调整何时结束？

今天的大盘。可用一个惨字来形容，虽然沪指险守了3500点，但跌幅高达1.91%，而中小板跌了3.76，深创业板跌了3.63。一个突出的特征就是抱团股开始雪崩了。这也是正常的。那么跌幅如此之大。抱团股崩一崩，大盘能不能就此安生呢？

我们先看消息面。今天的第一个盘后消息是2020年证券的印花税1774亿元，同比增长了44%。相信，在抱团儿股暴涨，而多数股票走出长期的下降通道之后，这个印花税是股民的钱上缴的印花税。另一个消息说，注册制市场化定价成效显著，新股估值加速分化。的确分化了，除了报团股之外，多数股票走上了不归之途，惨不忍睹，都变成了韭菜。另一个消息说，APP，的消息利空相关概念。而今天的央行更是进一步拿出了收紧的银根，拉了手刹。今天展开了逆回购净回笼竟然达到了1500亿，而从周一到周四四天，累计净回笼了5685亿。那么，股债齐跌也就不奇怪了。只怕这是下跌的一个根本原因。而这个原因昨天我们已经分析了。由于央企的利润超预期的增长了20%，在12月份。经济向好的局面不改，而楼市价格儿又在上升，股指也在上升，而经济的内在生长动力就不那么足，为了遏制楼市和股市，央行不得不拉了杀手锏。所以昨天本博写的是打右灯向左转，市场自然就保赔不赚。而另一个消息说，多只公募基金开始限购，抱团儿股鸣金收兵。一些良心的公募基金开始在相对的顶部限购，也救了一些投资者。因为他们知道抱团儿股纯属搏傻，崩跌只是时间问题。特别是基金的爆卖，如有的基金竟然募集期达到了1500亿，可他最高却要150亿。申购只能中签10% ，像股票中签儿一样。这往往都是见顶的标志，历史上有多有明证。同时，大白马股遭到九折抛售也证实了这一点。消息面表明，年前由于格外缺钱，股指向下就成了自然。股市上的逆回购品种，比如204001，今天的最高年化收益率竟然达到了9.99%，也更加证实了这一点。

再看技术。今天，上证指数已经跌穿了上一个低点3515一线。如果明天不能收上来，那么自然要向下探60线，今天已经跌破30日线的支撑。未来几天的支撑大概就在3460点一线。正好也是60日线的支撑。但是技术上从板块儿分析，特别是抱团股的下崩刚刚开始，认为向下还有一定空间，即使短线有所反弹也是为了下跌。对于抱团儿的高价股，我们要敬而远之。

最后我们再看预期。春节之前，一方面资金面收紧。这是共识，而且也付诸了行动。另一方面，不愿意持股的股民就要出逃，是负能量。同时，由于去年过年开门儿之后，上证大跌的惨痛教训，人们担忧疫情会，预计持股的人将会减少。这也是负能量的心理预期，会加剧估值的向下调整。

综上所述，短线来看，抱团儿股开崩，大盘即使短线反弹也难以安生。短线反弹可能带来的是更狠的下跌。相反，如果短线再行下跌，反弹的力度可能就要加大。年前来看，是个寻求底部的过程，也是一个缩量震荡的过程。但是年前如果股指达到相对的低点，也就是抱团儿股跌幅达到一定的程度之后，倒是一个买入的良机。