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阳光私募周三涨停金股公布：
上海电力(600021)该股我方已于周二午盘安排团队5.12元左右成功完成布局，当天获利3个多点，周三该股保守高开5个点，盘中有望冲击涨停，届时我方将根据盘中情况组织投资者出货，敬请投资者留意！酒钢宏兴（600307）该股我方已于周二早盘安排团队12.45元左右成功完成布局，当天获利3个多点，周三该股保守高开3个点，盘中有望冲击涨停，届时我方将根据盘中情况组织投资者出货，敬请投资者留意！
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上海电力(600021)沪淮煤电盈利远没有释放具备估值优势
阚山电厂上半年业绩拖累最大因素，上大压小核准确定性大
阚山电厂是上半年业绩拖累的最大因素：外界一直以为老厂是公司业绩的最大杀手，其实阚山电厂才是公司业绩的最大杀手。上半年阚山电厂贡献公司的亏损超高三家老厂合计，是公司业绩拖累的最大因素。
主要原因由于阚山电厂建成以来一直未得到法改委的审批，无法拿到正常的计划发电量以及合同煤，造成该电厂只能通过替发和计划外获取电量。
公司计划通过"上大压小"争取年内核准阚山电厂：阚山电厂问题无法解决必将持续拖累公司业绩，公司董事会已经通过了利用贾汪发电上大压小获得阚山电厂的通过的决议，由于上大压小符合国家产业政策，预计年内通过的可能性极大。2010年阚山电厂将正常拿到发电量，实现扭亏为盈的可能性极大，公司将有效摆脱最大的业绩拖累。
贾汪发电关停对公司业绩影响不大：贾汪发电目前已经运行了约10年左右，公司的折旧政策是12-15年，目前净值不是很大，关停后会对公司的盈利不会造成太大影响，但解决了公司未来盈利的后顾之忧。
沪淮煤电盈利远没有释放，推动公司盈利增长不容忽视
沪淮煤电基本情况：参股50%的沪淮煤电联营项目是公司抓住了国家建立两淮煤电基地及推行"煤电一体化"以及"皖电东送"的机会，该项目是全国第一个煤电基地一体化项目，该公司下辖丁集煤矿和田集电厂。目前建设规模是一座4台60万千瓦设计装机容量的电厂和一对设计年产500万吨的配套煤矿，目前一期2台60万千瓦机组已经投产，二期尚在规划中，田集电厂2期2*60万千瓦属于国家"十一五"规划中电厂，未来通过的可能性很大。
"皖电东送"确保发电量：皖电东送是年初协议电量，受年内当地用电量影响较小，能够有效保证发电小时。此外，"皖电东送"使得公司有效占领上海的用电量市场。
沪淮煤电盈利远没有释放：1期2*60机组于2007年投产，在2008年全行业亏损的情况下，实现了盈利。2009年上半年沪淮煤电实现净利润5,944.76万元，净利率仅为5.03%，远没有达到煤电联产项目的盈利。
主要原因由于安全等方面的原因，煤矿未能如期达产，上半年田集电厂仍外购部分煤炭，造成盈利未能完全释放，预计未来随着煤矿的完全达产盈利将进一步释放，其盈利能力要高于单一火电厂，未来将成为公司的核心盈利资产，也将推动公司整体盈利增长。
包袱即将摆脱，小机组关停进程直接影响2010年业绩
小机组关停进程直接影响2010年业绩：公司多年来受到"小火电"的拖累，2008年公司先后关停了吴泾热电厂4、5、6号机组和杨树浦电厂11号机组，合计27.5万千瓦；目前闵行、杨树浦和吴泾热电厂剩余待关停机组合计110万千瓦；按照规划，这些待关闭机组将于09年迎峰度夏和10年世博会之间关闭（2009.10-2010.05）。预计今年关停约机组约和去年持平，迎峰度夏已经结束，公司正在着手准备关停。2010年公司业绩可能还要一定程度上受到小机组的关停，但影响逐步减小。
关停对业绩影响较小：将要关停的闵行、杨树浦和吴泾热电厂等中小机组均已运行很长时间，部分机组折旧已经提完，资产减值影响很小。
此外除吴泾热点就地改造外，闵行和杨树浦电厂拆迁后的土地公司可能继续利用发展主业，如果未来政府征用，可能会获得一定的补偿，至少可以使公司收回原来的土地出让金。
核心资产盈利能力较强核心资产盈利能力较强：在闵行、杨树浦、吴泾热电厂及贾汪发电等中小机组关停、阚山电厂得到法改委审批正常盈利后，拖累公司业绩的主要问题均得到解决，公司剩余资产多数质量较为优良，这从上半年公司经营数据可以看出，公司绝大多数运行稳定的电厂净利率均在15%以上。淮沪煤电未来煤矿全部达产后也将显示较强的盈利能力。
在建项目也是盈利能力较强资产：公司在建且即将投产的项目上电漕泾和吴泾热电厂均为大型机组，预计盈利能力不会低于已投产的上海地区的大型机组。
参股芜湖核电业--业绩的另一次飞跃
参股芜湖核电业：2008年9月公司决定以14%的股权比例参与投资建设芜湖核电业一期2*100万千瓦机组，核电的建设周期较长预计未来5年内都无法为公司贡献收益。
业绩的另一次飞跃：核电在利用小时和盈利能力方面比火电具备更大的优势。根据我们的假设参股芜湖运行稳定后贡献公司的每股接近0.1元，公司业绩将实现另一次飞跃。
2009成功扭亏，2010盈利大幅回升，2011脱胎换骨
2009年成功扭亏：阚山电厂在三季度迎峰度夏阶段获得的发电量相对较多，对业绩拖累减轻，此外三季度公司发电量较二季度有所提升，三季度公司主营业绩可能会好于二季度，全年公司实现盈利较为确定。
2010年业绩大幅回升：预计2010年拖累公司业绩的阚山电厂将得以解决。贾汪发电2009年能够关停并计提后，2010年业绩也不受其拖累。2009年又有20-30万千瓦的机组关停，2010年小机组拖累业绩将进一步减少。随着煤矿的达产，沪淮煤电盈利业绩有较大提升。2010年投产上电漕泾、吴泾热电厂也将贡献部分业绩。综合考虑以上因素公司2010年业绩将大幅回升，详细盈利预测见我们后期推出的深度研究报告。需要强调的是2010年公司业绩并未完全释放，主要考虑到以下几个因素：
第一，还受到部分为关停小机组拖累；第二，新建机组并未完全投产；第三、新建机组过渡期盈利能力不能完全释放；第四、阚山电厂可能仍未通过核准。
2011年业绩脱胎换骨：新建机组全部投产且多数度过过渡期，小火电全部关停拖累业绩进一步减少，公司业绩将将真正实现脱胎换骨，详细见下文的盈利测算。
2011年公司业绩测算盈利测算方法：根据公司盈利资产的权益装机容量乘以电价测算权益营业收入，再根据假设的销售净利率测算净利润。
投资建议
投资建议：由于公司目前业绩受一些因素拖累，而不久这些因素即将消失，我们认为公司估值不应该按照当前业绩，而应考虑好转后的公司业绩。公司2011年将实现真正脱胎换骨，通过我们的测算预计公司2011年的业绩在0.45-0.67元之间，公司目前的股价仅5元，对应PE在10倍左右，从业绩上看具备较大的估值优势，给予公司"买入"的投资评级。
酒钢宏兴(600307)集行业看点于一身钢铁公司
投资亮点：
公司拟将矿山资产和钢铁主业注入上市公司,届时将达到年产700万吨生铁、800 万吨钢、700 万吨材的装备生产能力,钢材产能明显增加,关联交易风险大大降低,公司核心竞争力大幅提升,采、选、冶一体化的钢铁公司即将横空出世。
集行业看点于一身（1）整体上市后,公司铁矿石储量丰富,未来铁精粉产量有望扩产到500 万吨/年,铁精粉成本低、经济效益好,我们预计未来矿石可贡献EPS0.2～0.4 元。（2）公司长材比例在50%以上,将受益于长材率先复苏。（3）西北区位优势明显,公司铁精粉采购价格较同类钢厂低100~150 元／吨,焦煤低100~200 元／吨,焦炭低200~300 元／吨。生铁成本一般低300 元／吨左右。通常公司建材溢价300 元／吨,其它品种溢价100 元／吨。（4）经协商与欧亚工业财团合资协议暂时搁置,但双方仍有合作,未来仍可能重提并购重组。
投资建议
公司集行业看点于一身,盈利能力、偿债能力、营运能力明显强于业内类比公司,具有良好的投资价值。预计公司2009~2011年EPS分别为0.20元、1.01元、1.31元。公司相对估值的合理价格在18元左右,绝给予公司"买入"评级,目标价18.00元。
阳光私募今日战绩：
★【10月13日安阳钢铁(600569) 2个交易日持有总获利9.08%】
★【10月12日冠豪高新(600433) 2个交易日持有总获利12%】
★【10月9日龙溪股份(600592) 3个交易日总获利17.08%】
★【10月9日武汉控股(600168) 3个交易日总获利08.48%】
★【9月29日通程控股(000419) 2个交易日总获利09.89%】
★【9月29日长春燃气(600333) 2个交易日总获利05.53%】
★【9月28日吉林化纤(000420) 2个交易日总获利09.46%】
★【9月28日世荣兆业(002016) 2个交易日总获利08.37%】
★【9月25日广深铁路(601333) 2个交易日总获利07.86%】
★【9月25日广博股份(002103) 2个交易日总获利11.57%】
★【9月24日创业环保(600874) 2个交易日总获利16.98%】
★【9月24日天目药业(600671) 2个交易日总获利11.08%】
★【9月24日大连圣亚(600593) 3个交易日总获利11.01%】
★【9月23日联美控股(600167) 3个交易日总获利26.40%】
