?大盘判断及操作策略

先回顾上周的观点，从技术层面看，上周我们建议后市关注两个关键点：“一是，蓝筹股的上涨是否会持续？至少蓝筹的轮动上涨是否会出现成为关键看点？毕竟上周主要依赖金融蓝筹的拉涨才保持了指数的强势；二是，创业版指数何点位、何时止跌反弹？毕竟大伙目前很难受，都在尖叫赚了指数、不赚钱啊！”另外，也提及了沪港通的首个交易日市场可能出现的表现——“对市场的正面冲击或者将减弱，至少该利好已经推动券商股、及其他相关受益股的上涨了。所以要盘中密切留意金融股的走向。不排除部分金融股短期高点在此形成。”

对应市场走势发现，周一金融股，券商和银行等纷纷高开低走，连续调整三个交易日，最大跌幅中信证券超过-6.3% 。当然从周五走势看，这个“失地”已经被收复了。可是到了晚间才知道央行要降息了，而且周一就要执行。所以券商股率先在盘中抗起反弹大旗。

结合这一条政策面环境的变化，而且是事关货币政策的全面放松性的转变，无疑是对股市传导着最大的利好。根据我们的观察和研究发现，央行基准存款利率以3% 为分界线，且影响着股市牛熊市转变的临界线，高于 3% 以上，后市的 3-6 个月股市必然走熊，反之，低于 3% 以下开始起，股市多是会走牛。这一观点与德国的股神存在相同的逻辑。——所以有时候我在想，中国投资者对投资逻辑思考与出发点，是否与德国人存在许多相似之处。

既然外部环境发生了一个重大变化，而且是向利好于股市的，所以，我们后市将继续看好股市中长期走势，至于市场短期走势，我们一分为二看待：一是，受银根放松的利好刺激，市场短期继续惯性上冲。二是，与IPO 利空形成对冲，指数继续围绕 2500 一带剧烈震荡。

至于投资机会方面，我们坚持很早之前就提出的一个概念“周期 成长双轮驱动”，两手都要抓，一个都不错过的战略兼策略定位。周期股方面，坚持看好券商、银行、资源有色；成长股方面，继续看好智能机械，移动医疗服务，新能源汽车概念，体育产业等等。

顺带提及下创业板指数，在上周的看法中，我们看对了其反弹（连续反弹三天），——其实这里面有很大成分是因为华谊兄弟复牌补涨贡献的，但上周我们还不建议大仓位买入，只是建议技术好的可小仓位参与。市场实际走势基本符合我们的研判。本周我们继续观察当前反弹力度和节奏在哪里结束？然后耐心等其回调，我们认为在未来某个时点上，创业板指数会出现节奏上和形态上都符合我们最佳买回的时机到来。未来之前，我们建议继续观察和等待。继续货币环境刺激，我们相信，这样情况或许会提前到来。