闻失实，但市场猜测的声音并未减弱。

　　从消息面来看，近期可谓多空皆存。具体说，有几条消息值得重点关注。首先，证监会日前公布了《上市公司员工持股计划管理暂行办法》，并向社会征求意见。此举意味着我国上市公司员工持股计划即将开闸，同时管理层护航市场的意图明显。其次，国务院督察小组分赴16个省市调研，市场担忧楼市调控或将加码，房地产及相关产业链受压明显。最后，国家统计局8月9日发布7月份CPI、PPI等数据。其中，7月CPI同比上涨1.8%，PPI同比下降2.9%。此外，7月贸易数据也很不理想，出口同比增长仅1%，外需疲软乏力。7月多项数据表明，虽然通胀管控初见成效，但经济下行压力仍很大，管理层未来在货币政策工具运用方面，必将陷入两难境地。

　　从技术层面看，8月13日A股市场低开低走，沪指连续跌穿5日、10日和30日均线，技术形态明显恶化。当前，日线KDJ指标已形成死叉，MACD指标尽管继续上行，但仍处于0轴下方，且红柱有所缩短，显示市场短期暂时方向不明。周线KDJ和MACD指标，也是极度疲弱。后市如无重大利好政策刺激，股指仍有下滑动能。

　　此外，7月人民币贷款仅增加5401亿元，较6月的9198亿元减少了3797亿元。这一数据引发了市场对央行短期内可能降息的预期。笔者认为，在房地产调控处于关键时期、通胀管控初见成效的背景下，央行8月降准可能性较大。至于降息，或将推迟到9月以后。

　　总体来说，当前经济下行的趋势仍未得到扭转，各地方政府正纷纷出台“稳增长”措施。但考虑到货币政策不会过度宽松，促使股市短期内企稳向上的可预见利好似乎并不多。因此，笔者认为，沪指2100点或只是暂时底，随时可能被击穿。不过，市场结构性机会仍然不少，投资者可在控制仓位的前提下灵活把握。

　　投资问答

　　Q:近期A股市场弱势明显，投资者应该从哪些板块掘金？

　　A:从技术上来说，当前A股市场确实仍有继续下跌的趋势。不过，本轮行情与2008年金融危机时期区别很大。当时，板块与个股普跌，市场完全处于恐慌状态。现在的情况是，虽然指数下滑，但仍有140多只个股创出今年新高。这说明结构性机会并不缺乏。其中，农林牧渔和生物医药作为防御板块，在弱市中表现明显强于大盘指数和其他板块。

　　Q:针对目前市场，在操作策略上，到底采取短线投机还是长期投资更好呢？

　　A：因人而异。如果风险承受能力较强，且不急需用钱，当前确是长期价值投资的买入良机。不过，建议尽量选择业绩增长相对稳定、有国家政策扶持的板块龙头。如果想要追求短线反弹，则必须控制好仓位，赌性不宜太强。毕竟，短线操作对个人的技术水平和市场敏感度要求极高，且风险较大。因此，在操作策略上，并无固定模式，个人可根据自己的风险偏好和风格来选择。
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