动力源(600405)8月18日，16家央企电动汽车产业联盟成立，这将意味着国家队大步挺进新能源汽车领域。在大力发展新能源汽车的同时，充电服务网络作为必不可少的配套设施也将受到极大的重视。国家电网公司营销部主任王相勤表示，为了让更多的人购买和使用电动汽车，让电动汽车真正地跑起来，今后，国家电网公司将进一步加大公用充换电站和充电桩的建设数量，其密集程度与现在的汽车加油站点相当。而国家电网公司副总经理杨庆也证实了这一说法的可靠性。21日他在天津举行的中国电动汽车产业高峰论坛上表示，为解决充电这一制约电动汽车发展的瓶颈问题，截止到2009年底，公司内部应用电动汽车112辆，建设充电站点57座。公司今年计划建成公用充换电站75座，充电桩6209个。

??? 从各大城市来看，深圳走在了新能源汽车的最前列。去年年底，深圳首批电动汽车充电站(桩)建成投运。其共包括2座充电站、134个充电桩，充电容量总计2480千伏安。根据最新规划，到2012年底，深圳将建设充电站100座，充电桩47500个，比今年年初公布的规划建设12750个再增加34750个。日前，总投资600多万元的广西首座电动汽车充电站——潭中电动汽车充电站在柳州开工建设，这标志着广西正式拉开建设电动汽车充电站的序幕。哈尔滨也开始积极建充电站充电桩，哈尔滨电业局的有关人士透露，哈市今年将建成3座充电站及160个充电桩。可以预见，在不远的将来，充电桩将遍布各大城市的停车场。? 部 　　

??? 据央企电动车产业联盟秘书处充电与服务部主任史双龙分析，以私人用途为主的电动乘用车，更适合以充电桩模式为主、充电站模式为辅。因此，大量充电桩的建设将给相关企业带来巨大的契机。动力源是国内电力电子领域龙头企业，基于电力电子技术已成功研发出包括电池成组、电池化成以及高效充电设备等大量新能源产品。目前电池一致性是制约新能源汽车行业发展的一个重要原因，而动力源基于电力电子技术开发的电池成组技术已能够大幅提升电池一致性，通过进一步提升有望应用于动力电池组生产。目前动力源除提供快、慢充电设施外，针对目前电池充电效率低、能量浪费严重的问题，公司利用自身技术提高了充电设备的充电效率，目前充电效率已接近 97%，全国领先。此外，公司7月28日公告称，拟在深圳市出资设立深圳市动力聚能科技有限公司。新公司主要从事化学储能技术研发及相关产品的生产，拟建设小规模电池组装生产线，用于电池成组技术(产品)和化成设备、充电设备的试验工厂。虽然短期不能给公司带来效益，但这为公司未来的发展打下了坚定的基础。在未来充电桩迅猛建设的背景下，公司作为该领域龙头之一，将受益匪浅。

　　受益合同能源管理高压变频是又一亮点

　　根据国家电网公司日前公布的规划，预计未来5年我国特高压投资将达2700多亿元，较“十一五”期间的200亿投资增长了13倍有余。由此来看，“十二五”期间国家电网投资有向特高压倾斜的趋势。在高压变频市场，动力源也具有一定的实力。公司高压变频调速器产品经过国家相关部门的检测和用户试用，已开始小批量投产。此外，在近期公布的节能服务公司推荐名单中，公司也榜上有名。在大力推行合同能源管理的背景下，高压变频或将成为公司又一大看点。

　　二级市场上，该股经过前期的连续上涨后，近期进入了一个休整期，股价在10元-12元之间徘徊。今日该股放量收复了5日均线，在消息面的配合下，该股后市有望向前高发起冲击，可关注。

中原高速(600020) 公司是河南省唯一一家上市高速公路企业，无论是从地处路网位置还是大股东投资集团支持来看，都具有明显优势，而河南交通投资集团有限公司成为公司第一大股东有利于公司未来在省内进行外延式发展。公司目前有6个在建项目，总投资额为155亿元，资金筹措、财务压力以及新路段的盈利能力成为制约公司未来业绩的主要因素。多元化投资涉及房地产、创投和信托领域，虽然目前未达到全面收获阶段，但已展示出一定的拓展成效。在郑漯高速和漯驻高速扩建完工前，公司“两路一桥”车流量和通行费收入将保持相对稳定增长、郑尧高速将成为公司各路段中成长的亮点。2010年底三个在建项目的建成运营将对2011年业绩造成一定影响，而公司在房地产、创投以及信托方面的拓展将成为未来业绩的有利补充。我们预计公司2010年和2011年营业收入分别为22.84亿元和26.72亿元，同比分别增长10%和17%；净利润分别为5.99亿元和4.28亿元，同比分别增长34.75%和-28.57%；每股收益分别为0.28元和0.2元。近期该股短期底部特征较为明显，后市建议适当关注。

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首旅股份(600258)景区受益旅游岛建设客流同比增长27%，但门票分成未有实质性进展公司持有74.8%权益的南山文化公司旗下的南山景区作为三亚的标志性景区，受益于海南国际旅游岛建设一系列利好政策刺激下商务考察、观光休闲游客的增长，上半年入园人数达到185万人次，同比增长26.7%，实现营业收入2.5亿元，同比增长27%，其中，门票收入1.65亿元，同比增长28%，占景区收入的比例小幅上升至65.8%，但报告期内景区门票分成依然受阻于南山观音圣像资产权属未决而未取得实质性进展，导致公司撤销定向增发申请，分成协议何时能够正式签署，短期内无法预计，成为制约公司股价表现和融资扩张的主要因素。

??? 酒店回暖趋势明显，定向增发取消或将影响酒店资产注入进程：

　　2010年中期民族、京伦及前门饭店经营呈现平稳回升的势头，实现收入1.87亿元，比去年同期增长19%，毛利率提升近1个百分点至85.6%，盈利能力稳步恢复。公司中期报告中对原计划利用定向增发募集资金收购的和平宾馆和新侨饭店的注入进程只字不提，估计将继续延迟。不过，我们认为，虽然首旅集团酒店资产地理位置好、有一定的客源保证，但是酒店收购资金需求大、投资回报率低，而且集团酒店大多是老酒店再装修成本高，因此，收购进程放缓对公司中小股东利益很难说是显著的负面影响。

　　业绩稳定增长，低估值优势下维持“买入”投资评级：

　　不考虑门票分成，预计10-12年的EPS分别为0.98元、1.23元和1.55元，对应当前股价的动态PE为22X、18X和14X；假设从2011年开始按4:6分成，则11-12年EPS将分别下降至0.72元和0.88元，对应当前股价的10-12年动态PE分别为22X、30X和25X，依然低于旅游行业同期43X、35X和30X的估值水平，维持“买入”评级，并建议投资者积极关注海南旅游岛建设一系列配套利好政策出台带来的阶段性投资机会。