? ? 证监会发布的新股发行方案，终于采纳了市场多数投资者的的呼吁，决定实行市值配售新股。显然，市值配售的目的是鼓励投资者持有二级市场股票，防止因新股发行造成二级市场大幅波动，甚至跌跌不休。接下来，就是市值配售细则要落到实处，真正实现实行市值配售的初始目的了。

? ? 上周网上流传的深交所细则称，“缴款与申购同步”，而且至少必须是“一半市值一半现金”。如此，投资者为足额打新股，必须卖掉一半以上市值的老股。我将信将疑，立即向监管部门提出了“先申购后缴款”的建议。我当时认为，若“缴款与申购同步”，必将使投资者为打新股而卖出老股，使股市下跌，与市值配售的初衷严重相背。上周末，沪深交易所同时公布了市值配售细则，依然是“缴款与申购同步”，果然是股市连续大跌，被我不幸而言中。

? ? 原本打算往南方走，却把马车赶向北方。这个“缴款与申购同步”的规定，正是典型的“南辕北辙”。如果不加纠正，股市将照此继续下跌，恐怕新股尚未开闸就得叫停。一个持续严重低迷的市场是不可能正常发行新股的。

? ? 投资者普遍对交易所如此规定费解。明明以前市值配售是“先申购后缴款”，运行得好好的，是现成的好经验，为什么不可以照搬？明明投资者普遍都能想得到的弊病，为什么偏偏交易所的规则制定者想不到？难道不希望二级市场稳定？难道害怕中小投资者参与配售新股多得了好处？我身边的投资者普遍不赞成交易所公布的“缴款与申购同步”的规定。这几天股市的大跌，也说明市场多数投资者是在用脚投反对票。

? ? 希望证监会高度重视股市投资者的意见，纠正“南辕北辙”的做法。