预计沪深500强09年收入负增长4.2%，利润正增长22.4%

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2009年11月24日，《中国经济时报》与英策咨询再次联合发布“中国沪深500强2009年业绩预测”。

发布的数据显示，中国沪深500强上市公司2008年的营业收入合计为10.72万亿元，利润总额合计为1.05万亿元，两机构预计，该500强上市公司2009年的营业收入合计为10.27万亿元，利润总额合计为1.28万亿元，与2008年相比，预计营业收入合计负增长4.22%，利润总额合计正增长22.43%，如下图所示：

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我们认为，沪深500强上市公司之所以可能出现营业收入小幅负增长和利润总额大幅正增长，有如下几个方面的原因：

（1）2009年国际大宗原料如石油等价格大幅下降及销量的下降，会导致占沪深500强总营业收入23.53%的中石化和中石油两大巨头的营业收入大幅下降。扣除两巨头收入下降的影响后，预计500强2009年的营业收入合计与2008年基本持平；

（2）扣除中石化和中石油的利润影响，预计沪深500强2009年利润与2008年同比增长近20%，而两大石油公司尽管总体营业收入下降，但受益于成品油定价机制及炼油业务利润的大幅改善，利润都会有所增加，尤其是中石化同比利润将大幅增加；

（3）2009年全球经济触底并有一定反弹，中国政府采取了大力度经济刺激政策，加大固定资产投资力度，我国上市公司效益比2008年好转并大幅提高是合乎逻辑的；

（4） 国际金融风暴使我国上市公司危机感增强，不少上市公司采取应对措施，如精简人员、节约成本和降低能耗等，也对利润增长有所贡献。

（作者：英策咨询总经理佟辛，研究员尹自鑫，研究员冯思远）

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