?今天市场上最主要的消息便是老美又推出第三轮量化宽松政策即QE3，这对今日全球市场产生较大刺激，世界主要股市全面上涨，商品期货价格也一样。美联储在2008年底和2010年9月二次推出过量化宽松政策，并均引发了当时全球股市及商品期货市场的持续性大幅上涨行情，包括A股同样也走出了两轮强势上涨行情。而随着今年老美经济的疲弱，自8月开始，全球市场便对老美推出第三轮量化宽松政策存在预期，这两个月全球石油、黄金、有色等商品期货价格不断上涨，欧美股市也持续上行。如果考虑到九月初欧洲央行推出的直接货币交易计划也就是印钞票计划，好象全球新一轮货币扩张要展开，但个人认为这个东西的持续能力还是要受到较多限制的。

前两次宽松政策虽短期里促进了经济和利好于市场，但这两次政策的副作用同样也是导致当前全球经济不佳的一个原因，特别是目前全球经济极度疲弱，再一次实施量化宽松政策已难以达到前两次的效力，不仅市场对其的认同度要低于前两次，其对全球市场的冲击力度也将会明显小于前二次，这点不必多说，以前已提前分析过了。 而就其对A股市场的影响来说，一方面欧美新一轮印钞票计划自然会增大全球流动性，中国A股市场同样也会受到波及，包括对许多商品价格产生短期推力；另一方面我国目前正在进行政策调整阶段，而欧美新一轮印钞票计划的启动，必将对我国政策调整效果产生一些负面效应，特别是通胀压力有可能重新出现上升，高层在放宽国内货币政策环境时就不得不有所顾忌，即国内流动性不一定会有太大增加，除非后市继续大幅降准。

在上月博文对9月份市场形势的专门分析中已指出，9月份市场将进入一个政策敏感时间，市场将由风险释放和预期初步形成阶段转向政策主导阶段，对市场有重大影响的三大敏感政策有可能出结果，一是欧洲有可能决定通过印钞票解决眼前的欧债问题，二是老美有可能启动第三轮宽松政策来印钞票，三是我国经济刺激政策可能在这个月出现答案。而9月初欧洲央行已启动货币直接交易计划，欧洲开始印钞票；上周中国大规模批准基本建设项目，正式启动经济刺激计划；今天老美也正式推出第三轮货币量化宽松政策。果然三大敏感事件结果全部出现，看来先前的判断还是比较靠谱的，哦哈哈哈哈~~~~~~这些重大政策的陆续出现代表着当前市场形势继续演变中，宽松环境有可能再度出现。

当然就这三点政策来说，如前所析，力度已难以达到与2008年底和2010年年中那两次的政策调整力度水平，毕竟政策实施时的大环境已有变化，包括我国政策调整的方式和力度也会与三年前不同，具体以前已分析过，这里不多说，所以个人预计这些政策对市场的刺激力度也会低于上两次，即目前市场还难以出现类似于前两次那样力度的大行情。但不管怎么样，多路政策集中出台，短期全球市场包括A股市场的政策环境再次转暖，对于扭转前几个月不断下滑的市场仍会产生积极作用。虽然从中期角度看，目前经济面压力仍存在，加之东海的不确定，所以大盘反弹过程并不会一帆风顺，期间股指波动难免，未来市场可能仍主要以局部个股行情为主。关于大盘的分析观点具体见以前博文。 以上都是个人观点，只供参考，更多还是依靠你自己的判断。

还是回到今天盘面上。虽受老美推出QE3因素影响，今天出现高开，但碰及60日均线后大盘便回落，再次临近30日均线后股指重新回升，最后上证收于2123点，涨13点，从全天走势上看，大盘实际上与前几天一样仍处于震荡整理走势，并没有什么根本变化，尾盘正好收在5日均线这，呵呵，给市场又带来一丝迷惑。今日两市成交1500亿元，较昨天有所增加，说明市场对QE3的态度还是偏向积极的。盘面上涨个股略多于下跌个股，涨停个股有14只，其中受QE3因素影响较大的黄金有色等资源性板块走势较强，而权重板块相对表现较为平淡。整体上看，今日大盘第四次在30日均线处获得支撑，股指虽没有下跌，但在利好消息下也没太大上涨表现，说明当前市场对后市还是有所顾忌，但在预期心理支持下，目前市场仍处于反弹格局中，市场热情主要仍是体现在个股中。

本周大盘已结束，虽全周股指震荡起伏不已，但最终收盘点位基本与上周五收盘位置差不多。正如上周五博文所析：“大盘周五单日强势反弹后，考虑到做多能量的消耗及60日均线压力等因素，预计本周大盘将出现震荡走势，虽股指受压难以拔高，但已激发起的市场热情仍可保持，本周市场机会主要在于个股的选择上。”本周大盘确实基本就是这种走势特点，股指一直处于30日均线和60日均线之间震荡，盘面以个股表现为主。对于这种震荡走势，从市场心态角度来说，如前所析，一方面虽然外部形势在发生变化，但持续疲弱的市场心态不是短期内能扭转的，人们对经济面的担忧情绪仍会在一程度上抑制大盘，包括下方缺口对部分人心态的牵制，使得股指不具备持续放量拔高的能力，甚至还会时不时出现调整压力，且本周大盘也受阻于60日均线处。 另一方面，刺激政策已经出现，政策预期心理在重新聚体，上周五放量长阳已体现出这种力量，正是由于市场中有这种预期力量的存在，使得股指调整到30日均线时总有力量托起大盘。

所以，正是这两方面力量的存在，且短期内处于相对平衡状态，使得本周股指处于这种震荡整理走势中。当然这种平衡也是暂时的，如前所析，本轮反弹是由政策元素刺激产生的，若想保持反弹格局自然需要后市继续向市场中注入政策刺激元素，实际上今日大盘已出现调整压力，正是由于外围QE3刺激元素的出现稳定住了大盘。而本周大盘的连续震荡也可以说是市场在等待下一个政策刺激元素的出现，即这种期待心理维持住了大盘。所以对于后市，这种期待心理能否得到政策回应将决定反弹的持续能力。如前所述，9月份市场从政策等待阶段转向政策主导阶段，换句话说就是，在当前经济面不佳的背景下，市场所能期待的只能是政策面，若想保持反弹势头就需要政策面不断向市场中注入刺激元素，反之若政策面重新进入平静期而无法来满足刚被激发起的市场预期心理，同样也会削弱这种市场热情。

对于后市，个人认为，高层已向市场传递出明确的政策信号，虽然按先前分析的那样，这轮刺激政策不会大密度连续出现，政策措施可能会间隔地出现，但这只是时间等待的问题。或者说今后市场将处于来了政策刺激大盘就积极作出反应，然后再震荡等待下一个政策刺激元素出现这样的态势。所以在政策间隔期，市场情绪可能受到影响而出现一定震荡调整，但只要后续仍有政策刺激元素出现，那么市场机会就会继续存在，主要是个股方面。即如前所析，本次反弹是由政策面刺激起来的，即大批项目被批准使得市场政策预期迅速升温。这种市场预期热情能否保持是反弹能否延续的重要条件，即这个反弹是个短期反弹还是持续性的阶段性反弹，重点就是看未来一段时间政策面上是否继续出现跟进的政策刺激元素出现。 所以上周 大批基建项目被批准只是向市场注入了一剂政策刺激元素，包括东海那边又多了一些不确定因素，目前大环境只是改善尚未改变，对增量资金的吸引还是有限的，市场量能还是无法持续保持在高水平上，权重板块表现也一般，今后股指运行也不会平坦，而上周五长阳后本周震荡几下应在市场预期之中。

至于上周五大盘形成的向上跳空缺口，短期内不回补自然表示反弹的持续，如果担心后市的回补，在没有重大冲击性消息出现的情况下，大盘也不会有过大的调整空间，毕竟政策面已向市场传递了信号，对于政策刺激型的行情来说，目前只是等待下一次政策刺激的出现，预计股指短期还会处于震荡状态。 总之，目前反弹格局尚在保持，未来市场形势将由政策面来主导，今后政策的力度及频度将直接决定大盘的运行态势及方向，同样每个阶段的市场热点也会随政策面的新情况而变化。 关于9月份大盘的具体分析和观点已在近期的博文《美联储再推qe，搅动全球市场》《尾盘快速跳水，均线再受考验》《股指波动有限，反弹格局依然》《东海局势有变，大盘震荡调整》《大盘遇阻震荡，个股依然活跃》《大盘放量暴涨，多头势不可挡》《刺激政策初现，大盘仍有波折》《股指频创新低，局部机会活跃》《预期重新聚集，市场震荡等待》《调整态势继续，期待九月转变》等表述过，具体见这些，在此不多重复。 继续复制前期博文：

复制上周末博文：市场期待的政策回应已出现，刺激措施出台，目前市场形势已从先前的政策等待时间转向政策主导时间。短期来看，市场集聚的力量短期爆发后，可能会进入震荡整理阶段，盘面个股将会出现分化，随后走势仍将跟随着政策面变化而波动，只要今后政策面不断向市场注入刺激元素，反弹态势就会持续较长时间。从更长期角度看，未来市场仍可能整体呈现波动起伏走势，如前期一样，涨几个月跌几个月这样交替运行，这点已在年初博文专门分析过了，经济风险释放与政策刺激大盘之间纠结，分阶段交替起主导作用，而今年1-4月上涨而5-8月下跌就是这个道理。未来大盘观点：一是刺激政策开始出现，不仅只是批基本建设项目，后续还会有其它方面的政策，刺激政策陆续出台预计会持续较长时间，未来一年政策元素会不断向市场注入为市场提供机会。二是由于受各种因素限制，本轮刺激政策力度不会如08年那次大，其对市场的推动力也会明显低于08-09年上涨1800点那样的行情水平，因而对未来大盘运行高度不必有过高期望。三是由于目前高层政策调整采取将是温和的和逐步的调整，而不是08-09年那样政策集中大密度的出台，因而市场预期心理会随政策因素的变化而波动，政策来了涨一阵，政策平静了震荡调整一阵，再等政策来了再涨一阵这样的走势，换句话说就是未来一年行情随着政策面发展，将呈波动运行或者说分阶段运行。四是加大投资是刺激政策的重要选项，但本轮经济刺激计划并不能全靠投资拉动，对贸易，消费，新产业等其它领域同样也会出台政策，所以不同阶段的市场热点会随着政策刺激点的不同而转化。五是经济面下行今年还是无法扭转的，因而大盘难以出现一路上行的大行情，因为政策效果只能起一时的作用，大盘运行根本还是在于经济面和资金面的变化。未来市场仍可能继续以三四个月为一个周期进行波动，从更远期看，刺激政策只能管一时没法管一世，如果政策效应出现下降，那么经济下行压力仍将继续出现。总之，还是年初的观点，2012-2013年市场有可能呈现类似于2002-2004年市场的起伏运行态势，远期现在还不用想那么，只是希望大盘今后能走出2003-2004年上半年那样的走势。

复制9月初博文观点：从8月开始市场处于政策等待时间，此时政策预期虽初始形成，但市场压力也会继续释放，预期力量主要在局部个股炒作。考虑到9月份国内外政策面将进入一个政策敏感时期，此时政策面的消息变化易对市场产生较大影响，虽然个人对四季度市场抱有期待，但市场谨慎情绪非短期内能扭转的，股指运行过程中的波动会经常出现，毕竟要扭转持续许久的市场弱势是需要一个复杂过程，可能会持续几周的时间，这期间股指可能震荡调整，期间个股分化表现。关于九月份市场形势简单归纳起来就是，9月份或四季度外围环境将重新进入敏感期，而国内经济下行趋势会更加明显，这两点可能促使高层在9月或四季度在政策层面上作出一定调整，加上中报披露结束，今后市场受政策层面因素影响的力度将增加，即9月份市场将从8月份的经济风险释放和政策预期初形阶段逐步向政策面主导阶段转变的过程，在这个过程中政策面的调整有可能刺激大盘加速探底或反弹。如果此时政策层面上出现利于市场的适时调整，自然会对改变当前市场弱势状态创造条件。所以虽然目前市场处于探底调整过程，但这只是政策等待过程中的调整或者说市场释放压力的过程，期待九月市场能有转变。

复制年初观点：从全年市场趋势上看，超级在年初博文中专门对2012年国内政策、经济及外部欧债等市场环境因素做了全面的分析，提出了2012年整体宏观经济政策环境发展趋势观点，并指出2012年A股市场整体环境就是经济面持续走弱压制市场，但政策面转暖则在阶段性上为市场提供机会，不佳的经济面与转暖的政策面之间的纠结会贯穿于全年市场，股指运行将随两者力量变化而起伏，当政策推动反弹达到一定高度后，经济面压力就会释放；当经济面压力释放之后，新的政策又会给市场提供新机会，即全年走势将呈起伏走势。整体上看，在经济面没有改观之前，2012年市场虽难有大行情，但阶段性的政策性行情机会还会存在，就如同2002-2004年市场那样的走法。如1-4月份政策推动大盘反弹，5-8月份经济压力释放又使大盘下跌，就是这个规律，下面就是9-12月份市场表现了。其它的就不复制了，想看就看以前博文吧