600867??通化东宝

量价齐升有望带来业绩拐点

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1、最高零售价上调增加公司产品在医院受欢迎度。

??? 从9月1号开始,发改委调降了82个品种,大概400多个药物的价格,其中胰岛素价格统一定在65元,即诺和诺德和礼来的最高零售价从73.1元下调到65元,通化东宝的价格从59.9元上调到65元。从政策层面看,此次价格的上调体现出国家对公司产品质量的认可和对民族产业发展的支持,从医院层面看,未来公司产品招标价格上升,单只胰岛素将有望为医院带来更多的加价利润空间,明显增加公司产品在医院受欢迎度。

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2、深耕县级医院的人胰岛素用药市场。

??? 国内基层市场胰岛素的使用率一直很低,目前全国有9000万病人,按10%的使用比例,那就有180个亿空间,而实际市场规模在90亿左右,其中城市胰岛素使用率在30%,则我们推断基层及农村地区的使用率远低于10%,相比之下,在发达国家2型糖尿病患者的胰岛素使用率已达40~50%,我国胰岛素基层市场发展空间巨大。另外基层市场使用胰岛素的另一问题是基层内分泌专科医生太少,由于胰岛素容易导致低血糖的危险,一般全科医生不敢随便让患者使用胰岛素,市场发展受限于教育水平。
??? 2011年5月6日,通化东宝独家赞助,由中国医师协会内分泌代谢科医师分会主办的“蒲公英行动-中国糖尿病基层医生培训项目”在全国26个省自治区直辖市建立糖尿病基层医生培训基地,对26个省自治区直辖市地县级医院内分泌科或内科内分泌专长医生进行糖尿病基础和临床知识的系统培训,项目为期三年,计划培训3000名糖尿病基层医生。配合着这次培训,公司计划今年内完成3000家县级医院的覆盖,未来三年将深耕县级医院的人胰岛素用药市场。

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3、基层医院市场将承载甘苏舒霖成长空间。

??? 公司甘舒霖销售在基础医院多年的耕耘，使东宝已经取得了先机。2011 年及未来三年为了在基层医院更加牢固的扎下根，公司正和中华医学会内分泌医师学会合作对基层县级医院医生进行糖尿病知识和胰岛素合理应用的教育，该项目将涵盖全国3000 多名县级医院医生。公司正建立专业销售代表队伍，加大销售队伍投入，并在原有队伍的基础上增加50%以上，医院覆盖力争实现5000 家左右目标，覆盖90%的县级医院，力争实现甘舒霖销售收入增长30%以上。

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4、建立中药营销团队，镇脑宁业务重新启动。

??? 公司10年开始新建一支中药营销队伍，重新开始重视中药的业务，目前该队伍人数达200人。预计镇脑宁业务今年有望持平，明年开始有望逐步实现30%左右的快速增长。同时公司可能会积极寻找中药品种，合适的时机扩充中药的产品线。

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5、公司在重点区域实现了稳步推广，而新区域实现了高速增长。

??? 公司重点区域华北、东北实现稳步增长，超过13%，而新区域的势头喜人，公司在外企的重点区域华南地区的增长达到了24%，而西北地区的增长达到77%，这个区域有望成为公司另外一个重要收入来源。

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