?贺宛男：定增板块何以成狂牛

===本文导读===

　　贺宛男：定增板块何以成狂牛

4月份过去了。要问4月涨得最好的是哪个板块？不是央企合并概念股，也不是创业板，而是定增板块。

　　有数据为证：4月创业板指数从2347点涨到2857点，涨幅为22.38%；央企合并领头羊南车和北车分别涨86.58%和76.86%；受大央企带动，上证指数涨18.51%；而深成指和中小板指数分别仅涨12.6%和9.63%。

　　然而，定增板块涨幅多在100%以上。如：江苏三友涨235%；蓝鼎控股涨204%；中元华电涨200%；东方财富涨185%；海航投资涨160%；泰亚股份涨159%；易食股份涨136%；拓维信息涨136%；啤酒花涨135%；东方通涨134%；鑫龙电器涨121%；云维股份涨114%；上风高科涨108%；*ST新都涨108%；特发信息涨106%；中茵股份涨105%；等等。短短一个月股价就翻一倍甚至两倍，要多爽有多爽！而稍作浏览，发现这些大牛股都有定增预案，且多在4月发布，5月召开股东会审议；而除了极少数公司多为绩差股。

　　是的，定向增发，已成为本轮牛市的最大动力。定向增发本是上市公司再融资的常用手段，今年何以成为造“牛”神器？主要原因在于，管理层对定向增发的政策放宽再放宽。

　　本来，包括定增在内的上市公司再融资，在上次融资后必须经过一个完整的财政年度，如今已被废除。于是，刚上市三四个月的新股、次新股，也纷纷启动定向增发，目前至少已有7家次新股(台城制药、国帧环保、节能风电、京天利、九洲药业、中科曙光和福达股份)发布了定增预案。 最典型的如中科曙光，去年11月IPO发行价才5.29元，如今增发价高达65.30元，而目前市价已达135元！

　　本来，再融资金额不得超过公司净资产，这一条也已突破，于是蛇吞象频频出现。

　　本来，再融资公司前三年分红必须不低于盈利的30%，这一条也解除了。于是定向增发成了垃圾股的盛大节日……

　　证监会发言人张晓军曾在一次例行新闻通气会上表示：“上市公司非公开发行新股行政许可拟取消，但这还要待《证券法》修订完成并实施后才能成行。”笔者想说的是，“上市公司非公开发行新股(即定向增发)”，必须“报国务院证券监督管理机构核准”，这是证券法第13条明文规定的，是法律条文，不是发言人所说的“行政许可”，现在新发尚未通过，老法自然管用，怎么一下子变成“行政许可”了呢？

　　而且，笔者还发现一个非常有趣的现象：管理层对首次发行(IPO)管得很严，迄今新股发行市盈率没有一家超过23倍的，也没有一家敢超募；而对接下来的二次、三次发行则完全放开，不要说发行价格和发行市盈率，哪怕“市亏率”也行。为什么有那么多新股、次新股，乃至绩差股、亏损股都敢于提出10送转10、10送转20的高额分配方案？很简单，有高送转的股价就猛涨，然后以猛涨后的市价定增，净资产一下子就增厚了，下一次又可以高送转，再增发，再高送转，如此周而复始，狂牛，疯牛，不就造出来了吗？

　　当然，管理层鼓励上市公司定增，其初衷是趁牛市之际多发点股票，多募集点资金，以起到“支持实体经济”的作用。但也有一些企业，借定增方案出台、股价猛涨之际大肆减持。如江苏三友，拟通过定向增发购买资产变身大健康概念股。方案出台后，其控股股东南通友谊实业公司，即通过大宗交易减持1077万股，套现1.33亿元；其二股东日本三轮株式会社于2015年4月20日通过大宗交易出售1100万股，根据当日二级市场最低价40.46元，套现达4.45亿元。

　　类似这种现象，算不算内幕交易？监管部门该不该管一管呢？(金融投资报)

　　定增催生4月十大牛股 龙生股份飙3倍领涨

　　编者按：

　　4月份A股冲击4500点，成交量爆表，新股民蜂拥而入。定增题材成为资金扫货的焦点，在本月十大牛股中，龙生股份、蓝鼎控股、江苏三友、东方财富、中元华电、东方通、海航投资、泰亚股份8家公司均抛出定增方案，股价全部翻番。

　　NO1。龙生股份(002625)

　　4月份涨幅：330.64%

　　定增从来都是资本市场中的热门主题。龙生股份拟定增募资72亿投向超材料智能结构项目，公司复牌后连续拉出19个涨停，4月份累计涨幅高达330.64%，成为本月十大牛股之首！

　　3月25日晚间，龙生股份公告称，公司拟以7.15元/股非公开发行不超过10.07亿股，募集资金总额不超过72亿元，拟用于投资超材料智能结构及装备产业化项目、超材料智能结构及装备研发中心建设项目。非公开发行完成后，公司控股股东将变更为达孜映邦，实际控制人将变更为刘若鹏。

　　刘若鹏是国家高技术研究发展计划(863计划)新材料领域主题专家组的专家。此次发行完成后，刘若鹏控制的光启空间技术及光启合众拟设立的全资子公司达孜映邦将合计持有公司44.38%的股份，刘若鹏将成为龙生股份的实际控制人。

　　NO2。蓝鼎控股(000971)

　　4月份涨幅：218.50%

　　自4月8日复牌后，蓝鼎控股12个交易日全部涨停，且其中8个为“一”字涨停板。自此，该公司股价也从10.29元暴涨至昨日收盘29.78元，涨幅超过2倍。

　　近几个交易日以来，蓝鼎控股因机构投资者大肆抢筹而频频登上龙虎榜，股价异动明显。

　　4月20日，蓝鼎控股成交额也创出10.80亿元的天量，机构投资者充当了争抢筹码的“先锋”。龙虎榜数据显示，4月20日买入蓝鼎控股金额最大的五席中，有三席为机构专用席位，具体金额为1.00亿元、4362.34万元和3417.63万元，分别居第一、第三和第四位。

　　消息面上，蓝鼎控股于4月7日公布重组预案，公司拟以“定增 现金”方式收购吉林省高升科技有限公司100%股权，总价为15亿元。在此次交易完成后，蓝鼎控股将实现华丽转身，主营业务将由纺织业切换为IDC和CDN等互联网 领域。

　　NO3。江苏三友(002044)

　　4月份涨幅：179.10%

　　从3月26日至4月16日，江苏三友连续15个一字涨停，成为4月份十大牛股之一。江苏三友连续涨停背后，恰恰就是美年大健康携慈铭体检股权，借壳江苏三友上市。

　　美年大健康此次不仅借壳上市，同时还公布了全资收购慈铭体检的计划。公告显示，美年大健康目前持有慈铭体检27.78%的股权，未来将继续收购，实现对慈铭的全部控股。

　　目前国内大的体检连锁是三足鼎立，爱康国宾、慈铭体检、美年大健康居于国内体检行业的前列。券商分析师指出，如果美年大健康成功收购慈铭体检，年体检人次将达到728万，占体检市场份额1.9%，是第二名爱康国宾的2.7倍。体检是一个边际成本递减的行业，体检所需的仪器、场地成本是相对固定的，客户越多，单位成本越低，因此，收购能进一步提升美年大健康的盈利能力。

　　NO4。东方财富(300059)

　　4月份涨幅：159.42%

　　上周发布重组同信证券预案后的东方财富连续封住10个涨停板，截至4月29日，东方财富收盘报76.32元，总市值已经达到1290亿元，成为首个总市值突破千亿元的创业板上市公司。

　　4月16日，东方财富与同信证券两大股东——宇通集团、西藏投资签署了《发行股份购买资产协议》，拟以发行股份的方式购买其持有的同信证券100%股份，发行价格为28.52元/股，东方财富拟发行1.40亿股至1.58亿股用于购买同信证券全部股权；同时向不超过五名特定投资者定增募集13.33亿元至15亿元配套资金。

　　同信证券净资本在券商行业里排96位，被并购后，与东方财富的互联网金融合作模式可期。东方财富表示，交易完成之后，上市公司将实现对同信证券的全资控股，公司业务将延伸至证券相关服务，对公司一站式互联网金融服务大平台的构建和完善具有重要战略意义。

　　NO5。中元华电(300018)

　　4月份涨幅：139.55%

　　越来越多上市企业投入“互联网 ”的怀抱后，以输配电及控制设备制造业为主的中元华电也不甘“寂寞”，正式涉足“互联网 医疗”行业。

　　3月25日晚间，中元华电发布公告，称已与江苏世轩科技股份有限公司达成《框架协议》，拟以发行股份及支付现金的方式，共计不超过6.9亿元的价格购买世轩科技100%股权。

　　这是自去年1月入股安徽大千生物工程有限公司后，中元华电再一次对医疗领域进行布局。

　　据世轩科技官网介绍，该公司主要从事医疗卫生领域信息化、数字化、软件研究与开发的企业，即通过计算机和网络通信技术及数据库技术，为卫生管理部门、医疗机构和居民提供医疗信息和管理信息的收集、存储、处理、提取和数据交换，是智慧医疗的核心基础。

　　布局智慧医疗令中元华电的股价一飞冲天，4月份累计涨幅达到139.55%，位居十大牛股第五位。

　　NO6。东方通(300379)

　　4月份涨幅：138.61%

　　涉足互联网的东方通4月份股价翻番，昨日收盘报97.46元。东方通4月25日发布对外投资公告，为了完善公司在移动互联网领域的战略布局，进一步提高公司的市场竞争力和盈利能力，公司拟以4137万元的交易对价收购北京数字天堂信息科技有限责任公司100%股权。本次交易完成后，数字天堂将成为公司的全资子公司。

　　公司表示，未来将统筹数字天堂的业务发展，加强上市公司与数字天堂在市场、技术、产品等方面的整合，提高上市公司与数字天堂的市场竞争力。数字天堂在纳入上市公司后，将有力补充东方通在基础软件、云计算、移动互联等新一代技术领域的综合实力，完善公司战略布局。

　　东方通同日披露的一季报显示，公司1-3月实现营业收入3573.16万元，同比增长69.11%；归属于上市公司股东的净利润为亏损589.68万元。

　　NO7。海航投资(000616)

　　4月份涨幅：136.48%

　　海航集团旗下的4家上市公司过去一两周内密集发出重大事项公告，其中涉及的海航系募资总额高达528亿元。海航投资、易食股份、渤海租赁的股价在复牌后纷纷连续“一”字涨停的表现令人侧目。

　　4月13日晚间，海南航空发布定增预案：拟向包括海航航空集团等不超过10名投资者，非公开发行65.93亿股，发行价格不低于3.64元/股，募资不超过240亿元。4月16日晚间，海航投资发布非公开发行股票预案，拟定增募集不超过120亿元，用于增资渤海信托、收购华安保险部分股权、收购新生医疗及补充流动资金。4月17日晚间，易食股份发布公告称，将以5.55元/股的价格，向交易方凯撒同盛的股东海航旅游、凯撒世嘉发行4.32亿股，用于收购凯撒同盛100%股权。4月19日晚间，海航集团旗下的另外一家上市公司渤海租赁也抛出定增大单，用于拓展飞机和集装箱租赁业务、增资天津渤海以及偿还债务。

　　NO8。中国一重(601106)

　　4月份涨幅：136.07%

　　央企整合概念4月份延续疯狂，中国一重9天8涨停，本月累计涨幅146.39%，跻身十大牛股之列。抢眼的股价表现和黯淡的业绩形成较大的反差。

　　中国一重4月28日晚间发布年报，2014年公司营业收入73.28亿元，同比减少12.44%；净利润2568万元，同比增长49.31%；基本每股收益0.0039元；公司拟每10股派发现金股利0.0118元(含税)。截止报告期末股东总数为27.795万户。公告披露，受行业和所服务的行业产能双重过剩形势的影响，机械行业竞争激烈，导致产品价格下降、订单不足，公司整体产量、销量下降，直接影响收入较同期有所减少。

　　公司同时披露2015年一季报，营业收入10.58亿元，同比增长24.48%；净利润-2.89亿元，上年同期为-3.32亿元；基本每股收益-0.0442元。截止报告期末的股东总数为28.4492万户。

　　NO9。泰亚股份(002517)

　　4月份涨幅：135.81%

　　今年游戏行业火爆程度不减，吸引越来越多上市公司涉足其中。4月16日晚，泰亚股份发布重组预案，公司拟通过资产置换、发行股份及股权转让等一系列交易，从而实现上海恺英网络科技有限公司(简称“恺英网络”)的借壳上市。交易完成后，泰亚股份将由鞋企变身集平台运营及产品研发为一体的互联网游戏企业。

　　根据方案，恺英网络100%股权交易价格暂定为63亿元，其中，公司拟以全部资产与负债与恺英网络100%股权中的等值部分进行资产置换，拟置出资产作价暂定为6.7亿元。上述差额部分，即约56.3亿元拟由公司向恺英网络股东发行股份发行收购，发行价格为11.26元/股，发行数量约5亿股。

　　公告发布后，市场情绪被引爆。自4月17日复牌至4月29日收盘，泰亚股份股价已经连续拉出9个一字涨停，较停牌前暴涨135.81%。

　　NO10.*ST成城(600247)

　　4月份涨幅：124.39%

　　随着上市公司年报披露即将收官，ST板块的摘帽行情也渐入佳境，*ST成城4月大涨124.39%。除了摘帽概念外，坊间还传闻*ST成城有望被借壳。

　　据悉，曾因参与当时A股最大一宗借壳上市案而闻名的赛伯乐基金要推动京翰借壳上市，必然需要准备好一个“壳”，这个“壳”极有可能是*ST成城。经查阅，赛伯乐基金旗下的北京赛伯乐绿科投资管理有限公司(简称“赛伯乐绿科”)已于2014年9月用杠杆并购的方式取得了*ST成城的控股权。

　　*ST成城此前发出公告称，因债务人到期无法履行债务，国联信托以司法扣划形式受让*ST成城原控股股东深圳中技实业有限公司抵押物*ST成城2580万股股份，而赛伯乐绿科现为对应两笔信托计划的受益人。至此，“中技系”对*ST成城的影响逐渐隐退，而赛伯乐绿科晋升为第一大股东。权益变动后，赛伯乐绿科持*ST成城2580万股，占总股本7.67%。(投资快报)